Після дев'яти років безперервного зростання ринки (знову) затряслися на початку року, (знову ж таки) фондові ринки розпочали рік серйозним падінням. Почав формуватися панічний настрій, тоді я написав цю статтю:

Я думав, що багатьох може зацікавити те, що сталося у світовій економіці з тих пір.

Велика паніка стихла, але невизначеність залишилася з нами, графік показує, що інвестори досить невизначені. Валютний курс все ще танцює навколо вартості на кінець минулого року, тобто ціноутворення не впало, але воно не могло зростати далі.

калькулятор

2015 рік був дуже схожим, обмінний курс коливався в одному місці протягом року, а потім 2016 рік, який завершився дуже великим зростанням. Тож все одно може бути що завгодно цього чи наступного року. (Звичайно, може настати велике падіння.)

Федеральний резерв США продовжить розпочате посилення, тобто продовжуватиме підвищувати базовий курс долара. В результаті долар почав зміцнюватися, що не годиться для країн, що розвиваються, заборгованих доларами, дешевий кредит, схоже, закінчився. Одночасно почали зростати процентні ставки, а долар зміцнювався, а значить, збільшувався і борг капіталу. Багато країн, що розвиваються, починають опинятися в позиції, як позичальники в іноземній валюті, після подій 2008 року. Ви заборгували все більше і більше і повинні платити все вищі та вищі процентні ставки за боргом.

Аргентина вже має 40% базової ставки, намагаючись захистити місцеву валюту від подальшої девальвації.

Зростаючі побоювання інвесторів також відображаються у неприхильності до ризику, вони починають не любити цінні папери та валюти країн, що розвиваються, саме тому курс форинта впав на безпрецедентну глибину.

Підвищення процентних ставок у доларах також призвело до того, що вони почали платити помітні відсотки за державні цінні папери США, при цьому дохідність однорічних державних облігацій вже перевищувала 2%.

Це дає багатьом людям можливість зменшити свої запаси та зберігати свої гроші в безпечніших державних цінних паперах. Цей процес явно зменшує попит на запаси, а отже, і їх ціноутворення.

Зміцнення долара також не годиться для прибутку американських компаній, оскільки значна частина доходу та прибутку генерується за межами США, а при сильному доларі такий же прибуток коштує менше доларів.

Ці фактори компенсуються впливом нещодавно введеного зниження податків та відносно сильною здатністю отримувати прибуток.

Тим часом, результат виборів в Італії також турбує інвесторів. Італійська держава не в значно кращому становищі, ніж грецька на момент останньої паніки. Державний борг Італії становить 132% ВВП (Греція 178%), і економіка не в найяскравішій формі.

Однак обраний нині популістський уряд хоче зниження податків та збільшення соціальних виплат. Згідно з документом, який з’явився на світ, він також хоче досягти серйозного зменшення боргу, хоча це (поки) спростовує новий уряд.

Якщо майже банкрутство Греції, яка за розмірами та економічним значенням порівнянна з Угорщиною, майже потягло за собою всю Європу, то для Італії, яка в шість разів більша, здається подібним проблема.

У світі також є хороші новини, остання торгова війна США та Китаю закінчується, і ніби Північна Корея зможе досягти виноградника.

На відміну від цього, Ірану вдалося підняти пил, спричинивши подальше зростання цін на нафту, незважаючи на продовження зростання долара.

Сьогодні це коштує майже на сімдесят відсотків більше бареля нафти, ніж минулого літа.

Більш високі ціни на енергоносії також стимулюють інфляцію у всьому світі, причому темпи інфляції, як очікується, будуть зростати ще більше.

Коротше кажучи: бізнес як зазвичай. У світі немає нічого надзвичайного, але це не означає, що це не просто тиша перед бурею.