Коефіцієнт пут/кол - це так звана міра ринкових настроїв. індикатор настрою. Серед трейдерів широко поширений моніторинг ставки пут/колл, з якого ми можемо вивести ринкові настрої. Не тільки розвиток фондового ринку, але і його можна використовувати для прогнозування ціни окремих акцій та інструментів, а коефіцієнт Пут/Кол часто є елементом різних контр-стратегій. Таким чином, для трейдерів, які слідують за трендовою та поворотною торгівлею, корисним показником є ​​курс Put/Call, про який ми детально дізнаємось нижче.

Коефіцієнт пут/колл використовує дані Чиказької фондової біржі для прогнозування фондового ринку. Індикатор перевіряє частку суми опціонів Put and Call, що змінюється. Для інтерпретації співвідношення путів/викликів ми спочатку уточнюємо значення опцій путів і викликів. Пут-опціони використовуються трейдерами для хеджування своїх втрат на фондовому ринку, тобто вони очікують падіння на фондовій біржі, або конкретно трейдери, які очікують падіння на фондовій біржі, тому вони відкривають опціони пут. Таким чином, збільшення обороту опціонів «Пут» свідчить про те, що все більше і більше учасників ринку будуть песимістами. Опціони на виклики можна використовувати для хеджування коротких торгів на фондовому ринку, а опціони на виклики використовують трейдери, які очікують зростання на фондовому ринку. З цієї причини збільшення обсягу опціонів Call є ознакою ринкового оптимізму. Виходячи з вищевикладеного, вже видно, що коефіцієнт Пут/Кол - це фактор обсягу Пут та обсягу Кол, формула розрахунку:

Пут/тариф дзвінка = Покласти гучність/гучність дзвінка

Звичайно, для окремих акцій існує також курс Пут/колл, якщо існує ринок опціонів на акції (у категорії великих капіталізацій ми зазвичай знаходимо варіант для акцій). Але ми зазвичай спостерігаємо коефіцієнти Пут/Кол, що належать до індексів для прогнозування фондового ринку та розвитку фондового ринку. Отже, в основному інвестори спостерігають за двома курсами путів/дзвінків, обидва використовуючи дані CBOE (Чиказька біржа опціонів), оскільки це найбільша фондова біржа. CBOE Equity Put/Call rate обробляє сукупні дані опціону для окремих акцій, тоді як індекс CBOE Put/Call індекс включає дані опціону для основних індексів: Dow, Nasdaq, S & P500, Russel 2000, S & P100. На додаток до вищезазначеного, ми також вивчаємо третю ставку путів/дзвінків, яка показує комбіновані дані двох вищезазначених, які можна знайти як загальну ставку путів/дзвінків CBOE.

Фондовий ринок, прогноз фондового ринку з використанням курсів пут/колл

Вище ми обговорювали, що коефіцієнт пут/колл дає трейдеру уявлення про стан ринку опціонів. З одного боку, на ринку опціонів ми знаходимо трейдерів, які в іншому випадку торгують на фондовій біржі та покривають потенційні збитки опціонами. Однак ми також знаходимо торговців саме на спекулятивних ринках. У будь-якому випадку, вищезазначені три ставки пут/колл можуть дати нам інформацію про ринкові настрої. Ми обговорили, що збільшення обороту путів свідчить про зростання песимізму на ринку. Оскільки коефіцієнт Пут/Кол є лічильником трафіку Пут, то зі збільшенням ставки Пут/кол також зростає. Таким чином, зростання коефіцієнта пут/колл свідчить про зростання песимізму на ринку. І навпаки, якщо обсяг викликів збільшується, фондовий ринок характеризується оптимістичним настроєм. У цьому випадку знаменник відношення Put/Call збільшиться, тобто коефіцієнт Put/Call зменшиться. Тому зниження вартості є ознакою ринкового оптимізму. Три основні перевіряються тарифи путів/дзвінків:

  • CBOE Equity Put/Call - це коефіцієнт опціонів путів і коллів, прив'язаних до окремих акцій
  • Індекс CBOE Індекс путів/викликів містить дані опціону для основних індексів
  • Загальна ставка путів/викликів CBOE = власний капітал CBOE + індекси путівки та викликів CBOEU

