Сьогодні я хочу прокоментувати один із ризиків, який залишається найбільш непоміченим для краудлендингових інвесторів і, однак, є одним із найбільш хвилюючих у короткостроковій перспективі: валютний ризик. У короткостроковій перспективі цей ризик набагато більше викликає занепокоєння, ніж ймовірне збільшення неплатежів., про це знадобиться час, і його можна пом’якшити, переглянувши позику.

Інший ризик, який мене найбільше турбує у короткостроковій перспективі, це фінансова спроможність ініціаторів через інші джерела фінансування., З сьогоднішнього дня обсяги вкладів краудлендингових інвесторів значно уповільнились. Менше фінансування сповільнить зростання, ставлячи під загрозу життєздатність кількох ініціаторів та більш ніж однієї платформи.

Мій досвід інвестування з валютним ризиком у Twino

Торік Twino запропонував можливість інвестувати, беручи на себе валютний ризик. Натомість пропонована процентна ставка зросла з 10% до 14%. Я вирішив спробувати і вкласти близько 50% свого капіталу в Twino з урахуванням рубля (Росія).

Протягом 2019 року середня процентна ставка моєї інвестиції в Twino зросла з 10%, яку я інвестував з самого початку, до 12%. Крім того, протягом 2019 року рубль подорожчав до євро, тому рентабельність була вищою і майже досягла 18% за останній квартал.

Примітка: коли обмінний курс падає (коли графік падає), моя прибутковість зростає, а коли обмінний курс піднімається, моя прибутковість падає.

Однак цей початок року вже зовсім інший. В результаті війни за ціну на нафту між Росією та Саудівською Аравією рубль девальвував 20% до євро, що зробило мою прибутковість цього кварталу вже на рівні -10,7%.

У 2016 році також відбулася чергова війна за ціни на нафту, котируючись за барель на рівні 30 доларів США, і курс піднявся до 90 рублів за євро, така сама ситуація, яка сталася за останній місяць. Історичні дані показують нам, що по мірі відновлення ціни на нафту курс повернувся до 70-80 рублів за євро, тому ситуація повинна відновитись у найближчі місяці коли ціни на нафту нормалізуються.

На даний момент, зі свого боку, я маю ще чверть значних втрат через валютний ефект. І якщо ситуація триватиме і ми продовжуватимемо на таких рівнях змін, це може втратити всю прибутковість 2019 року.

Для інвесторів, які добре переносять ризик може бути гарною ідеєю збільшити експозицію рубля в найближчі місяці та торгувати на валюті. Я збираюся збільшити вплив рубля до 100% у своїх інвестиціях у Twino щоб зберегти свою повну експозицію, оскільки за останні кілька місяців це зменшило обсяг інвестицій у Twino.

Якщо я інвестую в євро в інших країнах, чи існує валютний ризик?

Це не звичайна ситуація для інвесторів, коли вони інвестують в краудлендинг, оскільки вони зазвичай Інвестуйте в позики з усього світу через різні платформи в євро. У цьому випадку чи існує валютний ризик?

Валютний ризик все ще існує, але його бере на себе ініціатор. Початкова позика підписується між ініціатором та боржником у місцевій валюті (наприклад, на скріншоті ви можете побачити, як видається позика в тенге), і ви продаєте нам частку в євро.

Така ситуація поширена у всіх країнах, які не працюють в євро, тому Коли ініціатор виплачує нам позику, він фактично виплачує нам основну суму, відповідні відсотки та валютний ризик, який він прийняв на себе. (як основна сума, так і відсотки).

Чи ми, таким чином, повністю вільні від валютного ризику? Ні, зовсім ні. Ми стикаємося з такою ж ситуацією, як із гарантією викупу, ми не матимемо валютного ризику до тих пір, поки ініціатор зможе припустити різницю в курсі валют між датою видачі позики та датами виплати позики.

Нормальна річ полягає в тому, що ініціатори використовують механізми хеджування проти такого типу ситуації, утримуючи капітал у валюті, в якій їм потім доведеться платити, диверсифікуючись на різних ринках, здійснюючи операції з фінансовими деривативами, такими як ф'ючерсні контракти тощо.

Але це додає більше тиску на рахунки ініціатора., оскільки крім того, що вони пропонують гарантію за замовчуванням, вони пропонують і гарантію щодо зміни курсів валют. І в тому випадку, якщо ініціатор не в змозі покрити ці гарантії та переходить до ліквідації, ліквідатор розподілить відшкодований капітал та вирішить, чи відновлені компанією активи дозволяють покрити гарантію за замовчуванням та валютну гарантію. Якщо для покриття гарантій недостатньо, ми отримаємо лише основну частину позик, сплачених боржниками, у місцевій валюті.

Еволюція валютних курсів

Я переглядав розвиток обмінних курсів, щоб побачити, чи існують інші ситуації, подібні до Росії цього року і раніше є 5 валют, які втратили більше 20% своєї вартості: Мексика, Росія, Намібія, ПАР та Колумбія. Білорусь, Замбія, Індонезія та Україна також втратили понад 10%. Також виділяється Великобританія, валюта якої втратила 9%, ситуація, яка, безумовно, не допомогла життєздатності Peachy.

Курси валют Євро - Інші валюти

Позитивні зміни: 1 євро дорівнює більшій сумі іншої валюти.

Огляд та коригування мого портфоліо

Зараз ініціатори цих країн повинні отримувати вищі виплати, ніж ті, що спочатку передбачались краще бути пильним і уникати сильного впливу на ці географії, особливо через слабких авторів.

інвестування
Мій інвестиційний портфель у mintos (станом на 22 березня 2020 р.)

У своєму портфоліо мінтосів я маю гарну географічну диверсифікацію, оскільки країною, яка має найбільшу вагу, є Польща з 11,7%. Я збираюся переглянути портфоліо, щоб трохи зменшити вагу Польщі та Латвії, тим більше, що це країни, в яких я також багато присутніх на інших платформах. Це питання, над яким я працюю періодично, відколи я почав інвестувати в краудлендінг.

Щодо вищезазначених країн, які можуть становити ризик у короткостроковій перспективі, то в моєму портфелі Росія становить 5,5%, Індонезія 8,0%, Великобританія 10,0%, а Україна, Білорусь та ПАР мають вагу менше 0,5% кожна. В іншому я відсутній.

Він вже працював над зменшенням ваги Великобританії до 7-8% і я продовжуватиму в цьому напрямку. Вага Росії та Індонезії в моєму портфоліо не високий, тому наразі я не буду робити жодних коригувань, щоб зменшити їх вагу.

Я збираюся затримати включення нового оригінатора Mokka, який підпадає під мої інвестиційні критерії, поки я не побачу, як розвивається ситуація в Росії, або мені вдасться зменшити вагу інших російських оригінаторів у своєму портфелі. У майбутньому, коли ці позики стануть доступними, я також спробую отримати позики у Kredit Pintar на Філіппінах для покращення своєї географічної диверсифікації. Крім того, Філіппіни - одна з небагатьох країн, чия валюта до цього часу зросла в ціні щодо євро.