Братислава, 8 березня 2016 р. (HSP/Фото: TASR/AP-Іван Секретарев)

Останніми днями з’явилася низка скептичних статей про російську економіку. ЗМІ та аналітики, які традиційно переживають негативний настрій щодо Росії, стурбовані долею російської економіки

Звичайно, немає сумнівів, що в даний час російська економіка переживає складний період, але картина, яка з’являється в наших ЗМІ, глибоко помилкова.

медіа-міфи
Ілюстрація фото

Китайські та західні рейтинги

За даними західних ЗМІ, одним з головних аргументів проти Росії є рейтинг її рейтингу західними рейтинговими агентствами. Постійно з’являються повідомлення про те, що рейтингові агентства США знижують рейтинг Росії і класифікують її десь на "b". Але ця точка зору західних рейтингових агентств далеко не поділяється усім світом, особливо не Китаєм. про це не можна писати в наших ЗМІ, але напр. Найважливіше рейтингове агентство Китаю, Datong, визнає досить високу кредитоспроможність Росії та надало їй рейтинг A: chartsbin.com. Китайський уряд також виявляє значну довіру до російського рубля і навіть вирішив заохочувати його використання в торгівлі між Росією та Китаєм: regnum.ru.

Здається, Росія має альтернативу західним фінансовим ринкам у Китаї, тому навіть страшна заборгованість деяких російських компаній може не представляти проблеми. Однак це не так, і для деяких російських компаній може виникнути проблема з рефінансуванням позик. Парадоксально, але якби ці російські компанії також потрапили в біду і не змогли повернути борг західним кредиторам, а російський уряд не підтримав їх із своїх все ще великих резервів, проблема постала б для західних кредиторів.

Дійсно цікаво, наскільки китайські та американські рейтингові агентства розходяться у своїх поглядах на Росію. Однак вони не відрізняються лише в оцінці Росії, а й інших країн, напр. США. У своїй січневій оцінці китайський Датун ставить США на один рівень із Росією і дає їм оцінку "А". Навпаки, західні агенції традиційно надзвичайно оптимістично ставляться до рейтингу довіри до США та отримують найвищий рейтинг AAA. Таким чином, існують принципові відмінності в рейтингах між західними та китайськими агенціями кредитного рейтингу. Однак що спричиняє ці розбіжності?

Перш за все, слід мати на увазі, що агентські оцінки мають головним чином психологічний вплив на фондовий ринок і можуть мотивуватися по-різному. Під час кризи 2008 року західні рейтингові агентства зазнали критики за їхні тривожні помилки (наприклад, Lehmann Brothers), але вони все ще можуть обдурити багатьох. Зазвичай грошей на біржах більше, ніж компетенцій. Крім того, деякі рейтингові компанії, здається, знають, чому вони дають оцінки, які вони дають. Справді, коли вони викликають паніку у деяких західних інвесторів, які починають дешево продавати, обрані великі компанії можуть отримати вигоду.

Нещодавно поширилася новина, що з тенденцією до зниження московського фондового ринку Goldman Sachs Bank почав купувати російські акції. Сьогодні російський фондовий ринок знову значно кращий, ніж був наприкінці 2014 року (handelsblatt.com). Все це створює враження, що менші інвестори в Росії втратили довіру і переробили ситуацію в паніці 2014 року, тоді як Goldman і Sachs заробляли гроші (знову). Однак ситуацію з панікою інвесторів також масово використав російський уряд, який за минулий рік повернув деякі компанії, які раніше були сумнівно приватизовані.

Дуже часто згадується про "втечу" інвесторів з Росії та суму в 150 мільярдів доларів. Але що означають такі цифри, зовсім не зрозуміло. Здебільшого це продаж акцій, що, як правило, означає, що західні інвестори багато переробили на свої "втечі". Але сама втрата російського ринку також приносить величезні витрати західним інвесторам, і незадоволення німецьких підприємців санкціями ЄС є доречним.

Росія за останні 15 років

Всім, хто сьогодні малює чорні прогнози розвитку Росії, слід подумати, які прогнози розвитку російської економіки були зроблені на рубежі тисячоліть. Тоді західні аналітики були надзвичайно скептично налаштовані і бачили майбутнє російської економіки в найтемніших кольорах.

Однак їх прогнози не здійснилися, і Росія пережила запаморочливе економічне зростання. Найбільший успіх мав, мабуть, державний борг - у 1999 р. Державний борг Росії становив близько 100% ВВП, у 2014 р. Лише близько 13% ВВП. У той же час Росія несла на своїх плечах весь державний борг колишнього СРСР, а Україна та інші держави почали з чистого аркуша. В обмін на ці витрати Росія взяла на себе всі переваги колишнього СРСР (наприклад, ядерний статус).

