Я не можу багато додати до попередніх: шторм з країн, що розвиваються, продовжує фарбувати небо в темно-сірий колір, і грім може початися в будь-який час. Для країн, що розвиваються, період 2009–2013 рр. Міг би стати великою пожертвою, коли вони могли збалансувати свою економіку навіть за високих цін на сировину, але натомість більшість зробили вибір на користь зростання (часто частково заснованого на доларах США) зростання кредитування та стимулювання споживання домогосподарств. Коли протягом останніх 1-2 років стало очевидним, що зростання Китаю справді сповільнюється і що ціни на сировину впали, частково через перший пункт, стало також зрозуміло, що більшість країн, що розвиваються (ЄМ), залишаються були протягом останніх 50 років: економіка, що спала на основі товарного циклу. Плюс, більшість зараз сидять до шиї в кредиті. З іншого боку, на відміну від колишнього, їхня вага у світовій економіці набув достатньо великих розмірів, так що глибокі польоти в країнах ЄС матимуть відбиток на передових: менше Audi A8 Ls, менше знарядь Caterpillar і менше iPhone - назвемо лише кілька. Проблеми з ЕМ можуть також серйозно вплинути на розвинені компанії з боку прибутку, навіть якщо вони навряд чи підштовхнуть економіку США та ЄС до рецесії.
Тож фондові ринки здаються вразливими - звичайно, буде зрозуміло, наскільки. Корпоративні та більш неліквідні ринки державних цінних паперів, можливо, ще більш схильні до ризику через введення правила Волкера (значне зменшення кількості маркет-мейкерів, що забезпечують ліквідність, та запасів цінних паперів, які вони мають): спалахи можуть відбуватися в будь-який час через неліквідність. Також сумнівно, як і скільки Федеральний резерв США може зібрати в таких умовах: перше підвищення може бути останнім протягом тривалого часу.?
Звичайно, ці проблеми можуть торкнутися і Угорщину. Угорщина - це збірний завод Німеччини, який перебуває на підрядних підприємствах, і як такий, високоекспортна економіка. Уповільнення ринків ЕМ може вплинути на вітчизняну економіку опосередковано через німецькі відносини. Враховуючи, що валюта ЄС також тимчасово знизиться в наступному році, ми можемо спостерігати досить серйозні ризики зростання в 2016 році ...
Відома приказка Кромвеля знову стає в нагоді: "Довіряй Богу і тримай порох сухим!"