Якщо ви хочете вивчити курси путів/дзвінків, непогано завантажити дані в програму аналізу валютного курсу. Курси путів/дзвінків також доступні в декількох програмах аналізу вільних курсів, таких як stockcharts.com або tradingview.com (Представляємо Exchange Monitor: Tradingview). Нижче ми розглянемо використання курсу Put/Call в аналізаторі курсу обміну tradingview.com. За посиланням вище ми можемо ознайомитись із програмою та дійти до точки, коли ми можемо відкрити графік курсу валют. Потім ви можете отримати доступ до курсів путів/дзвінків у пошуковій системі у верхньому лівому куті графіку обмінного курсу.

прогноз

На зображенні вище, у верхньому лівому куті, введіть "CBOE PUT", після чого з'явиться ставка путів/дзвінків, під якою ім'я PCCI є індексом ставка путів/дзвінків, під PCCE ми знайдемо ставку пут/дзвінок для всіх акцій, в той час як під ПК, курс Пут/кол на всьому ринку опціонів.

Як використовувати коефіцієнт пут/кол для фондового ринку, прогнозування фондового ринку?

Виходячи з вищевикладеного, ми вже можемо побачити, як працює ставка путів/дзвінків, але варто обговорити деякі думки щодо його використання. Крім усього іншого, якщо трафік путів і коллів дорівнює, коефіцієнт пут/колл дорівнює 1. Це може свідчити про стан ринкової рівноваги. Я використовую умовний режим, оскільки при перегляді довгострокових даних середнє значення часто не дорівнює 1, і для цього є кілька причин, про які ми поговоримо в наступному параграфі. Але загальний підхід полягає в тому, що високий курс пут/колл вказує на те, що настав час продати, щоб закрити позицію покупки, тоді як низький курс пут/колл вказує, що час купувати.

Однак, якщо ми розмістимо довгострокову ковзну середню (наприклад, 200 днів) на графіку ставки путів/дзвінків, можна побачити, що тарифи путів/дзвінків відрізняються від 1. Середнє 200-денне середнє значення індексу пут/колл становить 1,1 (синя крива на зображенні нижче - 200-денна ковзаюча середня), 200-денна ковзна середня від загальної ставки пут/колл акцій становить 0,8 (зазвичай нижче 1), а загальний ринок опціонів - Пут/Середнє значення вашого дзвінка за 200 днів також менше 1 (0,85). Отже, загалом, ринкові настрої на ринку індексних опціонів та сукупного ринку опціонів відрізняються. Варто зазначити, що індекси в значній мірі показують ринкову орієнтацію інституційних інвесторів, тоді як у випадку з акціями ми також знаходимо значну частку неінституційних інвесторів. Вище значення коефіцієнта Put/Call (вище 1), як правило, пов’язане з тим, що учасники ринку використовують опціони на індекс для хеджування своїх позицій купівлі акцій. Як середній інвестор на фондовому ринку, інвестиційний фонд займає тривалу позицію на фондових ринках, тому пропонуйте варіанти для захисту від спаду. З цієї причини опціони пут на індекси зазвичай надають більше обсягу навіть за рівноваги. Тож запас путів буде більшим, а коефіцієнт пут/колл вищим.

Може виникнути запитання щодо того, який курс пут/колл використовувати, оскільки індекс курс пут/кол у будь-якому випадку буде перекоситись у напрямку путу через транзакції хеджування, тому може бути варто використовувати загальний курс пут/колл, який включає дані про сукупні та фондові опціони фондового ринку. вони також включені.

На що слід звернути увагу при використанні тарифу путів/дзвінків?

Курс пут/колл, який представляє весь ринок опціонів, можна знайти в аналізаторі обмінного курсу tradingview.com під назвою ПК. Відображаючи графік, ми віддаємо перевагу лінійній діаграмі, щоб ми могли краще бачити вказівки Пут/кол. На зображенні нижче показано загальний коефіцієнт путів/дзвінків разом із 200-денною ковзною середньою (тут ми більше не використовуємо японські свічки, як на зображенні вище).

