(Майже) жоден громадянин не залишився непоміченим народним повстанням, яке тривало місяці в Гонконгу, в якому громадяни колишньої британської колонії борються, ризикуючи своєю фізичною цілісністю і навіть життям, щоб повернути собі демократичні права та деякі судові гарантії, які у них були взяті. І, як ми вже аналізували, саме на Схід мають дивитись ці західні демократії, які не лише у багатьох випадках втрачають свою демократичну сутність, а й свої найбільш фундаментальні демократичні цінності та ідеали.

гонконгський

Але, крім більш політичного, соціального та соціально-економічного аспекту цього повстання в Гонконгу, є дивна справа суто економічного характеру, яка залишається непоміченою на ринках. Це досить рідкісна апріорна особливість, для якої ми не бачимо економічних закономірностей, які повинні проявлятися. І це саме те, що в розпалі цих суматох, переривання державних послуг, шкоди економічній діяльності, поганих перспектив стабільності бізнесу та юридичної незахищеності, як не дивно, але валюта острова, гонконгський долар, ледве рухається у ціні щодо долара США. Чому виникає ця економічна аномалія?

Тих азіатських тигрів, які закінчили нявкати від болю, як прості кошенята

Ми почнемо з невеликої економічної історії, яка допоможе нам подвоїти оцінку характеру економічної унікальності, оскільки гонконгський долар не розвалюється. Був 1997 рік, і до тих пір так звані азіатські тигри виправдовували своє ім'я та економічно ревели з великим імпульсом та темпами зростання, яких майже не спостерігали в інших регіонах світу. Але партії прийшов кінець, і справді, ще один із спільних знаменників економік регіону, який розкусив пил, розміщував великі обсяги боргу на ринках. Знову ж таки, ми мали ще одну демонстрацію хаос, спричинений завжди страшною переборгованістю, про що ми також попереджаємо вас у нинішній ситуації, як (на державному рівні в даному випадку), наприклад, у США, чи в інших країнах, таких як сама Іспанія.

Але ця криза була більш складною, ніж просто така. Крім того, є той факт, що уряди району вперто наполягали політика прив'язки національних валют до долара США, які, хоч і тримали інфляцію під контролем певний час, поглинали їх основи небезпечною та постійною втратою конкурентоспроможності. Долар того часу подорожчав відносно японської ієни, поки не досяг 30%, що не могло відповідати економіці цих азіатських тигрів, оскільки це робило його експорт дорожчим автоматично з кожним новим зростанням долара США. Ситуація, якою скористались такі економіки, як Китай, яка не страждала від цього слабкого місця і яка від червоного гіганта без вагань скористалася тим, щоб завоювати частку ринку ціною своїх сусідів, тим самим небезпечно розмивши їх економіку.

Посеред усього цього похмурого пейзажу, У цих країнах роками накопичувався великий дефіцит поточного рахунку що, як це завжди трапляється на ринках, одного доброго ранку хтось вирішив, що воно «минає темно-коричневий», і, таким чином, почав масово скасовувати позиції, що в підсумку стало ефектом каскаду, який обвалив ці ринки та валюти, і це поставило економіку району на коліна.

Таким чином, як і після кожного золотого століття, в якому більше ексцесів, ніж розсудливості, цей економічний "Ельдорадо" різко і драматично закінчився. Виникла страшна "азіатська тигрова криза", яку багато хто вже не буде пам'ятати, але яка поховала життя і фінанси незліченних азіатських сімей. Можливо, в Європі речі застали нас збоку, незважаючи на те, як ця криза вразила ринки у всьому світі (включаючи європейців та американців), але правда полягає в тому, що в постраждалих країнах ця криза позначилася як раніше, так і пізніше, як на макро- економічному та мікроекономічному рівнях, а також на сімейному, особистому та соціально-економічному рівнях. Незважаючи на те, що нарешті, і після численних страждань, відновлення в кінцевому підсумку досягло економіки району через кілька років, ці країни якимось чином змінилися назавжди.

