Китай ослаблював свою валюту два дні поспіль. Це заплутало весь світ, і Європа це може відчути
З вівторка китайський юань ослаб до долара на 3,5 відсотка. Пекін заявляє, що реагує лише на ринки. Однак вони не впевнені, чи буде Китай прагнути несправедливого початку все більш слабкої економіки.
Це прекрасний приклад того, що означає глобалізація та наскільки взаємопов’язані сьогодні світові економіки.
Коли у вівторок центральний банк Китаю несподівано оголосив, що юань - місцева валюта - знеціниться на 1,9 відсотка щодо долара, це викликало занепокоєння на ринках і в декількох країнах, що продовжилося вчора. Незважаючи на той факт, що центральний банк другої за величиною економіки світу у вівторок запевнив, що його крок є лише одноразовим і що він більше не планує подібної різкої девальвації, юань послабив відносно долара ще на 1,6 відсотка.
Це найбільше знецінення юаня з моменту введення єдиної валюти в 1994 році. І сьогодні ніхто не знає, чи планує китайський уряд продовжувати цю тенденцію. Аналітики кажуть, що останні причини мають дві причини, але вони не сумісні в довгостроковій перспективі.
Відповідь на економічний спад
Першою - і найімовірнішою - причиною зниження курсу юаня є нові показники китайського експорту, які Пекін оприлюднив на вихідних.
За їхніми словами, китайський експорт в липні скоротився на 8,3 відсотка в річному обчисленні, що не є хорошою новиною для економіки, яка все ще дуже залежить від експорту товарів за кордон. Тим більше, коли зростання ВВП знижується, і, на думку експертів, воно може навіть не досягти 7-відсоткової мети, встановленої урядом цього року. А Китай, чий внутрішній продукт за останні три десятиліття виріс у середньому на 10%, не звик.
Спочатку Пекін боровся з економічним спадом інакше.
Спочатку він знизив процентні ставки і хотів оживити інтерес інвесторів дешевими кредитами. Він також спробував започаткувати економіку з мільярдними інвестиціями у високошвидкісне залізничне будівництво. Однак нічого з цього не допомогло, тому ринки Китаю зараз підозрюють, що він знову вдався до старої хитрості - штучно знизити вартість юаня, надаючи місцевим експортерам несправедливу перевагу на зовнішніх ринках. Їхня продукція там тепер буде дешевшою, їх більше купуватимуть і, отже, також вироблятимуть. В результаті китайські співробітники збережуть свої робочі місця.
Це було б не вперше. Хоча економіка Китаю зростала з безпрецедентними темпами, урядові комуністи тримали юань на штучно низькому рівні. Десять років тому, хоча китайська валюта поступово почала зміцнюватися по відношенню до долара, ціну все-таки визначав уряд, а не ринки.
Вони хочуть більшого впливу, їх постане дилема
Однак із посиленням Китаю зростав і його апетит до постійно зростаючого слова на світовій арені. Одним із способів досягти цього є збільшення фінансового впливу.
Саме тому Пекін вже кілька років намагається потрапити до ексклюзивного клубу країн, гроші яких Міжнародний валютний фонд визнає резервними валютами. Поки що це включає долар, євро, ієну та фунт. І всі чотири валюти мають одне спільне - їх вартість здебільшого визначається ринками. Поки що Пекін чинив опір цьому у випадку з юанями. Однак він захистив рішення у вівторок про девальвацію валюти, намагаючись виконати умови МВФ. А центральний банк заявив, що відтепер він буде враховувати думку ринку, особливо при оцінці власної валюти.
Оскільки китайська економіка сьогодні слабшає, ніж спочатку очікували інвестори, девальвація юаня справді відповідає настроям ринку. Оскільки слабший юань означає кращий експорт, китайський уряд може бути задоволений. Але питання в тому, чи він висловить думку ринку навіть після того, як економіка знову зросте.
"Пізніше, коли ці сили діятимуть у зворотному напрямку - тобто підштовхнути юань вгору і тим самим загрожувати позиції китайських експортерів - Пекін постане перед дилемою. Це буде вирішальний момент. Світ не може бути впевнений, що тоді буде, і китайські лідери, мабуть, цього не знають ", - написала редакція економічного журналу Bloomberg.
Це також вплине на Європу
Ось чому ринки та іноземні уряди так нервують через рішення Центрального банку Китаю. Але економісти запевняють себе, що знецінення валюти на 3,5 відсотка далеко не настільки різке, щоб означати щось серйозне.
"Фактичне знецінення повинно становити близько 10-30 відсотків, а валюта повинна залишатися на цих значеннях щонайменше рік, щоб показати будь-які зміни в експорті", - заявили аналітики Сінгапуру в банку DBS у Сінгапурі.
Однак залишається питання, чи готовий Китай прийняти необхідні економічні реформи та прийняти недоліки, які могли б виникнути через посилення юаня. Пекін не зуміє зменшити свою залежність від експорту та збільшити значення внутрішнього ринку, як це зробили інші розвинені (і великі) економіки. Тому можливе зниження експорту може поставити під загрозу стабільність авторитарного режиму.
"На китайських фабриках працюють мільйони людей. Будь-яке різке зниження позначиться на їхньому існуванні та призведе до масових звільнень, що загрожує популярності китайського уряду та, можливо, соціальним заворушенням ", - написала Карішма Васвані, репортер ВВС з Азії.
Результат? Вартість південнокорейської, японської або австралійської валюти негайно впала, Америка може переглянути перше підвищення процентних ставок з початку економічної кризи, а тендітне затишшя в єврозоні може закінчитися. Китай є четвертим за величиною торговим партнером Німеччини, до економіки якого в основному прив'язані решта європейських країн. Оскільки ціна юаня також впала відносно євро, європейські товари будуть дорожчими в Китаї.
"Будь-яке падіння експорту вплине на Європу", - заявив Ендрю Марш з Німецького фонду Маршалла в журналі Foreign Policy.