Значення коефіцієнта Пут/Кол мають близьке середнє значення 1 в довгостроковій перспективі. Отже, це означає, що курс пут/колл знаходиться убік у вузькому діапазоні. Визначте діапазон, це в даний час означає область між 0,7-1,1 (див. Зображення вище). Варто також позначити ці смуги горизонтальною лінією, а потім, коли складеться екстремальна ринкова ситуація, ми побачимо, що курс Пут/колл виходить із вищезазначеної смуги. Ці екстремальні ситуації використовуються торговцями, щоб визначити можливий час обороту. Це пояснюється тим, що рух валютного курсу, як правило, змінюється, коли велика маса трейдерів відкриває свої позиції в одному напрямку. Наприклад, коли настрій негативний у тенденції до зниження, якщо надходить крайній негативний настрій (коефіцієнт Пут/Кол виходить вище 1,1), вже існує велика ймовірність того, що широка маса учасників ринку зайняла позицію (наприклад, продавці закінчуються). Те саме стосується оптимістичних ситуацій, тобто коли клієнти закінчуються. У цьому випадку коефіцієнт пут/колл падає до гранично низького рівня. Тому покрокові трейдери, які використовують покрокову торгову стратегію, шукають цих екстремальних ситуацій і чекають їх на фондових біржах. Звичайно, крім ставки пут/кол, інші сигнали також контролюються тими, хто переслідує контр-стратегію.

На зображенні нижче все ще відображається загальна ставка путів/дзвінків, я додав дві горизонтальні лінії, щоб побачити крайні точки, а також додав ціну графіку індексу S & P500. (Я взяв 200-денну ковзну середню ставки путів/дзвінків).

На малюнку я позначив червоними стрілками ситуації, коли співвідношення путів/дзвінків було в граничному діапазоні. Це означає, що песимізм надмірно перевищує 1,1, очікується зростання, тоді як оптимізм очікується при вкрай низьких значеннях, очікується зниження. До речі, можна помітити, що в деяких випадках (надмірний оптимізм) відбувалася лише невелика корекція, а потім збільшення продовжувалось. З вищенаведеного прикладу також видно, що лише ставки пут/колл недостатньо для визначення вхідних сигналів.

Уточнення прогнозів фондового ринку та фондового ринку

Сигнали швидкості путів/дзвінків також можуть уточнюватися трейдерами, використовуючи короткострокову ковзну середню. Це означає, що ми контролюємо не пут/кол, а 8–15-денну ковзну середню. Наприклад, ми досліджуємо 8-денну ковзну середню ставки пут/колл. У цьому випадку додайте 8-денну ковзну середню на графік і прихойте значення тарифу путів/дзвінків.

На зображенні вище ви можете скористатися кнопкою з позначкою 1, щоб додати ковзне середнє на графік, а потім приховати ставку путів/дзвінків (з позначкою 2). Оскільки ми використовуємо ковзне середнє, нам потрібно відновити початкові межі діапазону (0,7 та 1,1).

Я також хотів би коротко торкнутися додавання індексу S & P500 до графіку. Для першого кроку (позначеного на малюнку цифрою 1) відкрийте графік ставки путів/дзвінків (індикатор ПК), перетворіть його з японської свічки на лінійну діаграму. Потім клацніть на піктограму балансу (див. Стрілки для номера 2) і додайте індекс S & P500 на графік у розділі Додати символ.

Ми маємо справу з вищезазначеною темою, тобто фондовим ринком та біржовою торгівлею на нашому 5-денному біржовому курсі, видання DVD якого також доступне на нашому веб-сайті. Деталі, теми та демонстраційне відео про 42-годинний 5-денний навчальний матеріал для біржових курсів доступні, натиснувши тут!

Ми також розглядаємо питання, подібні до вищезазначених, у нашій книзі Факти та хибні уявлення про фондову біржу та інвестування. Якщо вас цікавить тема, натисніть тут і прочитайте книгу!