І саме ті страждання та соціальний стрес, які спричинив той справжній регіональний зрив, який, без сумніву, назавжди позначив кілька поколінь лідерів, бізнесменів та громадян, не можна ігнорувати. Це було особливо драматично в країнах із сильною робочою культурою., де люди винні своїй компанії майже беззастережно. Таким чином, звільнення там були навіть більш травматичними, ніж в інших країнах, а також нещодавно безробітний зазнав несхвалення та втрати соціального статусу в суспільстві, в якому людина без роботи була, на жаль, громадянином другого сорту, за що також часто його звинувачували його ситуація.

З огляду на ці соціально-економічні умови та як подвійну демонстрацію цього соціального несхвалення, ми не повинні забувати, як парки таких міст, як Сеул, були заселені тисячами безробітних протягом восьми годин робочого часу. Вони були (колишніми) працівниками в костюмах, краватках та портфелях, які проводили там день у чаті та психологічно підтримуючи один одного, як могли. Вони були верхівкою айсберга цілої національної драми, для якої ці працівники не змогли визнати навіть власному партнеру, що стали безробітними.

Таким чином, вони якнайкраще управляли своїми сімейними фінансами, заощаджуючи, щоб не відставати вдома, і вранці прощалися зі своїм партнером, роблячи вигляд, що йдуть на роботу, щоб опинитися в парку з сотнями або навіть тисячами людей в тій самій і невимовній ситуації. Їм було соромно не мати роботи, і вони не хотіли зазнати того соціального лиха, яке спричинило це на всіх рівнях у суспільствах, присвячених трудовому життю.

У цій регіональній кризі долар Гонконгу вже був білим дрозд, який був врятований з-поміж валют регіону

І в усьому цьому регіональному (не) контексті ці азіатські валюти падали день і ніч, мабуть, не маючи можливості навіть досягти дна: падіння були серцевими нападами, дуже часто досягаючи двозначних цифр за один день (вірніше: за одну ніч). Корейська вона, індонезійська рупія, тайський бат, малайзійський рингіт, філіппінське песо. Це були імена, які ми не переставали бачити на сітківці, коли закривали очі під час сну. Тайський бат був однією з ікон цієї кризи, першим, хто почав страждати від невимовного, коли 2 липня 1997 року він запалив запобіжник, після визнання ситуації, яка означала, що уряд Таїланду сильно знецінило його. І навіщо отримувати уявлення про за масштабом цього провалу ця валюта втратила 80% своєї вартості по відношенню до долара США у розвитку кризи. Майже нічого.

З цією динамікою ситуація з боргом швидко спричинилася, оскільки до і без того великої проблеми з обсягами нижчих позик у цьому районі було додано, що багато з них номіновані в доларах США. З цією масовою девальвацією обсяги боргу збільшились за одну ніч, оскільки компанії та громадяни, які вступили в місцевій валюті, але погасили свою позику в доларах, побачили, як знецінення та девальвація збільшили і збільшили суму заборгованості в доларах. Як результат, в регіоні були економіки, які показали скорочення ВВП до 14%: вимір червоних цифр, який спостерігається в кількох кризах, і це дає нам уявлення про все, що було.

Не мало нас страждали скляними очима від того реактивного відставання, яке відокремлює нас від Азії, і не рідко нам доводилося прокидатися посеред європейської ночі, щоб побачити, яким калібром було нове азіатське занурення того дня (або скоріше тієї ночі). Моніторами того часу була флуоресцентна безсоння, і котирування валют на екранах були підкреслені темними колами під очима. Це був той світ, за яким нам слід було більше стежити, ніж страждати від далекої Європи.

