скільки

Як безпечно, легко та дешево інвестувати в акції.

Інтернет-брокер - якого вибрати?

Другий стовп - як правильно вибрати фонд.

Оподаткування цінних паперів - як це зробити

Як розбагатіти, купуючи власний дім

Скільки майна ви повинні мати, залежно від віку.

Як і коли взяти гроші з 2-го стовпа

Гроші - 15 речей, про які ви повинні були дізнатися про них у школі.

Що таке ETF?

Як і коли взяти гроші з 3-ї колони

Курт Воннегут і Джозеф Хеллер одного разу зустрілися на вечірці, організованій відомим менеджером хедж-фондів у Нью-Йорку. Під час їхнього інтерв’ю Курт Воннегут запитує: "Чи знали ви, що наш ведучий лише вчора заробив більше, ніж заголовок 22 за весь час, коли ви його написали?".

Дж. Хеллер відповів: "Це мене особливо не турбує, бо я маю те, чого він ніколи не матиме".

«А що може бути таким?» - іронічно запитує Воннегут.

"Цій людині ніколи не буде - досить".

Вам досить?

Здатність «мати достатньо» - це дуже важливе поняття, яке безпосередньо пов’язане з тим, чи є ви, або іноді ви будете фінансово незалежними. І розмір доходу не є вирішальним фактором - ви можете мати дохід 10 000 євро на місяць, але якщо ваші витрати становлять 10 100 євро на місяць, ви ніколи не будете фінансово незалежними, хоча ви можете виглядати так зовні. Якщо ви контролюєте свої витрати, ви знаходитесь на півдорозі до місця призначення.

Якщо ви запитаєте у оточуючих людей, скільки їм потрібно грошей, відповідь, як правило, буде запитально піднятою бровою або знизанням плечей. Якщо ви натрапите на авантюриста, вони спалять вам від 5 до 100 мільйонів євро. Якщо вам пощастить і зустрінете когось, хто вже про це думав, вони, мабуть, скажуть вам щось у тому сенсі, що вони хотіли б мати в 20-40 разів більше своїх річних витрат. І ось ми підійшли до "пудельського ядра".

“Пудель-ядро” технічно називається “Сталий коефіцієнт вилучення” англійською мовою і говорить про відсоток вашого капіталу, який ви можете витрачати щороку, щоб вам було чим жити до смерті або якийсь час у майбутньому.

Для кращого розуміння ви можете уявити це як ренту, напр. іпотека. Якщо ви візьмете іпотеку в розмірі 150 000 євро за ставкою 4% протягом 30 років, ви будете виплачувати 716 євро щомісяця протягом наступних 30 років.

Для наших цілей необхідно перевернути проблему і поглянути на неї з точки зору банку (або інвестора) - ви накопичили капітал у розмірі 150 000 євро, якщо інвестуєте його з прибутковістю 4% річних. (тобто на рік), і ви будете витрачати 716 євро на місяць, після 30 років ви будете на нулі. *

З огляду на те, що ми не хочемо чекати до виходу на пенсію і хочемо якомога швидше стати фінансово незалежними, нам потрібно забезпечити, щоб наш капітал проіснував набагато довше 30 років.

Хороша новина полягає в тому, що теоретично це не так складно. Просто зменшіть щомісячні витрати до 580 євро, і ваш капітал у розмірі 150 000 євро прослужить вам (за тією ж ставкою 4,00%) протягом 50 років. Якщо ви зменшите свої витрати до 500 євро на місяць, ваш капітал триватиме НАЗАВЖДИ!

А може бути навіть краще - якщо вам вдасться зменшити свої витрати до 480 євро на місяць, після 50 років життя від прибутковості вашого капіталу ви станете багатшими, ніж спочатку - обсяг вашого капіталу складе 188 000 євро!

Нестабільність атакує

Уважний читач, мабуть, поставив фундаментальне запитання - чому ви використовуєте в цих розрахунках прибутковість 4,00% на рік, коли всюди пишеш, що прибутковість акцій становить 9,50% на рік. За такої врожайності я міг би ще збирати 1100 євро на місяць і все одно мав би бути багатим!

Уважний читач, теоретично, має рацію, але реальність трохи складніша. А ускладнення називається нестабільністю .