Всім, хто стурбований зростаючою борговою ситуацією в Росії, слід добре пам’ятати про події, що відбулися з 2000 року. Торік Росія наблизилася до ВВП Німеччини з точки зору паритету купівельної спроможності (ru.wikipedia.org). В показниках ВВП на душу населення. у свою чергу, Росія обігнала більшість нових членів ЄС, включаючи Польщу та Угорщину. А середня заробітна плата в Росії зросла більш ніж у п’ятнадцять разів між 1999 і 2013 роками (sdelanounas.ru).

Цікавою є також ситуація з безробіттям в Росії, яка на рівні 5,2% (www.gks.ru). Крім того, незважаючи на зниження рубля, Росія є магнітом для іноземної робочої сили, і можливе зниження надходження іноземної робочої сили також може допомогти проблемам у регіонах з вищим рівнем безробіття. Що стосується промислового виробництва, у Росії також є відносно хороші показники, і спад рубля дуже позитивно впливає на промислове виробництво. Незважаючи на те, що ціни на нафту різко впали, Росія зафіксувала зростання промислового виробництва в 2014 році (gks.ru).

Зростання Росії за останнє десятиліття базується на багатьох інших впливах, не лише на нафтовій. У цьому контексті також цікаво порівняти зростання ВВП на душу населення. в Росії та Казахстані. Економіка Казахстану значно більше залежить від цін на нафту, ніж російська, і, тим не менше, Росія має ВВП на душу населення. Казахстан обігнав Казахстан за останнє десятиліття, хоча і відставав від Казахстану на початку епохи Путіна (commons.wikimedia.org).

Досвід Росії з економічними проблемами також повинен враховуватися при оцінці економічного розвитку Росії в даний час. ВВП Росії в 2009 р. Впав, навіть різкіше, ніж очікувалося в 2015 р., Але російська економіка продовжувала рости в наступні роки. Коли згадуєш, наскільки песимістичними були ЗМІ та аналітики щодо перспектив російської економіки ...

Ціни на нафту проти "приватизації"

Маючи ці чудові цифри, необхідно задуматися про фактори, які так масово сприяли зростанню російської економіки. Зазвичай згадується аргумент високих цін на нафту за останні п'ятнадцять років. Високі ціни на нафту деякі русофоби навіть описують як "нафтовий тунель": це служить під сумнів успіхи економічної політики Путіна і, побічно, легітимізує невдалі "реформи" 1990-х. Але навіть високі ціни на нафту не допомогли б Росії продовжувати економічну політику 1990-х.

Головною причиною економічного зростання Росії в цьому столітті було хоча б часткове повернення порядку в державні фінанси, хоча основні проблеми все ще існують. Не слід забувати, що в 1990-х роках в російській економіці з'явилося більше можливих джерел, ніж за президента Путіна. На той час більшість державного майна, включаючи енергетичні компанії, були приватизовані в Росії. Проблема була лише одна: хоча весь процес офіційно називався "приватизацією", насправді це була "приватизація".

Вартість приватизованого майна з сумного періоду 90-х років неможливо точно визначити, але це втрата щонайменше сотень мільярдів доларів. Наприклад такий М. М. Ходорковський отримав контроль над компанією з Б.% світових запасів нафти за Б. 159 млн. для Б. Єльцина. Однак в Гаазькому арбітражному суді арбітри своїм суперечливим рішенням присудили компаніям-правонаступникам "ЮКОС" 50 мільярдів доларів збитків. Однак кожен суддя розуміє, що шкода була якраз навпаки: вона виникла в російській державі, а не в Ходорковському. На щастя, Росія відмовилася визнати вирок гаазьких арбітрів за часів Путіна. Я писав про це тут (brankof.blog.pravda.sk).

Зрозуміло, що якби доходи від продажу сировини були захищені за В. Путіна, як за Б. Єльцина, навіть високі ціни на нафту не принесли б економічного зростання Росії. Адже надходження від нафти також можна втратити та «приватизувати». Тому не нафта, а більш відповідальне використання державного майна є основною причиною економічного зростання Росії в цьому столітті. Хоча і сьогодні існує величезна кількість помилок.

Російські варіанти

Що стосується Росії та її економічних проблем, то навіть у нинішній ситуації є дуже цікаві варіанти, про які на Заході мало говорять. Ці варіанти включають нову систему податкової системи, де Росія має дуже низькі ставки навіть у європейському контексті. У разі зростання бюджетних проблем податкові ставки в Росії можуть бути підвищені. Витрати також можна скоротити у багатьох сферах, оскільки російське населення готове пожертвувати великою кількістю для підтримки державної політики. Цього не можна сказати про жителів ЄС ...