Сьогодні був би оголошений аукціон для власної програми купівлі акцій. Його підірвали з посиланням на епідемію. Тим часом ціна акцій суттєво впала, для компанії було б вигідніше купувати за нижчою ціною. Чому його все-таки здули?

бути

Все більше компаній по всьому світу вирішують не виплачувати дивіденди на минулорічні прибутки, посилаючись на коронавірус. Це зрозумілий крок?

Зрозуміло, і я з ним погоджуюсь. У нинішній ситуації для формування очікуваної серйозної економічної кризи потрібно створити резерв, більший за звичайний, і це може бути покрито утриманням нормальних дивідендів. Ми робимо те саме. На додаток до запланованої програми купівлі власних акцій, ми планували запропонувати Загальним зборам дивіденди у розмірі майже 4,5 млн. Євро, що відповідає 90% прибутку минулого року, відповідно до положень SIT. До цього приходить 33 мільйони на придбання власних акцій, які ми зараз можемо виплатити лише в якості дивідендів, на загальну суму 37,5 мільйонів. Натомість ми запропонували 30 мільйонів, тож створюємо додатковий резерв у 7,5 мільйона, що значно перевищує звичайний дивіденд.

Я хотів би підкреслити, що надзвичайний дивіденд - це не результат минулого року, тому пропоноване обмеження не стосується цього. Цей прибуток випливає з переоцінки деяких властивостей протягом багатьох років, яку ми зараз усвідомили. Духом SIT є частиною поділитися вигодами не лише від операційного результату, а й від переоцінки нерухомості з акціонерами. Звичайно, це зазвичай не покривається готівкою, але оскільки наша заборгованість була низькою, ми змогли створити необхідну готівку за допомогою нового кредиту. США також повинні виплатити дивіденди на вигоди від переоцінки "REITs", угорським аналогом яких є SIT. Якщо це не готівка, візьміть позику компанії або продайте нерухомість. Отже, з цією операцією ми не робимо нічого, крім як слідувати оригінальному духу SIT.

У такій кризовій ситуації, як поточна, виплата або невиплата дивідендів означає створення вартості акціонерів?

Найважливішою цінністю для акціонерів є забезпечення довгострокової успішної діяльності компанії навіть у кризовій ситуації. У нинішній ситуації це може бути забезпечено навіть обмеженням звичайного дивіденду, яке може побачити керівництво, і внесе пропозицію щодо дивідендів загальним зборам, які повинні приймати рішення щодо нього самостійно.

Цього року керівництво не тільки може прийняти рішення не виплачувати дивіденди, але все більше і більше урядів тиснуть на компанії та просять їх відмовитись від своїх обіцянок щодо дивідендів. Що ти думаєш про це?

Держава зазвичай не повинна втручатися у ділові рішення приватних компаній, але зараз я вважаю виправданим звернути їх увагу на більш консервативну ділову політику. Інтерес не лише компанії, а й усіх нас полягає в тому, щоб компанії вижили. Але дуже важливо, щоб це було лише попередження, а не інструкція, можливо, постанова. Ситуація окремих компаній може бути різною, загальна заборона дивідендів у багатьох місцях може завдати економіці в цілому більше шкоди, ніж користі. Також може бути випадок, коли компанія має необхідні резерви, які вона не зможе використати в осяжному майбутньому, тоді як власник може інвестувати дивіденди в інший бізнес, де це більше потрібно. Отже, таке рішення має бути залишено керівництву та власникам, які добре знають ситуацію в компанії.

Для частково державних компаній прийнятно, щоб держава просила їх не виплачувати дивіденди?

У випадку частково або повністю державних підприємств держава може не втручатися у рішення з державною владою, а як власник. Звичайно, ви маєте на це повне право.

Що можна сказати про деякі урядові пропозиції щодо розмежування інвесторів, а не просто виплати дивідендів роздрібним інвесторам від частково державних компаній?

У нинішній особливій ситуації я також можу зрозуміти багато заходів, які передбачають втручання в нормальні ринкові процеси. Але я просто не розумію цієї пропозиції. Зараз, коли багато хто втрачає роботу і робить свої заощадження, заощадження тепер мають бути покарані.

Повернемось до ситуації з Graphisoft Park більш конкретно. У зв'язку з коронавірусом, чи є у них орендар, який ініціював припинення або переукладення договору оренди? Вони не бояться вакансій у найближчі місяці?

Кажуть, криза справді виявляє, які сильні компанії. Використовуючи подобу з боксу, дарує не хлопець, а той, хто стоїть. Переважна більшість наших орендарів потрапляють до останньої категорії, є деякі, хто справді може зростати зараз. Зараз тут не місце для обов’язкової реклами, але наші орендарі також визнають, що вибагливий офіс, знятий в прекрасному середовищі, сприяв їхньому успіху. Секрет успіху - це вимоглива робоча сила, а робоче середовище має вирішальне значення для утримання вимогливої ​​робочої сили. Крім того, це правда, що більшість наших орендарів є дослідницькими та дослідно-конструкторськими компаніями, де робота вдома була для багатьох раніше прийнятою практикою, тому перехід для них не був великим викликом. Але не можна заперечувати, що він потрапить у велику економічну кризу, яка не витримає, тому нам слід бути готовими до нових вакансій, ніж зазвичай.

Взагалі, як коронавірус може вплинути на парк? Чи можна провести паралель між кризою 2008 року та поточною кризою? Які можливі наслідки порівняно з 2008 роком?

Я погоджуюсь з багатьма, хто прогнозує, що ця криза буде серйознішою, ніж була в 2008-9. Це була банківська криза, яка заморозила кредитування, через що вона мала негативний вплив на реальну економіку. Нинішня епідемія, навпаки, безпосередньо впливає на реальну економіку. Заходи щодо уповільнення розповсюдження епідемії можуть мати дуже серйозні наслідки для економіки, які не потребують деталізації. Не випадково, наприклад, шведи вирішили не вводити суворі обмеження, оскільки жертв обмежень може бути навіть більше, ніж жертв коронавірусу. Звичайно, вони можуть собі це дозволити легше, ніж ми, оскільки їхня система охорони здоров’я набагато надійніша за нашу. Десь я читав - можливо, у Портфоліо - що шведський бюджет на охорону здоров'я на душу населення втричі перевищує ВВП і в шість разів в абсолютному вираженні, ніж наш. Зараз справді ясно, що охорона здоров’я (і, звичайно, освіта) - це найвигідніші інвестиції в економіку.

Я можу лише сподіватися, що наші лідери на цьому навчаться.

  • Теги:
  • дивіденд,
  • Фондова біржа,
  • поділитися,
  • коронавірус,
  • євро,
  • Графісофт Парк