управління капіталом, ринки капіталу та інвестиційні послуги

Оренда 4 сумки:

Renta 4 Bolsa FI наприкінці першого кварталу отримала рентабельність + 4,9% порівняно з + 4,3% Ibex 35, що слід задовольнити, враховуючи те, що це не особливо позитивно щодо розвитку іспанського фондового ринку на початку 2014 року, помиляючись і все ще перевищуючи показники нашого еталону. Компанії, які зробили найбільший внесок у портфель Renta 4 Bolsa FI протягом кварталу, були: CaixaBank, Bankinter, Ferrovial, Acerinox, Gas Natural, Red Eléctrica, ACS, Bankia та Enagás. Експозиція до акцій знижується на 3 пункти порівняно з експозицією, яку фонд мав на початку січня, залишаючи 8 пунктів ліквідності, щоб скористатися можливими корекціями до рівня, коли ми вважаємо, що потенціал для нашої мети на рік є більш привабливим.

щомісячні

Дохід 4 Портфоліо відбору дивідендів:

Renta 4 Вибір дивідендів на вибір портфеля Наприкінці березня 2014 року FI отримала рентабельність + 3,3% порівняно з + 1,7% євро Stoxx 50 та + 4,3% Ibex 35. Ми підтримуємо вплив на фондовому ринку понад 80%, хоча компанії, що перебувають у портфелі, змінилися завдяки ротації, яка дозволяє нам розбіжності в поведінці компаній, що перелічені в списку. У портфель ми додали кілька нових компаній: Ahold, Gas Natural, Wolters Kuwer, GALP, KPN, Technip, ACS, Louis Vuitton, Unilever та British Gas. Збільшення понад 10 500 Ibex або 3200 Euro Stoxx було б використано для зменшення експозиції до акцій, тоді як падіння до рівня, близького до 9 500 Ibex або 2950 Euro Stoxx, було б використано для збільшення, можливо, у компаніях, які ми вже є в нашому портфоліо.

Оренда 4 Японія:

Дохід 4 Японія завершила квартал, накопичивши прибутковість -8,86% за квартал, де японські акції мали погані результати, зумовлені нестабільністю на ринках, що розвиваються. Ми розглядаємо нинішні рівні як чітку можливість інвестувати в Японію Renta 4, оскільки грошово-кредитна політика Банку Японії є найбільш експансивною серед розвинених країн, і ми побачили наслідки, які подібна політика спричинила в США. Слід зазначити, що в Японії наразі починається зростання податків на споживання, і це спричинило гіршу поведінку споживчого сектору в цій першій половині року, але ми вважаємо, що споживання значно постраждає в короткостроковій перспективі, але пізніше піддаються нормалізації, коли накопичувальний ефект до збільшення податку закінчується. У портфелі фондів ми зробили суттєві зміни, зараз ми маємо надлишкову вагу в банках, хімічних та реальних державах. Ми зайняли позиції в таких акціях, як Asahi Kasei, Toray Industries, Honda Motor, Japan Tobacco і Karuten. Навпаки, ми скоротили позиції в Komatsu, Olympus Corp, Takeda.

Оренда 4 Латинська Америка:

Наш інвестиційний фонд у Латинській Америці зареєстрував у березні + 5,02%, незважаючи на те, що він все ще реєструє щорічні збитки. Однак суттєве покращення, яке зазнали ці ринки за останній місяць, свідчить про закінчення покарання для нових країн внаслідок скасування стимулів з ФЕД. Хоча це правда, що певні регіони, такі як Венесуела чи Аргентина, зберігають нестабільність та невизначеність, але основні напрямки інвестицій у регіоні зберігають свою привабливість та добрі перспективи зростання. Тільки Бразилія, ринок якої торгується за PER у 10 разів, знижує низькі показники внаслідок труднощів. Не рухаючись далі, його центральному банку довелося знову підвищити процентні ставки до 11% для боротьби зі стійкою інфляцією. Однак, схоже, потоки коштів повертаються в регіон, і дуже ймовірно, що вони й надалі використовуватимуть низькі оцінки, які зараз демонструються.

Оренда 4 США:

Дохід 4 Значення Європи:

Renta 4 Valor Europa FI отримала в кінці березня 2014 р. Рентабельність + 3,1% порівняно з + 1,7% Euro Stoxx 50. З моменту запуску в листопаді 2009 р. Вона отримала рентабельність + 34,72%, що еквівалентно + 7,12% річних і є результатом на 21,7% кращим від результатів, досягнутих Euro Stoxx 50. Серед компаній, які зробили найбільший внесок протягом кварталу, варто виділити вражаючі показники Michelin, який також був першим фондом положення. Перегляд зменшення очікуваного зростання на 2014 рік продовжує хвилювати мене. Якщо на початку року ринок очікував зростання прибутку близько 13%, через три місяці аналітики переглянули це зростання до + 8,8%. Хоча я стверджую, що без зростання прибутків не буде прибутковості в 2014 році, мені здається, фондові ринки продемонстрували вагому силу, незважаючи на зменшення прогнозів доходів.