Даремно, як і зусилля, спрямовані на стримування подорожчання або переоцінки колумбійської валюти, зручно повторювати збитки цього процесу, не пояснюючи це нам у світлі міжнародних явищ і, зокрема, проскаку долара.

вага

КОЛОНКА, ПІНА, ДО, ПОДІЇ

Даремно, як і зусилля, спрямовані на стримування подорожчання або переоцінки колумбійської валюти, зручно повторювати збитки цього процесу, не пояснюючи це нам у світлі міжнародних явищ і, зокрема, проскаку долара.

Рухи в протилежних напрямках - курс песо посилює тенденцію дефіциту поточного рахунку нашого платіжного балансу та передбачає потребу у збільшенні зовнішнього боргу, тоді як курс американської валюти (резервна валюта par excellence) веде до виправлення зовнішнього дисбалансу економіки та зробити поглинання заощаджень від решти світу менш нагальним.

З 2001 року долар послабив 33 відсотки до євро та 15 відсотків ієни, оскільки на поточному рахунку платіжного балансу Сполучених Штатів спостерігається дефіцит близько 500 мільярдів доларів, що відображає у своїй сумі недостатність ваших заощаджень, державні та приватні. Немалий подвиг - перейти від профіциту бюджету в 2,4 відсотка від валового внутрішнього продукту в 2000 році до бюджетного дефіциту в 4,6 відсотка (приблизно 525 мільярдів доларів) протягом трьох років.

Для того, щоб збалансувати витрати, вона зацікавлена ​​в тому, щоб зробити свій експорт дешевшим, а імпорт дорожчим, що супроводжується послабленням його потужного грошового знака. Наразі, згідно з підрахунками The Economist, після дисконтування поправок на інфляцію її величина залишається близькою до середньої за останні тридцять років і може вимагати подальшого падіння на двадцять відсотків, щоб зменшити дефіцит зовнішніх рахунків наполовину.

Азіатські країни наполегливо купували казначейські облігації США, щоб не дати їй скоротити експорт, а що стосується Китаю, то він, нарешті, повинен змиритися з подорожчанням або переоцінкою валюти. Колосальне збільшення запасів цих держав склало таку долю через купівлю їх боргових цінних паперів. Такі заможні інвестори дбають не про результати, а про прибуток для своєї торгівлі та економіки.

Однак рано чи пізно необхідно прийняти рівномірне, симетричне або гармонійне перегрупування валют, щоб коригування не впало виключно на долар, що матиме довгострокові негативні наслідки для балансу світової економіки. Єврозоні доведеться знизити свої процентні ставки, США піднімуть їх, а азіати переоцінять свої валюти ціною того, що не продовжуватимуть примножувати свої торговельні надлишки і накопичувати надмірно великі резерви.

Прагматизм щодо рішень.

Ослаблення долара та мізерні процентні ставки за облігаціями США змусили інших типів інвесторів, включаючи американців, шукати кращих показників прибутку на інших ринках. Навіть ризикуючи на ринках, що розвиваються. Спостерігаються спекулятивні течії, такі як ті, що в 1990-х роках спричинили переоцінку песо, збільшили внутрішнє відкриття та допомогли знизити колумбійське виробництво та робочу силу.

Незважаючи на таку близьку попередню подію, є ті, хто схвильований цим іншим епізодом тієї ж природи або почувається без інструментів, щоб зупинити його. Теоретично, нічого кращого, ніж монета в процесі зміцнення. Але не в тому випадку, якщо ваші ноги зроблені з глини і якщо підлога загрожує руйнуванням, і, що ще гірше, якщо будуть створені умови для надзвичайно травмуючої девальвації пізніше. Якщо дефіцит на поточному рахунку платіжного балансу збільшується, і його змушують знищувати з більшими боргами. Ми вже бачили і переживали той фільм.

З огляду на виправдану стурбованість президента Урібе Велеса, емітент погодився знизити процентні ставки на половину пункту. Можливо, він залишився посеред дороги. Правда в тому, що це не мало очікуваних наслідків. Тоді чи може країна повинна дочекатися стихійного завершення процесу переоцінки та спекулятивних спалахів і задовольнитись сплатою наслідків збільшення розриву на поточному рахунку платіжного балансу? Або, як минулого разу, спровокуйте передбачувану та різко заживаючу рецесію?.

Здається, більш практичним і своєчасним вдаються до тимчасових адміністративних заходів, які зберігають стабільність ваги. Як це зробила Колумбія з чіткою головою під час Другої світової війни, захищаючи те, що на той час становило сімдесят відсотків нашого експорту.

Роками пізніше, з нагоди корейської війни, доктор Людвіг Ерхард, архітектор соціальної ринкової економіки та бастіону економічної свободи, не вагався тимчасово створити склади для імпорту, подібні до тих, що існували в Колумбії, до тих пір, поки вони стали непотрібними.

Сьогодні в нашій країні не так. Але воно виховується, щоб показати, як ортодоксальне мислення великого німецького ліберального економіста не заважало йому вдаватися до суто прагматичних заходів, не відхиляючись від його основних шляхів.