Оновлено: 08.08.2016 09:09 ->
"Товариші відчули, що мотузка вже не стискається, але вони не усвідомлювали, що тільки наша шия погіршилася", - прокоментував у 1984 році Міклош Пулай, 91-й фаворит раціональних економічних реформ, що Кадари відмовляються від реформ, Заява Міклоша Пулая 1984 року знову є актуальною сьогодні, оскільки наша зруйнована шия відіграє ключову роль у наших "успіхах у роботі". (Звичайно, велика кількість грошей для китайських заощаджувачів і манна 5% ВВП, що падає від союзу, а не з неба, також мають певний ефект.)
З 2010 року в зовнішньоекономічній ситуації Угорщини відбувся поворот. Наш платіжний баланс показує профіцит. Понад півстоліття кожен уряд постійно намагається зменшити зовнішній дефіцит, спричинений нашою неможливістю експорту та залежністю від імпорту, та зменшити зменшення зовнішнього боргу за рахунок позик, що використовуються для фінансування дефіциту.
До зміни режиму, в 1990 р., Було прийнято "тягнути, відпускати". Лідери країни особисто перевіряли, чи існує реальна потреба в імпорті товарів з-за кордону, і виступали за те, щоб замість Льюїса Кока-Колу замінили "Зорною". садові штани-трепери слід купувати населенню Хоча управління дефіцитом з обмеженнями на імпорт припинилось у році безпосередньо перед зміною режиму внаслідок лібералізації імпорту (відома "програма Ліберо"), дефіцит як торгівлі, так і поточного рахунку залишався стабільним. Більше того, дефіцит бюджету - особливо у виборчому році - підскочив, почасти через трансформаційний спад, крах компаній, закінчення доходів та безліч безробітних та дострокових пенсіонерів, а також частково через покупки виборців. Це призвело до дефіциту близнюків, який усі підручники вважають небезпечним, тобто сукупний і значний дефіцит бюджету та зовнішнього платіжного балансу. Програма стабілізації 1995 р. ("Пакет Буша") мала на меті зменшити платіжний баланс та дефіцит загального державного управління, що наближаються до 10% ВВП.
Місцеві дочірні компанії мультимедіа, створені в Угорщині, значно покращили свої угорські експортні можливості. Прогнозовані обмінні курси імпорту та жорстка монетарна політика поступово зменшують торговий дефіцит, тоді як коливання здавалося б невгасимого дефіциту бюджету поступово зменшуються завдяки доступу Угорщини до грошей ЄС як члена ЄС, лише якщо вона взяла на себе дисципліновану економіка. Однак для того, щоб приборкати голод та імпорт та дисциплінувати фіскальне управління, здорового глузду було недостатньо, встановлення лінії захисту для установ, що сприяють дисциплінованому плануванню та управлінню (наприклад, Рада з питань бюджету, створена у 2009 році), та поступове посилення політики доходів.
Для стримування ескалації дефіциту бюджету і навіть для його поступового зменшення були потрібні дві речі: приплив грошей із Союзу та та сама диктатура, яка також підривала систему стримувань та противаг та гарантій прав людини в політиці. Економічна політична диктатура Лідера стримувала витрати, які йому не подобались, ті, що служили зменшенню бідності бідних, освіті та охороні здоров'я. Це дозволило лише зростання електорату, що було для нього важливим, в результаті чого дефіцит бюджету був постійно нижче вимог ЄС (критерії Маастрихта). Наслідок загальновідомий: якщо у бідних немає грошей, вони не купують, попит падає, люди із середнім рівнем доходу орієнтуються на погашення валютних позик, тому їхній попит не зростає, через що споживання на внутрішньому ринку стоїть на місці.
Рядок товарів та послуг можна підтримувати лише за рахунок імпорту, а ціна на імпортовані товари значно дорожчає завдяки номінальному знеціненню форинта майже на 20% порівняно з періодом 2008 року (курс євро зростає з 265 форинтів до 310 форинтів). Отже, не дивно, що голод домогосподарств, який спричиняє дефіцит торгівлі, залишається в минулому. Потужний експорт дочірніх компаній Multis та зниження попиту на імпортні товари супроводжувався ще одним фактором: тим, що компанії практично не інвестують з 2010 року, тому вони не потребують збільшення імпорту іноземних технологій та комплектуючих.