Хоча Гонконг не був однією з основних економік, яка представляла описану вище макроекономічну картину, як через свою географічну близькість, так і через сильну економічну залежність від постраждалих країн, а також через характер як фінансовий центр регіону, Гонконг Конг Конг зазнав у своєму тілі сильний біль тієї кризи. Не постраждавши від спекулятивних нападів, які сильно підкреслили їх ринки і навіть валюту, реальність полягає в тому, що гонконгський долар був єдиною регіональною валютою, яка змогла зберегти свій традиційний паритет з доларом США. Це було не безкоштовно, і Незважаючи на те, що її валюта пережила розлад в основному неушкодженою, вона коштувала підвищення процентних ставок для стримування зростаючої інфляції, що справило серйозний вплив на ринок нерухомості та фондові ринки.

Ситуація на ринках Гонконгу стала настільки екстремальною, що, щоб дати вам уявлення, на самій Гонконгській фондовій біржі (найважливішій в регіоні) уряд навіть розпочав масові покупки акцій, намагаючись запобігти розгрому врешті-решт, маючи ще більш руйнівний високий економічний вплив, знищуючи багатство піками через кілька масивних водних шляхів, включаючи фондовий ринок. Але біль, завданий гонконгській економіці, був значно меншим, ніж той нестерпний біль, який зазнали інші економіки регіону вони занурились у найглибшу пустоту, оскільки гонконгці тим часом здебільшого просто звисали зі скелі. Болить, але з нерозпиленими кістками.

Сьогодні знову на допомогу Гонконгу приходить долар США

Ну, це не більш-менш причина, чому гонконгська валюта сьогодні не розвалюється внаслідок бурхливої ​​соціально-економічної ситуації, на якій вони живуть на острові: долара США. Як і в 1997р, залізний паритет, який економічна влада острова підтримує по відношенню до долара, виступає як економічний рятувальний круг. Те, що в іншій країні могло б спричинити глибоке занурення своєї валюти, заподіявши багаторазовий побічний збиток по всій економічній структурі, в Гонконгу це не відбувається завдяки американській валюті.

Паритет гонконгської валюти з доларом США сягає десятиліть, коли в 1983 році вона була встановлена ​​економічною владою країни на тлі різкої девальвації її валюти на міжнародних ринках. Це відбулося в запалі початку китайсько-британських переговорів щодо політичної передачі Гонконгу комуністичному гіганту. Лише за рік гонконгський долар знецінився на 30%, що змусило владу острова прийняти нову політику валютного паритету. Кожен гонконгський долар був забезпечений одним доларом США, і всі ці мільйони доларів утримувались як резерви в тоді ще британській колонії.

Цей справжній, 100% фізичний паритет, без обману та картону, врятував гонконгський долар від спекулятивних нападів у 1983 році, знову врятував від девальвації валюти в азіатській тигровій кризі, і той, який може врятувати вас зараз від великої невизначеності, яка охоплює острів, після його політично-соціального погіршення, накладеного Пекіном переворот за ліквідацію основних громадянських і демократичних прав. Насправді загальні доларові резерви острова вдвічі перевищують його грошову базу, тому паритет більш ніж гарантований.

Дійсно, в літописах економічної історії було багато прив'язок до долара США, які в кінцевому підсумку були жахливо невдалими. Не йдучи далі, саме той паритет аргентинського песо, який Медем так скандально закінчив кілька десятиліть тому, вирвав у аргентинських вкладників їхні долари США, щоб обміняти їх на дуже знецінене аргентинське песо. Але Гонконгський рецепт успіху полягає в непохитній дисципліні, з якою вони сповідували свою спільну філософію протягом десятиліть. Дійсно, у Гонконгу їх дуже старанно карали, і їм ні за яких обставин не дозволяли друкувати гроші, не підтверджені грошовими купюрами в доларах США, на додаток до того, що їх грошова база була змушена коливатися з потоками капіталу.

Але не всі є непорушними гарантіями, щось досвідченим читачам уже відомо: у фінансовому світі абсолютна безпека ніколи (ніколи) насправді не існує. І саме в такій ситуації, як та, в якій ми зараз живемо в Гонконзі, можна подумати про щось, що може порушити паритет, яким би твердим він не був. Хоча слід сказати, що контроль над китайським капіталом дуже важливий саме в материковій частині Китаю Це масовий вихід капіталу, який може зруйнувати систему Гонконгу, довівши запаси до небезпечних рівнів, щоб гарантувати паритет.

