Німецька група вивчає придбання 8% Siemens Gamesa у електроенергетичної компанії на тлі напружених відносин між обома партнерами виробника вітрогенераторів.

досягне

Опубліковано 26.11.2019 05:15 Оновлено

Можлива операція купівлі компанією Siemens AG частки, яку Iberdrola підтримує в Gamesa, принесла би електроенергетичній компанії приріст капіталу трохи більше 195 мільйонів євро, до тих пір, поки пропозиція німецької групи виконувалась у відповідності з тим, що інформація, опублікована цього понеділка агентством Bloomberg, просувається вперед. Гіпотетична пропозиція, яку Siemens дослідження відбуватимуться в контексті судового протистояння, яке підтримують обидва акціонери згідно домовленостей про управління виробником вітрогенераторів. Процес, який міг би дати Iberdrola набагато вищі економічні вигоди, якщо судді домовились з електроенергетичною компанією.

Незабаром після середини сесії в понеділок акції Siemens Gamesa злетіли на фондовому ринку після публікації інформації Bloomberg, згідно з якою Siemens AG розглядає можливість зробити пропозицію Iberdrola придбати ті 8%, що очолює компанія Ігнасіо Галан утримує в компанії, що базується в Замудіо. Цінні папери виробника вітрогенераторів, які закрились із зростанням на 8,5%, незабаром досягли рекордних 14 євро (з 12,90, коли вони закрили день у п'ятницю), оскільки новина вказувала, що група "Німець" включить у свою пропозицію премія близько 8%, щоб зробити її більш привабливою.

Наприкінці минулого року Iberdrola мала балансову вартість своєї частки в Siemens Gamesa на рівні 571,41 млн євро, згідно з річним звітом, опублікованим електроенергетичною компанією, який представляє ціну 10,39 євро за акцію. Враховуючи ціну Gamesa наприкінці 2018 року, Iberdrola ледве зафіксував прихований приріст капіталу.

Однак, якщо Siemens AG нарешті вирішить запропонувати операцію Ibedrdrola за умовами, викладеними в інформації Bloomberg, комунальне підприємство може підписати трохи більше 3,5 євро за кожен з майже 55 мільйонів назв, які вона має в Gamesa.

Криміналізація в суді

Однак сценарій був би значно менш привабливим, ніж був три роки тому, незадовго до злиття Gamesa та бізнесу з відновлюваних джерел енергії Siemens AG. На той момент Iberdrola контролювала близько 20% капіталу Gamesa (частка була розведена в результаті злиття, але електроенергетична компанія продовжувала володіти такою ж кількістю акцій), а ринкова вартість цього пакету перевищила більш ніж на 500 мільйонів євро, які з’явились у книгах компанії.

Саме з моменту формалізації злиття суперечки між Siemens AG та Iberdrola щодо управління та управління Siemens Gamesa були постійними. Бій, який закінчився в суді, оскільки Iberdrola звинувачує німецьку групу у невиконанні деяких зобов'язань, які вони поклали свого часу в угоді акціонерів, що регулює їх відносини як партнерів Gamesa.

У випадку, якщо Iberdrola досягне успіху в суді, Siemens AG може бути змушена викупити частку компанії в Gamesa за ціною 22 євро за акцію, набагато вищою, ніж вона запропонувала б в гіпотетичній пропозиції про закупівлю. Хоча, як і будь-який судовий процес, він матиме невизначеність часу, необхідного для його вирішення.

Енергетична стратегія Siemens

Ці бурхливі відносини могли б відлічити дні, якщо Сіменс остаточно сформулює пропозицію (яка, на думку Bloomberg, може бути поширена на решту акціонерів) і Iberdrola прийме її. Siemens продовжує планувати перелік своїх енергетичних підприємств у 2020 році. З цією метою німецька група передала всі активи, пов’язані з цією сферою, новій дочірній компанії, включаючи Siemens Gamesa. Придбання частки Iberdrola усуне будь-які спотворення, які можуть виникнути внаслідок конфронтації, викликаної керівництвом виробника вітрогенераторів, і дозволить Siemens AG повністю вільно працювати в цій галузі.

На зборах акціонерів Siemens Gamesa в останні роки представники Iberdrola взяли слово в ході акціонерів, щоб публічно засудити передбачувані порушення угоди, посилаючись на незалежність, яку повинна підтримувати Gamesa, та її іспанський характер.

Точно, ці зобов'язання колись використовували Siemens AG, щоб Національна комісія з ринку цінних паперів (CNMV) звільнив його від подання заявки на поглинання на 100% Gamesa після злиття, незважаючи на перевищення 30% через операцію. Ібердрола також попросив керівника переглянути виняток, хоча орган під головуванням Себастьяна Альбелли не знайшов причин відповісти на запит електроенергетичної компанії.