Іноземці були дуже засмучені

Згідно з останніми даними Центру управління державним боргом (GDMA), запас державних цінних паперів HUF іноземних інвесторів зріс до 4 155,7 млрд HUF минулого тижня, а це означає, що збільшення продовжилося, на що ми колись звертали увагу в середині жовтня. На той момент акції наближалися лише до психологічної межі в 4000 мільярдів, і ми передбачали, що один або кілька великих іноземних інвесторів, здається, знову закохалися в угорські облігації. Це підтверджують дані, опубліковані з тих пір.

полюбив

Вони купували безперервно місяцями

Побачивши вищезазначені багаторічні піки, варто трохи уважніше розглянути придбання державних цінних паперів іноземними гравцями. Для цього, з одного боку, ми використали дані MNB для допомоги, а з іншого боку, ми також вивчили подальші статистичні дані GDMA.

Центральний банк публікує свій останній графік процесів угорської економіки щомісяця після прийняття рішення про процентну ставку, і є два графіки, які є важливими для нас. На першому малюнку ми бачимо, які фактори виправдовують зміну кількості іноземців:

Інша діаграма показує, хто купував державні цінні папери на аукціонах ÁKK кожного місяця, тому можна також визначити, який сегмент ринку був відсунутий для іноземців, щоб купувати. Чітко видно, що за останні кілька місяців покупки вітчизняних гравців протягом року впали, це компенсувалось покупками іноземців.

Що тут шукають іноземці?

Вони в першу чергу заробляють гроші або, принаймні, намагаються заробити на угорському ринку. На ринку зарубіжні закупівлі спочатку супроводжувались інтенсивним зростанням врожайності, потім в останні тижні кістки обернулися і врожайність знову почала падати.

  • З одного боку, довгі доходи Угорщини все ще привабливі в порівнянні з більшою частиною Західної Європи, оскільки німецькі цінні папери зі схожими строками приносять лише 0,3% порівняно з десятирічним показником вище 3%, але французька дохідність становить лише 0,7% завдяки до придбаних активів ЄЦБ. У регіоні польська десятирічна врожайність зараз на рівні, подібному до угорського, близько 3%.
  • З іншого боку, бачачи зростання врожайності, багато хто міг думати, що найближчим часом може бути місце для зниження. Падіння прибутковості також означає збільшення вартості облігацій, тобто окрім щорічної прибутковості інвестори також можуть заробляти гроші, якщо вони вийдуть до кінця терміну. Виходячи з цього, ті, хто сідав на борт, могли добре попрацювати за останні тижні, оскільки лише за листопад наша десятирічна врожайність впала на 50 базисних пунктів.

Джерело зображення на обкладинці: Shutterstock

  • Теги:
  • державні цінні папери,
  • урожайність,
  • ÁKK,
  • облігації в іноземній валюті,
  • Угорські державні цінні папери, якими володіють іноземні інвестори