Якщо капітал почне масово втікати з Гонконгу, це напружить біржові ринки та резерви до межі, потенційно підірвавши всю паритетну систему. Оскільки беруть до уваги, що Гонконг не застосовує (поки) тих самих обмежень на рух капіталу, що й у решті Китаю, а з боку Пекіна монетарні правила та контроль за капіталом надаються острову значно слабкіше, ніж у материковому Китаї. Оскільки, отже, набагато більше свободи потоків капіталу, цілком може виникнути сценарій масового втечі капіталу, і такі суворі обмеження там особливо не застосовуються через те, що Гонконг є фінансовим центром, який повинен продовжувати щоденно працювати з усім азіатським регіоном.

Вони також не мають усіх переваг у паритеті, оскільки, коли кожен робить свою валюту залежною від долара США, неминуче він неявно і явно підпорядковується монетарній політиці, продиктованій Федеральним резервом США, втрачаючи значну частину дієздатності місцева грошово-кредитна політика. Само собою зрозуміло, що така місцева грошово-кредитна політика буде набагато більше відповідати реальності гонконгської економіки, ніж політика ФЕД, коливання процентних ставок ризикує відповідати реальним грошовим потребам Гонконгу "як яйце". до каштана ".

Сьогодні навряд чи (наразі) Китай вирішить припинити паритет Гонконгу або потоки свого капіталу через свою роль як головний фінансовий центр для всього регіону. Гонконгський фінансист живе в основному з нього, і припинення цієї діяльності означало б розорення острова та соковите джерело доходу і для еліт Пекіна. Але насправді, У той дуже важкий час, в який зараз живе острів Гонконг, нічого (абсолютно нічого) не можна виключати. За лічені тижні ми можемо прекрасно спостерігати, як розв’язується досконала фінансова буря, яка заохочує той масовий втечу капіталу, що є тим, що може по-справжньому покласти край стабільності, яку доларовий паритет дав острову, і яку він на сьогодні захищений від турбулентності, зумовленої до нещасної нинішньої соціально-економічної ситуації.

Зіткнувшись з таким фінансовим виходом, Китаю доведеться зіткнутися з незбагненною дилемою між припиненням економічної моделі Гонконгу та жорстким обмеженням руху капіталу, або дозволом втечі капіталу, тим самим також руйнуючи економіку острова, навантажуючи нестерпну фінансову систему і до паритету з доларом, який протягом десятиліть давав їм стільки економічної стабільності. І майте на увазі, що великі вихідні потоки з Гонконгу вже викликали тривогу, і вже є чіткий втеча капіталу, який відходить у жаху. Що насправді змінилося в Гонконзі зараз, так що модель успіху, що тривала десятиліттями, тепер загрожує стати нежиттєздатною? Відверто і просто, різниця полягала в демократії, точніше, в її придушенні, що змусило жителів Гонконгу масово повстати, спричиняючи небачені раніше сейсмічні хвилі. Як бачите, соціоекономіка в чистому вигляді.

Але насправді парадоксальним у сьогоднішній темі є те, що в умовах відкритої та всебічної торгової війни між США та Китаєм, а також тим, що китайський уряд намагається розтратити демократичні та юридичні права, якими вони були раніше. насолоджуючись гонконгцями, саме американська валюта перешкоджає економічному провалу колишньої британської колонії. Це, безперечно, причина, чому жителі Гонконгу вітають економічний вплив Сполучених Штатів, в умовах соціально-економічного тоталітаризму, який вони мають намір нав'язати їм. потроху від еліт Пекіна, і проти яких повстав народ. Врешті-решт, економіка є такою, що вона має: навіть політично громадяни в кінцевому підсумку оцінюють систему, в якій вони можуть гідно заробляти на життя, що забезпечує їм стабільність у всіх сенсах, і, таким чином, вони в кінцевому підсумку поважають ще в одному аспекті демократичні цінності, які ми (все ще) маємо на Заході.