На початку жовтня почався раптовий і сильний обвал фондового ринку, одного разу в Америці це було майже як колапс, і зараз процес відновився після тимчасового затишшя. Можливо, терміни не випадкові, центральні банки світу багато років скидали непокриті гроші, але це зараз змінилося.
Рівно через 10 років після найдраматичнішого місяця кризи жовтень цього року приніс черговий обвал фондового ринку, про що не спостерігається жодних ознак, але є й найбільш вірогідна причина процесу. Те, що це відбувається з нагоди 10-ї річниці - це скоріше випадковість, посилення грошових операцій трьох гігантських центральних банків світу зараз починає працювати, що якраз своєчасно через 10 років.
Критичний рівень
Це так звана 200-денна ковзна середня, відносно проста технічна характеристика: середнє значення цін на закриття попередніх 200 торгових днів. Це часові рамки, які широко прийняті ринком як тенденційні показники, тому їм відводиться велика роль, особливо для ключових індексів. Те саме стосувалось іншого великого американського індексу - Nasdaq Composite, який нещодавно був рушієм зростання: він навіть не вплинув на 200-денну ковзну середню два з половиною роки тому, але зараз несподівано впав, а індекс впав на 10 відсотків від рівня на початок місяця.
Індекс Nasdaq Composite опустився нижче критичного рівня. Джерело: stockcharts.com
Покрівельні роботи?
Процес відбувається в інших частинах світу: основні азіатські та європейські індекси також впали приблизно на 10 відсотків протягом місяця. Німецький DAX досяг дворічного мінімуму, але слід додати, що зростання в Європі не був таким різким за останні роки, як в Америці. Про рушійну силу повідомляли американські технологічні та Інтернет-компанії, як це називалося дотком-бульбашкою 18 років тому.
10 років тому
Однак у 2008 році це здавалося лише одноразовим, тимчасовим процесом, тому спочатку ці програми не стали постійними (практика Банку Японії на початку 90-х років, оскільки інфляція вперто зникала, боялася). Криза закінчилася, і фондові ринки різко зросли з березня 2009 року з величезної глибини, але відновлення справило своєрідний ефект: інфляція впала в розвинених країнах, а потім припинилася.
На стійкі гроші
ФРС, виконуючи обов'язки Федерального резервного резерву США, завершив програму в 2015 році, оскільки було очевидно, що ризики дефляції повністю зникли, і фактично рівень безробіття почав падати до незвично низького рівня. З іншого боку, Європейський центральний банк прийняв протилежне рішення: саме тоді він розпочав власну програму придбання активів, здебільшого через хворобливі економіки на півдні єврозони. Банк Японії продовжив програму, тому обсяг незабезпечених грошей, що надходять на ринок, залишався приблизно однаковим.
Вони йдуть на пенсію
Японський сюрприз
Джерело закінчилось
Це цілком логічно може пояснити розпочату жорстоку корекцію, і якщо ми хочемо вивчити майбутні очікувані події, нам слід поглянути на те, що очікується від трьох основних центральних банків. ФРС, безумовно, буде продовжувати вилучати 600 мільярдів доларів на рік, поки не відчує, що його докризовий баланс у 900 мільярдів доларів 10 років тому і на піку 4,5 мільярда доларів впав достатньо.
Наступного року гроші закінчуються
Якщо це так, кількість грошей на ринку буде особливо виснажена в наступному році, і це вже може мати наслідком, особливо на завищених ринках, спричинення стійкого розпродажу, тенденції до падіння цін. Сподіваємось, це не матиме суттєвого гальмуючого ефекту для економіки, що зараз розвивається, повернуться лише більш здорові та розумні ціни на фондових ринках.