Тому витончення шиї та неохоча поведінка компаній змушують платіжний баланс нашої країни демонструвати сальдо, навіть до нездорового рівня. До надлишку торгового балансу (який становить 4-5% ВВП) додаються "безповоротні грошові перекази" та грошові перекази (2% ВВП) півмільйона наших людей, що опинилися в затишку на Заході. Це повністю зворотно п’ятдесятирічна тенденція, наш профіцит на поточному рахунку 7-8% ВВП) "побив небо". Зараз наші зовнішні продажі фінансуються нами, оскільки надлишок платіжного балансу - згідно з макроекономічними підручниками - свідчить про те, що ми фінансуємо зменшення дефіциту бюджету та чистий експорт із своїх заощаджень замість внутрішніх інвестицій. Це дивна ситуація в бідній на столицю країні, яка хоче наздогнати розвинений світ і хоче швидшого зростання. «Кожна дитина знає, навіть найменша!» - я міг би продовжувати в стилі Єви Яніковши, що наздоганяти не слід нічого, крім зростаючого пропозиції робочої сили, сильної інвестиційної активності (як у технології, так і в вирощуванні людських голів).
З нами - ні. Фактично.
Компанії економить і не інвестують.
Це парадоксально, неортодоксально, ситуація склалася з голови до ніг. Дочірні компанії Multis не інвестують настільки, що повна сума їхнього прибутку після оподаткування часто вилучається з країни у вигляді дивідендів (див. Audi).
Це було не завжди так. Тенденція була прямо протилежною з середини 90-х років протягом півтора десятиліть. Мульті реінвестували більшу частину отриманого прибутку, приблизно 60-80%. Зараз вони не роблять навпаки, щоб виправдати демагогічний текст Лідера та його прислужників про те, що "мультиплікатори заберуть тут отриманий дохід", а оскільки вони знають, що в країні, де попит відчуває сильний дефіцит, варто розширювати виробництво, тому що ви можете продати з прибутком - не те що більше - не менше.
Інша причина полягає в тому, що в країні, де сам Лідер каже не звертати уваги на те, що він говорить, але, на те, що він робить, це конкретне слово не має пошани. Якщо начальник дав слово, що банківський податок буде зменшено, а цього не станеться, якщо він сказав, що податкова система зараз заспокоюється, а потім ніяк, то столиця гарно чекає своїх вкладень амортизуватися. Потім. Тоді ми побачимо.
Те, що Лідер та його прислужники галасливо відзначають, це те, що зовнішньоекономічний баланс країни є твердим, лише на перший погляд гарною новиною. Звичайно, хороша новина для Лідера полягає в тому, що він не повинен пристосовуватися до когось і до чогось. Це може "вибити" валютний фонд і вибити всіх, хто не згоден з неортодоксальністю. Небезпеки немає, оскільки у світі гроші в достатку, а надлишок платіжного балансу не заважає несхваленню чи обмеженню фінансистів. Велика кількість виступів робить його вищим, зарозумілим: навіть володар крихітної, відкритої, вразливої країни, як наша, може вірити в незалежну диктатуру.
Реальність, звичайно, така “. наші шиї зникли. і так далі ". У країні, де лише божевільні кампанії можуть підтримувати попит годинами (виводячи гроші ЄС на сім років за один-два роки, ми вражаємо, що, за кількома винятками, реклама має величезний бюджет на інший), де профіцит платіжного балансу є лише ознакою того, що ми забиті, а спад зафіксований. Зрозуміло, що високі процентні ставки до цього часу не стримували корпоративні інвестиції, оскільки ті, кого вони можуть продати за кордон, вони змогли брати у іноземних банків позики в іноземній валюті навіть за низьких процентних ставок. Крім того, через штучно ослаблений форинт експортери отримують додатковий прибуток, не випадково після тривалого часу за останні два роки одинична праця вартість Я не говорив, що головним чином через ціни на енергоносії: обвал світових цін на нафту і газ третій рік поспіль наші умови торгівлі також є надзвичайно хорошими. нак.
Загалом, компанії залишаються, а не інвестують, хоча експортери мають додатковий прибуток та дешеві позики під низькі відсотки за кордоном. Реальність така, що ГРОШІ (оборотний капітал) Йдуть. І ЦЕ НЕ ПРИХОДИТЬ.
Автор - економіст, колишній міністр уряду Петра Меджієсі