У вчорашньому аналізі ми зосередились на сільськогосподарських культурах, особливо пшениці. Однак нові звіти про фундаментальний стан всього харчового сектору занадто цікаві, щоб їх просто не помітити.
Тому в сьогоднішній корекції цін на нафту та золото, головним чином завдяки зміцненню долара, ми знову оберемо сільськогосподарську продукцію як центр свого інтересу. Ми вже згадували про аналітика на ім'я Ендрю Міккі кілька разів у своїх аналізах, і стаття, яку ми пропонуємо вам, ґрунтується на його думці.
Уявіть, що Саудівська Аравія раптом вирішує сказати, що зменшує виробництво нафти вдвічі. Він також скаже, що збереже виробництво на такому рівні приблизно рік, а може і більше. Це означало б зменшення світового постачання нафти на 5% за одну ніч. Що, на вашу думку, слідувало б? Ціна на нафту злетить до неба, імовірно, перевищить 100 доларів за хвилини. Ціна зросте, незважаючи на падіння попиту або високі запаси. Нафта негайно стане домінуючою темою та ринком збуту. Будь-який інвестор, який має справу з будь-якою нафтовою компанією чи альтернативою, негайно отримає неабиякий прибуток.
А тепер уявіть, як отримати цей звіт за кілька тижнів до його публікації. Ви можете "перепакувати" свої інвестиції в нафту і придбати опції CALL, і за кілька днів ви отримаєте величезний стан. Однак ймовірність того, що такий сценарій відбудеться, дуже мала, і ймовірність того, що ви дізнаєтесь таку інформацію взагалі, дорівнює практично нулю. Тому, що стосується нафти, цей сценарій нереальний. Однак це може бути не так нереально в іншому товарному секторі.
Мова йде про не менш важливий сектор, продовольчий. Це літо може стати дуже важливим для товарів. Ціна на все, включаючи пшеницю, кукурудзу, ячмінь або соняшник, буде зростати. Ми всі знаємо довгострокову картину - поєднання зниження врожаю через надмірну експлуатацію землі разом із зростаючим та багатшим населенням. Однак мова буде йти не про довгострокову тенденцію, а про короткострокову перспективу сільського господарства. Про два основних фактори, які можуть підняти ціни на продукти харчування до висот минулого року.
Проблеми з боку пропозиції
Як і будь-який інший інструмент, ціна на їжу залежить від попиту та пропозиції. Саме пропозиція є фактором, який може зіграти ключову роль у короткостроковій перспективі. Як ми вже говорили вчора, запаси продуктів харчування є рекордно низькими. Наприклад, американські запаси кукурудзи впали до 33-денного рівня. Це означає, що якби цього року кукурудзи не виробляли, запаси в США закінчилися б приблизно за місяць. Однак це не лише проблема США, навряд чи світ зміг би замінити цей спад. Дослідницька фірма "Аллендейл" каже: "USDA прогнозує, що світові резерви становитимуть 53 дні, ніж рекорд 1999 року".
Тільки цьогорічний рекорд світового виробництва може допомогти збільшити нинішні низькі запаси. І тут є ще один ризик. Крім того, цей фактор повністю недоступний для фермерів. Джон Ембрі з Sprott Asset Management стверджує, що цикли сонячних плям відповідають за екстремальні погодні зміни у основних виробничих районах. Деякі руйнуються посухою, а деякі занадто вологими. Ембрі продовжує: "Я думаю, що клімат стане справжнім арбітром. Зміни сонячних плям говорять про те, що ми можемо зіткнутися з посухою в різних частинах Землі одночасно. Якщо це дійсно станеться, ми зіткнемося з великим дефіцитом продовольства ». Наприклад, дощі в штаті Іллінойс на сьогоднішній день спричинили лише 14% очікуваного посіву кукурудзи та лише 11% в штаті Індіана, тоді як 80% було посіяно в цей час. А час закінчується.
Саудівська Аравія соя
Сільське господарство є однією з основних галузей промисловості Аргентини зі значним обсягом експорту. Аргентина виробляє до 22% світового виробництва сої. Цього року через сонячні плями та подальшу посуху його виробництво значно впало. Наступна таблиця показує це:
Цього року всі ключові культури зазнають різкого спаду. Пшениця на 47%, соя на 26%, кукурудза на 34% та соняшник на 46%. Це буквально катастрофа. Ці цифри вже не є оцінками, а майже фактом, оскільки Аргентина знаходиться в південній півкулі, і її врожай поволі закінчується.
Нагадаємо, якщо Аргентина виробляє 22% світового виробництва і воно зменшилось на 26%, то спад світового виробництва зменшиться на 5,7%. Це те саме, що якби Саудівська Аравія зменшила виробництво вдвічі. Однак за цими звітами соя торгується лише на 30%.
Висновок
Простір для росту їжі величезний. Довгострокова та фундаментальна картина виглядає чудово, оскільки ми, мабуть, досягли піку Хабберта на сільськогосподарських угіддях. Короткочасна картина також виглядає дуже спокусливо. Не забуваємо, що їжа є чудовим захистом від можливої високої інфляції.
Є більше способів інвестувати в цей сегмент, і вони, безумовно, стосуються не лише ф’ючерсів. ETF Powershare DB Agriculture (DBA) - це фонд, який контролює ціни на пшеницю, сою, кукурудзу та цукор. Останнім часом це робиться дуже добре, але його зростання може бути дещо обмеженим. З іншого боку, компанії, що виробляють добрива та сільськогосподарські інструменти, мають величезний простір для зростання до рівня, де вони досягли б своїх максимальних рівнів минулого року.