Металургійна, інфраструктурна, автомобільна, трубопровідна та інші галузі, що знаходяться в США, стикаються з протекціонізмом різними долями.

іспанські

Тарифи, введені Сполученими Штатами на імпорт сталі та алюмінію, та інші протекціоністські заходи, які можуть виникнути, можуть загрожувати розв'язанням цілого ряду наслідків непередбачуваного характеру на світовому ринку, повністю трансформуючи екосистему певних галузей, впливаючи на валюти, сировини та в умовах економічного зростання. Звичайно, наслідки також досягнуть Іспанії та багатьох перерахованих компаній. Розпоряджений розпорядженням президента США Дональда Трампа, "небезпека полягає в тому, як інші країни реагують", - запевняють у Fidelity. "Непрямі наслідки важко визначити кількісно, ​​але, здається, очевидно, що вони будуть поширюватися на всю економіку", - відзначають вони в Банкії. "Економічна історія показує, що торгові війни не тільки шкодять світовому зростанню, але й перемогти їх неможливо", - попередила цього тижня Крістін Лагард, президент Міжнародного валютного фонду (МВФ), намагаючись зменшити напругу. В Іспанії перші реакції неоднакові, Acerinox святкує, ArcelorMittal страждає, виробники автомобільних компонентів затамують подих, інші промисловці нарікають і групи інфраструктури очікують найгіршого.

Виробники сталі

Голови та хвости: Acerinox, краще зупинитись, ніж Arcelor

Пройшло близько 30 днів з того часу, як Міністерство торгівлі США порадило президенту країни Дональду Трампу встановити мита на сталь та алюміній. У той період часу, враховуючи сумніви на ринку щодо того, як решта країн, з якими він комерційно пов'язаний, в кінцевому підсумку відреагують на ці протекціоністські заходи, ArcelorMittal та Acerinox побачили, як мінливість їх акцій зросла до кінця до розкриття зменшення майже на 8,5 відсотка у випадку компанії, якою керує Лакшмі Міттал, та зростання на 3,4 відсотка у компанії, яку очолює Бернардо Веласкес. За рахунок капіталізації найбільша в світі металургійна компанія втратила близько 2000 мільйонів. Справа в тому, що ринок карає невизначеність.

"Остаточний вплив пропозицій Трампа щодо тарифів на металургійну промисловість буде залежати від того, чи вживаються подібні заходи в Європі для нейтралізації можливого ефекту від в'їзду на її територію продуктів, які спочатку надходили до США, а тепер надходять на ваш ринок. знизити ціни ", - говорить Франсіско Родрігес, аналітик Banco Sabadell. Однак експерти лестять у цьому плані. "Ми не віримо, що відбудеться ескалація напруженості, яка в підсумку призведе до розгортання торгової війни; так, існує ризик, але ми бачимо це малоймовірним", - говорить Роберто Шолтес Руїс, головний стратег UBS, який посилається на " виявити надлишкові можливості виробничого міжнародного рівня ", щоб забезпечити цей оптимізм.

Захід, продиктований Овальним кабінетом, призведе до збільшення виробничих витрат у США: "Його вплив буде обмеженим і не матиме впливу на міжнародні ціни", - говорить Шолтес. Щось, що підтверджує Banco Sabadell, звідки вони також підготували це підвищення ціни на сталь у північноамериканській країні, щось, що "покращило б прибутковість місцевих виробників", кажуть вони.

У цьому сенсі найбільше постраждала компанія Acerinox. Більше 60 відсотків валового прибутку надходить із північноамериканських земель. Насправді дуже мало іспанських компаній, які досягають такої великої частки ринку, як Acerinox в США. Будучи місцевим виробником, ваші товари не повинні перетинати будь-який кордон, щоб продавати їх у країні. Тому "цей протекціоністський захід є позитивним для компанії, оскільки він спричинить зменшення пропозиції та, в умовах попиту, який залишається незмінним, зростання цін, що призведе до підвищення рентабельності компанії", пояснює Франсіско Родрігес. Він також отримує вітер на користь поведінки нікелю, який торгується на максимумах 2015 року.

ArcelorMittal також є виробником у США, але вага північноамериканської країни у валовому прибутку набагато нижчий, ніж Acerinox. Насправді це близько 20 відсотків, тому цей гіпотетичний позитивний вплив менший. Крім того, в люксембурзькій компанії важливо також, що вона продає у провідних світових економіках продукцію, яку імпортує з інших заводів, які вона має у Канаді, Мексиці та Бразилії. Перші дві країни були звільнені від тарифних ставок, але на продукти із країни Каріока впливає цей протекціоністський захід, що може компенсувати гіпотетичні позитивні наслідки.

Крім того, на ArcelorMittal також впливає висока вага Європи у звіті про прибутки та збитки. Старий континент представляє 49 відсотків його продажів, і компанії, які найбільше піддаються дії цього географічного району, можуть постраждати у разі висадки китайських компаній, що пропонують свою таку ж продукцію за нижчими цінами.

Це було у випадку, коли в Європі було введено антидемпінгові заходи проти імпорту безшовних труб та труб з нержавіючої сталі з Китаю. Якщо китайському виробнику не дозволяється розміщувати свою продукцію в певній країні через введення тарифу, який не робить його конкурентоспроможним, він робить це на інший ринок. "Це те, чим торгує Arcelor, і ця пропозиція може в підсумку залити європейський ринок", - підсумовує аналітик UBS.

Автомобільний сектор

Оцінка Gestamp вже страждає від ризику, з яким стикається галузь

Інфраструктури

Ключ буде в передачі збільшених витрат клієнту

Вітряна промисловість

Зростання цін зробить ще більший тиск на націнку

Баскові труби

Нові тарифи залишають Tubos Reunidos на мотузках