ФОРЕКСНА ВІЙНА
Валютна війна, яку ми вже давно обговорюємо, політика "просити свого сусіда" шляхом девальвації, досягає протилежного тому, що вони мали намір досягти
"Намагався жити в реальному світі замість оболонки, але мені було нудно ще до того, як я навіть почав" The Smiths
Валютна війна, яку ми коментуємо довгий час, політика «просити свого сусіда» шляхом девальвації, досягає протилежного тому, що вони мали намір досягти. долар зміцнюється як глобальна резервна валюта замість того, щоб схуднути.
Країни, що розвиваються, продовжують дозволяти своїм валютам різко падати по відношенню до долара і приймати зло рецесії або стагнації з інфляцією в обмін на підтримку своїх доларових резервів. І щонайменше така політика допомагає запобігти падінню сировини та застоюванню неефективних економік від жорстокої кризи.
Якщо проаналізувати падіння доларових резервів економік, що розвиваються, Цифри в деяких країнах видаються тривожними, але обсяг таких запасів залишається на історично високому рівні.
У той час як Китай скоротив свої резерви майже на 400 мільярдів доларів у 2015 році, інші країни просто дозволили їх валютам впасти на 20% - 50%. Індія, Росія, Таїланд і навіть Південна Корея зберегли свої доларові резерви в цілості. З огляду на те, що деякі з цих країн, такі як Росія чи Таїланд, не мали значної суми боргу в доларах, і переважна більшість їхніх витрат здійснюється в місцевій валюті, вони змогли уникнути безпрецедентної кризи. Ціною посилення ролі Росії долар як король монет та глобальний резерв.
Доларові резерви 12 найбільших економік, що розвиваються, в 2015 році впали лише на 2% - до 2,8 трлн дол.
Хтось вірить, що його маленька і незначна монета зможе зробити те саме, що двоюрідний брат Зумосола, і він помиляється
Пастка валютної війни завжди однакова. Хтось думає, що його маленька і незначна монета зможе зробити те саме, що двоюрідний брат Зумосола, і він помиляється. A 80% світових операцій здійснюється в доларах і вони залишаться, бо втрачається довіра до будь-якої іншої валюти.
Однак підтримка доларових резервів на високому рівні (майже на трильйон доларів вище показника 2008 року) також може запобігти краху.
У період з 2008 по травень 2009 р. Доларові резерви основних економік, що розвиваються, впали більш ніж на 500 млрд. Дол. І впали до 1,9 трлн. Дол. Сьогодні ці самі запаси рекордно високі.
Але давайте розглянемо іншу сторону медалі. Політика збереження цих резервів будь-якою ціною і дозволяючи їх агресивно знецінювати має три наслідки:
Вихід із поточної ситуації затримується, оскільки наявний дохід, інтерес інвесторів та фінансова спроможність падають.
Надмірна потужність продовжується, уникаючи очищення секторів, які були надмірними.
Це показує, що уряди очікують, що уповільнення та низькі ціни на сировину продовжуватимуться довше.
Ми давно коментували, що варто проаналізувати погіршення резервів країн та накопичення запасів. Я думаю, це дві змінні, які допоможуть нам зрозуміти, чи схожий 2016 рік на 2008 рік, чи це просто перебільшення.