Пропозиція: Мартін Редрадо пропонує подумати про кошик валют, пов’язаних з ринками, на які Аргентина експортує і де вона отримує фінансування.

підтримувати

"Ви повинні думати про щось, що поглиблює конвертованість і надає їй більший потенціал для адаптації до фінансових змін на міжнародних ринках. Наприклад, підтримуйте паритет, але не лише щодо долара, але й кошика валют, склад яких пов'язаний з ринки. на яких Аргентина розміщує продукцію та отримує фінансування ".

З мірою того, хто знає, що він торкається теми табу, Мартін Редрадо узагальнює пропозицію, яку готує Фонд капіталу, яку він очолює, "щоб з цим можна було серйозно обговорювати в академічному середовищі, оскільки ми усвідомлюємо, що говорити про будь-яку модифікацію валютного курсу дратує чутливість аргентинців ".

Колишній глава Національної комісії з цінних паперів визначив фундацію, яку він очолює, як центр ідей, який "дозволяє нам слідкувати за ситуацією, але також аналізувати проблеми, що виникають без нагальної необхідності та зобов'язання державної функції".

Він також пояснив, що ця ідея відповідає "необхідності домагатися того, щоб конвертованість мала нейтральний ефект з фінансової та комерційної точки зору", і підняв можливість розпочати дискусію вже зараз, "що долар зазнав систематичної переоцінки та важливо проти інших валют, таких як ієна або німецька марка ".

Це збільшення, як він вважав, впливає на аргентинський експорт "через жорстку зв'язок між песо та доларом США".

"Ми не повинні забувати, що 25% нашого експорту йде до Європейського Союзу, і в цій ситуації вони втрачають конкурентоспроможність. Ось чому представляється логічним проаналізувати цю можливість: конвертованість песо з доларом і, в меншу мірою, німецька марка і єна ", уточнив він.

Але він зауважив, що наразі "це лише ідея, яку ми повинні поглибити, і що після закінчення досліджень ми запропонуємо обговорити, але обмежено".

Підводячи підсумки конвертованості, нинішній керівник Національного інституту освіти і технологій підкреслив повчальний характер, який він мав щодо деяких пороків аргентинців.

"Це дозволило нам вийти з гіперінфляції та досягти цінової стабільності; це дозволило нам досягти значного збільшення продуктивності та роботи над виробничими витратами та тими, які держава сама передає приватному сектору через неефективність і, крім того, дозволила нам відтворити кредит. Найкраща демонстрація - поява довгострокового фінансування в песо і за незмінними ставками ", - перерахував він.

Не зменшення ухилення є найбільшою небезпекою

Популярним визначенням досягнення конвертованості за всі ці роки є те, що Аргентина має нульову інфляцію, а долар коштував одне песо шість років тому. Це не другорядна проблема. Це все одно, що думати, що підліткам, які починають вивчати економіку, слід "пояснити", що таке гіпер, оскільки "майже" вони навіть не зрозуміють, що таке інфляція. Багато років тому вам потрібно було зрозуміти, що таке стабільність.

Конвертованість, якщо назвати те, що діяло вже шість років, зуміла змусити економіку сукупно зрости на 40% і більш ніж подвоїти експорт із фіксованим доларом. Він пішов у спад і показав, що він вийшов. Він увійшов у бюджетний дефіцит завдяки структурним реформам із витратами, фінансує його та зменшує. У 1994 р. У неї був значний дефіцит торгівлі, фінансова криза, спричинена текілою в 1995 р., І зміна міністрів у 96 р. Вона відірвалась до цього часу від політики до цього часу в 1997 р. І, як інструмент і вчення для політиків, вона однозначно показав, що з економікою вибори перемагають. Подивіться лише на те, що сталося з Austral у 1985 році до сьогодні, незалежно від кольору сірників.

Але борги та зобов’язання також накопичились. Найбільш очевидними є те, що безробіття, добре виміряне, подвоєне, і що якість життя аргентинців в середньому не перебиває найвищої історичної позначки 1974 року. Навіть сьогодні ВВП на душу населення нижчий, ніж у 1994 році до текіли.

Існує величезне невирішене завдання у тому, якою має бути фронтальна боротьба з ухиленням від сплати податків, для якої необхідна податкова, адміністративна та судова реформа для спрощення ситуації. Основою вирішення нерозв'язаних проблем у всіх сферах є знищення ухилення. Це дасть змогу знизити аліквоти, бути більш конкурентоспроможними, отримати більше ресурсів та усунути джерела комерційної нелояльності. Не зменшення ухилення є найбільшою небезпекою для цієї програми.

Також потрібно вдосконалити використання ресурсів. Держава досі не ефективно та ефективно використовує державні ресурси, створюючи тим самим неспокій і бунт у тих, хто платить податки. Не вистачає розвитку інфраструктури, де вона на шляху зіткнення із зростанням автомобільного парку, транспорту та зовнішньої торгівлі. У цьому сенсі приватизація Іпотечного банку, яка стикається з жорсткою програмою призначення коштів, стане хорошим ресурсом.

Необхідно також викликати новий приватизаційний шок, виправляючи те, що сьогодні було зроблено неправильно. Немає виправдань, щоб зупинити все, чого бракує. Нормативне завдання доведеться переосмислити. Як і у Великобританії, те, що було зроблено неправильно, з часом доведеться виправляти, і ті, хто брав участь у приватизації, знають, що це так. Немає виправдань ні звідки, ні з боку уряду, ні з боку приватного сектору.

Конвертованість може тривати довго, оскільки це не тимчасова програма, яка стабілізувалась після фіксації долара на песо. Це різка зміна правового режиму валюти, яка відокремила фіскальну політику від грошової, відмовилася від інфляційного податку, повернула бюджет і кредит як інструменти, зіткнулася з неохайністю державної заборгованості, зміцнила фінансову систему, відкрила економіку, дерегульована, приватизована, усунула податкові викривлення, вирішує питання довгострокових внутрішніх заощаджень.

Протягом шести років зберігається незмінна схема. Ті, хто оцінює аргентинський ризик на міжнародному рівні, мають значне відставання щодо покращення рейтингу та чітко зважують вагу своєї історії неплатежів.

Добре розуміємо, майже що валютний курс не існує. Існує обліковий курс обміну, за яким песо та долари нечітко обмінюються зі свободою торгівлі та заощадження. Тому, трактуючи таким чином, очевидно, що конвертованість не має нічого спільного з визначенням відносних цін. Вимагаючи, звичайно, уряду завершити відсутні реформи, конкурентоспроможність та ріст - це приватне поле. Як і спортсменам, компаніям доводиться робити гімнастику щодня. Якщо ні, вони повинні припинити змагання.

Варто сказати, що в Аргентині в останні роки існує не нова економічна програма, а нові правила гри та інша економічна організація в цілісному розумінні, і саме так, як це було необхідно для досягнення цінової та валютної стабільності, завдання, яке зараз очікується надати стабільність і вдосконалення цим новим правилам гри. Завдання це непросте, довгий шлях, як структурний, так і повсякденний, для країни, яка потребуватиме декількох років зростання високими темпами, щоб вирішити проблеми та покращити якість життя людей.