Потрясіння розпочалося минулого тижня, коли ОПЕК на чолі з Ер-Ріядом та її нафтовими партнерами на чолі з Москвою не змогли досягти згоди щодо зниження видобутку та підтримки цін в умовах падіння попиту через коронавірус

Альянс між Саудівською Аравією та Росією єдине, що утримало світовий ринок нафти від падіння у прірву. Зараз її крах загрожує зануренням галузі у вільне падіння, безпрецедентне в сучасній історії так само коронавірус викликає падіння попиту Це могло закінчитися глибоким кінцем з 1980-х років.

ключі

Розбіжності на засіданні ОПЕК

Турбулентність почалася минулого тижня, коли Організація Російської Федерації Країни-експортери нафти (ОПЕК), залучений до Саудівська Аравія, та її нафтових партнерів на чолі з Росія, не вдалося домовитись про зменшення виробництва та підтримку цін, в умовах падіння попиту через коронавірус.

Саудівська Аравія та інші члени ОПЕК домагалися додаткового скорочення видобутку на 1,5 мільйона барелів на день до кінця цього року. Москва, другий за величиною у світі виробник нафти, яка виступала за менш різкі дії, твердо стояла.

Зустріч викрила принципові незгоди між двома країнами, раніше настільки близькі, що нещодавно їхні стосунки описали як шлюб. Москва була задоволена тим, що падіння попиту, спричинене коронавірусом, призвело до зниження цін, що стало серйозним ударом для американської галузі сланцевого газу, яка останніми роками заполонила ринок, коли країни ОПЕК стримували власне виробництво. Ер-Ріяд, економіка якого менш пристосована до низьких цін, не погодився.

Тактика ведення переговорів або покарання?

У відповідь, Саудівська Аравія замовила найбільше зниження цін за останні 20 років, намагаючись захопити сегмент російської частки ринку та розхитуючи фінансові ринки.

"Те, що робить Саудівська Аравія, може бути тактикою ведення переговорів, щоб залучити Росію до столу, але ринок навряд чи буде бичачим у короткостроковій перспективі"., відзначив інвестиційний банк Беренберга.

Для Джеффрі Галлея, аналітика з Oanda, "Саудівська Аравія, схоже, має намір покарати Росію" з його рішенням знизити ціни.

Наслідки

На думку аналітиків, обвал ціни матиме помітні наслідки, від ерозії доходів енергозалежних економік до глобальної дефляції до уповільнення темпів розвідки нафти.

Такий надзвичайний крах, якщо він буде продовжений, зашкодить бюджетам таких країн Венесуела або Іран, це загрожувало б серцю американської революції сланцевої нафти та порушило б політику у всьому світі. Для центральних банків, можливість дестабілізації цін є додатковим ускладненням, оскільки вони намагаються передбачити вплив епідемії коронавірусу на економіку. А тривалий період дешевих цін на нафту може навіть зашкодити боротьба зі зміною клімату, уповільнення переходу до відновлюваної енергетики.

"Щось подібне може мати більші глобальні наслідки, ніж торгова війна між Китаєм та США, оскільки нафта впливає на багато речей у світовій економіці", сказав Рохітеш Даван, директор з питань енергетики, клімату та ресурсів Eurasia Group в Лондоні.

Є переможці від нижчих цін на нафту, в тому числі Китай, найбільший у світі імпортер нафти, одужання якого від вірусу стане ключовим для світової економіки.

Але цього разу все інше. Сполучені Штати, які в минулому отримували вигоду від низьких цін на нафту, зараз є експортером, а не покупцем. А вплив на економічний попит вірусу пом'якшує будь-який стимул, який може забезпечити дешева нафта. Раніше боялися нафтових шоків за їх вплив на інфляцію. Зараз у світі, де центральні банки відчайдушно прагнуть зростання цін, відбувається протилежна динаміка.

"Зниження цін на нафту не поверне людей до поїздів, літаків та автомобілів", - сказав Стівен Іннес, головний азіатський ринковий стратег Axicorp Ltd. "Але зараз ми маємо фінансову катастрофу, яка назріває у вигляді кризи у сланцевій галузі".

Так само, може бути особливо руйнівним для країн Перської затоки, які становлять п’яту частину світової сировини і де від 70 до 90% державних доходів залежать від нафти.

У неділю та понеділок ринки Перської затоки затонули. Найважливіший в регіоні Ер-Ріяд у понеділок закрився на 7,8% після падінь в Азії та Австралії. На європейських та американських площах ситуація була схожою.

Нафтова катастрофа та королівські чистки

Нафтова катастрофа також може поставити під сумнів амбітні економічні реформи принца Мохаммед бен Салман, фінансується за рахунок доходів від нафти і спрямована саме на те, щоб країна перестала бути настільки залежною від чорного золота.

Спад цін на нафту також збігається з королівською чисткою, в якій пройшли князі Ахмед бін Абделазіз аль-Сауд Y Мохамед бен Найєф, брат та племінник короля Салмана, відповідно, були заарештовані минулого тижня за сприяння перевороту проти наследного принца, згідно з кількома джерелами.

За іншим джерелом, близьким до королівського двору, Ці арешти є "посланням", щоб задушити будь-яку опозицію Мохаммеду бен Салмана до його інтронізації.

"Загроза принцу Мохамеду походить не від його королівських суперників, а від краху доходів від нафти і, разом з цим, від його амбітних економічних планів"Однак Крістін Діван, науковий співробітник Інституту держав Арабської затоки у Вашингтоні, вважала.

Російська стратегія: вдарити по США

Протистояння між Ер-Ріядом і Москвою, та інших нафтових конкурентів, найстійкіша країна його виграє.

Саудівська Аравія має значні запаси і видобуває свою сировину за витрати, які не піддаються будь-якій конкуренції - всього 2,80 долара за барель - забезпечуючи комфортні націнки.

Але, з більш диверсифікованою економікою, Росія є головним суперником. "Навряд чи Москва поступиться першою, безперечно [не буде] до трьох-шести місяців", - заявив Кріс Віфер із залу засідань макроконсультацій.

Міжнародні санкції змусили Росію зняти зовнішні позики в останні роки, тоді як сувора фіскальна політика зводила внутрішні витрати до мінімуму. Результат такий Зараз Росія має четвертий у світі міжнародний заповідник Y одні з найнижчих рівнів боргу. У уряду Путіна ще є достатньо місця, щоб розпочати збільшення витрат цього року, навіть якщо ціни на нафту впадуть ближче до 40 доларів за барель.

"Росія в набагато кращому фінансовому становищі, щоб протистояти війні з цінами на нафту, вона має фінансові резерви на 80 000 мільйонів доларів більше, ніж у Саудівської Аравії", підкреслено.

Але позиція Росії Москва може змінитися, якщо ціна на нафту протягом тривалого періоду опуститься нижче 25 доларів за барель, Тканина нюансована.

Крім того, Росія була готова відмовитись від переговорів з ОПЕК, щоб заподіяти шкоду американським суперникам, оскільки вона більш стійка до падіння цін.

Зараз, багато з цих американських торговців втратять гроші за кожну барель нафти, яку вони виробляють і, якщо не відбудеться різкого відновлення ціни, зіткнеться з банкрутством. Ще до катастрофічної зустрічі в п’ятницю банки, як очікувалося, обмежили кредитування сланцевих бурильників, і значна частина високопродуктивного боргу вже торгується на стрес.

(З інформацією від Блумберг, AFP Y Reuters)