Спасибі за ваш інтерес! Ваша підписка була успішною.
Якщо ви не хочете пропустити наші найкращі роботи, підпишіться, і ми будемо надсилати вам наш щотижневий вибір раз на тиждень.
Нафтова арифметика - Ситуація в російській економіці складна
Ціни на нафту виходять за межі жорстокого падіння після розпаду координації обмінного курсу ОПЕК + на вихідних. Існують припущення, чому Саудівська Аравія та Росія перекрили стіл.
Конспірація звикла до теорій у нашому басейні Карпат, але, крім цього, пояснення полягало в тому, що все це була гра, і метою було зменшити американську нафтову промисловість перед виборами. Окрім теорій конспірації, слід визнати, що ці рамки інтерпретації можуть бути правильними, але це також факт, що необхідна консолідація нафтової промисловості США, на мій погляд, мала б місце в будь-якому випадку. Насправді, з цією невеликою «допомогою» вона піде швидше. У будь-якому випадку є/були ознаки консолідації:
- в останні роки акціонери не отримали прибутків, яких вони досі очікували від галузі,
- поява ESG, тобто поширення етичного/екологічно свідомого прийняття інвестиційних рішень, також призвело б до закриття грошових кранів.
Хоча вищезазначене забезпечує цілком логічну основу для інтерпретації, існує просте арифметичне пояснення подій вихідних.
ГРУПА ОПЕК +, ЯКА ВКЛЮЧАЄ РОСІЮ, МОЖЕ ТАКОЖ ДУМАТИСЯ ЯК БЛАГОДІЙНОЮ БЛАГОТВОРИТЕЛЬНОЮ ОРГАНІЗАЦІЄЮ, АЛЕ ДЕЙСТВИТЬ КАРТЕЛОМ. У КАРТЕЛІ СПЕЦИФІЧНА ЛОГІКА ПОВЕДІНКИ.
А саме, якщо хтось додасть непропорційно велику суму до роботи картелю, вихід з нього буде найменш болючим для них.
Річ у тім, що хоча ОПЕК, здавалося, працювала добре, насправді її члени дуже неохоче скорочували фактичне постачання нафти. Крах видобутку венесуельської нафти та введення санкцій проти Ірану також допомогли очевидній операції. Справжнім бродягою в цій грі стала Росія, яка наздогнала, можливо, сотню тисяч, у добрі часи дві-триста тисяч барелів, порівняно з її рекордним видобутком.
Порівняно з вищезазначеним, хоча Саудівська Аравія є предметом суперечок щодо реальних потужностей, вона утримує поставки 1-2,5 мільйона барелів, щоб підтримувати високі ціни на нафту. Майте на увазі, що за розмірами російський та саудівський потенціали дуже схожі. Виробництво Саудівської Аравії до розпаду ОПЕК + становило 9,7 мільйона барелів на день, а Росія - 11,2 мільйона барелів на день.
А математика наступна. Очікується, що ринок нафти заспокоїться десь після падіння цін у понеділок. Будемо очікувати, що середня ціна на нафту в цьому році буде нижчою на 15 доларів, що спочатку може здатися невеликим, але наразі не будемо постійно враховувати наслідки коронавірусу в розрахунку.
Зважаючи на падіння, Саудівська Аравія падає 145 мільйонів доларів на день у попередньому виробництві. ОДНОГО ТАКОЖ БУДО ОГОЛОШЕНО ЗБІЛЬШЕННЯ МАЙБУТНЬОГО МІСЯЧНОГО ВИРОБНИЦТВА ДО 12,3 МІЛІОНІВ БАВЕЛІВ. 2,6 МІЛЬОНА БАРЕЛІВ ДЛЯ ДОБИЧНОГО ВИДАЛЕННЯ, ЩО БІЛЬШЕ, ЗБЕРІТЬ ПРИБЛИЖНО 100 МІЛІОНІВ ДЕНЬ НА ДЕНЬ.
Отже, втрата виходу найбільшого члена картелю становить не більше 40-50 мільйонів доларів на день. Порівняно з минулим місяцем, росіяни можуть підняти, можливо, 150-200 тис. Барелів, що є незначним пунктом порівняно з їхнім загальним видобутком. Тож щоденні втрати російської сторони внаслідок розвалу ОПЕК + становлять більше 160 мільйонів доларів на день.
У цьому контексті, я думаю, саудівські мотиви є більш зрозумілими, по-угорськи, що їм було достатньо зберегти картель живим майже на самоті.
НАЙБІЛЬША ВТРАТА - ЦІЛЬКИ НАДАННА РОСІЯ.
Можна, звичайно, написати, що росіяни витримують довше, ніж саудівці, але математика, наведена вище, тілесно спростовує цю теорію. Економіка арабської країни в будь-якому випадку більш незалежна від нафтової галузі, ніж Росія, і їй не доведеться побоюватися навіть такого низького рівня демократії, ніж її російські колеги.
Те, що ми писали раніше на основі Довідника диктаторів, тепер може бути ще більш правдивим. Критичну коаліцію, яка стоїть за даним лідером, можна придбати за гроші. Станом на ранок понеділка Володимир Путін буде отримувати на 160 мільйонів доларів менше на день. Для порівняння, лише принц Саудівської Аравії може щодня обробляти на 40-50 мільйонів менше. Фінансові резерви двох країн відносно схожі, тому можна підрахувати, хто буде тривати довше.
Якщо вищезазначена логіка є правильною, і все ж перше пояснення є неправильним, тобто метою не було знищення американської нафтової галузі, то росіяни незабаром сядуть за стіл переговорів. Бо хоча Володимир Путін може бути одним із найбагатших людей у світі, 160 мільйонів доларів на день - це величезні гроші ...
Цей допис у блозі відображає конфіденційність автора та не обов'язково відображає офіційну позицію групи Concorde.