Пакет із зменшення внесків на 10 пунктів погіршить структурну ситуацію в бюджеті, а заходи, пов'язані з податком на транзакції, також порушать правові питання, - підкреслив на бюджетній конференції наступного року Андраш Сімор, губернатор Мадярського банку Немзеті. довіру можна зміцнити швидкою домовленістю з ЄС та МВФ.

зростання

Основою успішного скорочення довгострокової заборгованості є зростання - Андраш Сімор, губернатор банку Magyar Nemzeti, підкреслив найважливіший елемент у своїй презентації. Наш цільовий дефіцит бюджету на цей рік поважний в європейському порівнянні, навіть якщо ми очікуємо дефіциту на одну-дві десяті більший. З іншого боку, ринок бачить значні ризики для фіскальної стійкості. У чому причина цього протиріччя? Взаємодія кожного фактора формує остаточний «баланс», тобто чи є державний борг у напрямку зменшення чи збільшення.

Ефект зростання

Бюджетний дефіцит може бути нижчим за цільовий дефіцит у 3 відсотки цього та наступного року, що було б значним досягненням, зазначив Сімор. Однак цього можна було досягти лише в 2013 році шляхом видалення вільних резервів. Це виявив МНБ до подання змін до податку на операції, поки немає готових розрахунків щодо наслідків пакету стимулів на 300 млрд. Євро. У зв'язку з останнім питання полягає не лише у висвітленні, але і в тому, наскільки ці заходи впливають на зростання, наголосив губернатор МНБ.

Андраш Сімор на сьогоднішній конференції

Фото: MTI/Аттіла Ковач

Пакет скорочення внесків на 270 мільярдів доларів, а також 200 мільярдів доларів податкових надходжень від операцій, що надходять від державного сектору, погіршать баланс бюджету. Важко уявити, що ці заходи забезпечать достатнє економічне зростання, щоб компенсувати втрати доходу. Протягом наступних шести місяців нам доведеться знайти спосіб заповнити отриману яму. Бажано спочатку почекати заходів щодо відновлення балансу, а вже потім складати баланс.

Внутрішній попит недостатньо рушійної сили

Макротраєкторія, на якій базується бюджет, є найбільш оптимістичною на ринку. Сімор заявив, що МНБ очікує щорічного зростання індексу споживчих цін на 3,5 відсотки в наступному році та 0,8 відсотка економічного зростання. Ризики для бюджету включають міжнародні - напр. ситуація в єврозоні, уповільнення темпів на Далекому Сході - споживчі та інвестиційні рішення є надзвичайно обережними, і існує кредитна криза.

Для Угорщини розвиток боргового фонду є особливо важливим, ми надзвичайно вразливі через високі чисті зовнішні зобов'язання. Цього не було за останні два роки, але ми повинні з цим рахуватися сьогодні, наголосив Симор. У країнах, які борються з борговими проблемами, внутрішній попит залишається постійно приглушеним, і це також стосується Угорщини. Наразі лише чистий експорт рухав економіку вперед, і ми не маємо підстав припускати, що в цьому відношенні відбудуться суттєві зміни. Звідси випливає, що мало шансів на економічне зростання, засноване на стимулюванні внутрішнього попиту. Звільнення боргу - це тривалий процес, і всі учасники ринку використовуватимуть гроші, отримані з бюджету, для погашення боргу, а не закачування їх в економіку.

Вражає також те, що зменшення інвестицій у країни-боржники спричиняє постійну втрату зростання. Чим вищий чистий зовнішній борг, тим більший спад інвестицій, вийти з нього непросто.

Золтан Чефальвей, Арпад Ковач і Ласло Домокос на сьогоднішній конференції

Фото: MTI/Аттіла Ковач

В результаті кризи потенційне зростання знизилось у всіх країнах. Ситуація в Угорщині полягає в тому, що ми почали з потенційного зростання на 2-3 відсотки, в результаті кризи ми наблизились до нуля. Ми не належимо до нової групи ЄС, що зароджується, наприклад, Чехії чи Словаччини, а до південної периферії.

Напружене регуляторне середовище шкодить інвестиціям

Стійке скорочення боргу може бути досягнуто лише в результаті здорового харчування, підкреслив Сімор. З потенційних згубних факторів зростання найпростіше покращити передбачуваність. І структурні реформи в таких умовах не дадуть швидких результатів.

У той же час з 2008 року на ринку праці відбулися зміни, рівень ринку праці зріс, але ми все ще значно нижче середнього рівня євро. В основному це супроводжувалось зростанням безробіття та запуском програм громадських робіт. Було б щасливіше, якби цей показник не збільшувався на таких етапах. Оголошене зниження податку на соціальні внески орієнтоване на найбільш проблемні групи з точки зору зайнятості, і МНБ погоджується з урядом щодо цього, що є перспективним. Однак варто поглянути на це в перспективі. У 2011 році відбулося значне збільшення податкового клину для найманих на мінімальну заробітну плату. Щойно оголошені заходи це виправлять, ми повернемось приблизно до рівня 2010 року. З одного боку, були вжиті заходи, щоб якомога більша кількість людей залишалася активною на ринку праці, але з боку попиту заходів не вживали.

Іншим елементом є розділ про інвестиції, тут особливо бурхливі зміни в регуляторному середовищі погіршили передбачуваність інвестиційного середовища. У цьому відношенні ситуація Угорщини в регіоні Центральної Європи є особливо поганою, зазначив Сімор, описуючи міжнародне дослідження. Непередбачуваність регуляторного середовища також впливає на кредитування, в Угорщині цей показник зменшився лише в регіоні. Крім того, інвестиційна активність знизилася майже у всіх секторах.

Нещодавно в угорській економіці спостерігався аномально низький рівень інвестицій, пояснив Сімор. Збільшення активності на ринку праці могло б бути повністю реалізоване, якщо темпи інвестицій зростатимуть та зросте приватний сектор.