Зростання технологій спричиняє безпрецедентну зміну показників

втрата

Цієї п’ятниці індекс Euro Stoxx 50 проводить найбільше оновлення в його історії в якісному відношенні. Більше ніж через 20 років після його створення, 18 вересня, класики, такі як Société Générale, Fresenius, Orange та іспанські BBVA та Telefónica, покинуть базовий фондовий індекс зони євро. Тобто два банки, два оператори зв'язку та група охорони здоров’я.

Деякі з них, такі як двоє іспанців, завжди належали до цього показника з моменту його створення в 1998 році. Їх відхід є серйозним ударом для іспанського ринку, який зараз сприяє лише чотирьом компаніям (Iberdrola, Inditex, Banco Santander та Amadeus). індекс. Тобто не 10% від загальної кількості. Дійсно низький відсоток того, що є п'ятим за величиною економікою в Європейському Союзі.

Проблема полягає в тому, наскільки виключення іспанських компаній з індексу є тимчасовим. Це через специфічний обвал цін через вплив Covid-19 та низьку видимість його великих цифр? Відповідь на запитання - так, у час величезної невизначеності. Але що більш важливо, є й інші причини набагато більшої ваги, які говорять про те, що компаніям, які сьогодні залишають індекси, доведеться довго повертатися. або вони не повернуться.

Перша причина полягає у секторі, який вони представляють. Банки та оператори зв'язку мають дві ключові проблеми. Перший - це те, що вони працюють на підприємствах, які вже дуже зрілі, і рентабельність яких є дуже низькою. У випадку з фінансовими установами негативні ставки в Європі накладають жахливий сценарій у коротко- та середньостроковій перспективі, оскільки стає все більш очевидним, що вихід із кризи буде повільним та важким для засвоєння.

Симптоми виснаження

Банк Іспанії вже виявив певні симптоми виснаження в процесі відновлення національної економіки, які більше не будуть підніматися до рівня, очікуваного установою в червні. Останні спалахи пандемії ускладнюють сценарій та ускладнюють діяльність компаній. Той факт, що Федеральний резерв США оголосив, що не змінить процентні ставки з 0% до 2024 року, лише підтверджує ускладнення глобального сценарію.

Друга причина, що пояснює постійну втрату присутності таких секторів, як банки або "телекомунікаційні компанії" у великих європейських індексах (Сантандер вийде зі Stoxx Europe 50), полягає в тому, що їх компанії повинні боротися в умовах величезної конкуренції, і, у випадку з банківською діяльністю поява нових суб'єктів у формі "fintech". Порушення, яке разом із обвалом процентних ставок змушує фінансовий сектор пройти довгу подорож пустелею, в якій деякі суб'єкти господарювання залишаться на шляху.

"Я думаю, що компаніям, які зараз виходять з індексів, знадобиться багато часу, щоб повернутися. Наприклад, майбутнє BBVA за такими вибраними показниками є невизначеним. По-перше, вона повинна вирішити свої проблеми на таких ринках, як Туреччина чи США, Крім того, конкуренція з боку технологічних компаній не припинить зростати в найближчі роки. Деякі прогресують, а інші повертаються ", кажуть джерела з фондового ринку.

Імена технологічних компаній Adyen і Prosus, промислової групи Kone, гіганта напоїв Pernod Ricard або компанії з нерухомості Vonovia, п'яти нових членів Euro Stoxx 50 станом на наступний понеділок, дають зрозуміти, де постріли на європейців ринку. Більше технологічних компаній зменшує "розрив" із вагою, яку компанії нового покоління мають в індексах США. Часи точно змінилися.