У світі немає інвестицій, які б гарантували вам конкретну віддачу назавжди або на десятки років, регулярно щороку. Що стосується прибутковості, найкращі запаси є серед різних видів активів, в які можна інвестувати. Американські акції, представлені індексом S&P 500, мали річну прибутковість 11,38% річних з 1950 року, але на 45,0% (1954) у найкращий рік та -38,49% (2008) у найгіршу. Крім того, позитивні та негативні результати, як правило, «накопичуються» так, що запаси досягають позитивних результатів протягом декількох років поспіль, потім негативних результатів знову протягом декількох років.

Тут криється небезпека потенційного фінансово незалежного рентьє - якщо він вирішить жити лише на прибутках від свого капіталу в той час, коли акції досягнуть історичних максимумів, він ризикує, що в найближчі кілька років низька або негативна дохідність, вибираючи рівень історичної довгострокової віддачі від акцій його капітал повністю вбиває.

Ця проблема вирішується шляхом "змішування" активів з нижчими показниками прибутковості, але також меншою волатильністю (наприклад, облігаціями), що, зменшуючи загальну дохідність, також зменшить волатильність та ймовірність катастрофічного зниження вартості. І, звичайно, вибравши нижче рівня довгострокової історичної врожайності.

Правило 4 відсотків

На щастя, ми не перші вирішили цю проблему, і є хороші люди, які створили для нас моделювання того, як у минулому могли б виглядати комбінації акцій та облігацій у реальних історичних цифрах.

Найвідомішим є, мабуть, т. Зв Дослідження Трійці (див. Також Вільям Бенген та Уейд Пфау), в якому його творці створили віртуальний рантьє, розподіливши його капітал рівномірно 50:50 між (американськими) акціями та державними (американськими) облігаціями, визначили початковий фіксований відсоток збору врожаю, який потім щорічно збільшується на величину інфляції.

Згодом вони розглянули, яким буде такий рантьє протягом усіх 30 сезонів (тобто 1927-1957, 1928-1958 та ін.), Для яких є дані. Результатом було те, що коефіцієнт відбору в 4,00% був так званим найгірший сценарій, тобто при такому рівні відбору портфель тривав кожні 30 років.

З цього дослідження виникли т. Зв правило 4 відсотків, яке говорить, що на пенсії ви можете зняти 4,00% з портфеля в перший рік, потім щороку збільшувати цю суму на величину інфляції, і портфель прослужить вам 30 років. Потім це правило відповідає на питання, скільки грошей потрібно для виходу на пенсію, де ви плануєте прожити 30 років. Просто помножте суму своїх річних витрат на 25 a TADÁAAAA! необхідна сума вашого капіталу знаходиться у світі. Наприклад, якщо ви витрачаєте 1000 євро на місяць, що приблизно відповідає вартості типового словацького домогосподарства, сума фінансових активів **, необхідних для підтримки такого рівня життя протягом 30 років, така:

1000 * 12 * 25 = 300 000 євро

Для впевненості ще раз:

Обсяг необхідних активів = Сума щомісячних витрат * 12 * 25

Звичайно, для людей, які хочуть якнайшвидше стати фінансово незалежними, 30 років є трохи низькими. Вони все ще планують прожити більшу частину свого життя поза столицею. І це буде довго і продуктивно. Я думаю, кожному слід порахувати (впевненість - це кулемет), що вони доживуть до 100 років. Отже, якщо ви хочете стати фінансово незалежним у 60-х роках, ваш капітал повинен прослужити вам принаймні 40 років. Щоб бути фінансово незалежним у свої 40 років, ви повинні прожити 60 років. Дослідження не проводились протягом таких тривалих періодів, але існує кілька онлайн-калькуляторів, де ви можете перевірити свої сценарії.

Мій улюблений - FireCalc. Його величезна перевага полягає в тому, що він дозволяє перевірити різні показники відбору, різні обсяги та композиції портфоліо, а також різні стратегії відбору. І на дуже довгі дати (з 1871 р. Лише американські акції та облігації).

Тож давайте розглянемо це

Припустимо, ваш капітал щойно досяг достатнього для покриття всіх ваших потреб, а це 1000 доларів на місяць. Тобто. Ваш капітал, отже, становить 300 000 євро (ми використовуємо правило 4 відсотків), і ви хочете, щоб він прослужив вам 50 років. У той же час ви хочете зберегти свою купівельну спроможність протягом усього періоду, тому вам потрібно, щоб ваша рентабельність капіталу зростала одночасно з інфляцією.

Отже, ви збираєте 12 000 євро за перший рік, і ви щороку збільшуєте цю суму за рахунок інфляції. Успіх цієї стратегії вимірюється тим, чи вартість портфеля на кінець 50-річного періоду (після всіх вилучень з нього) перевищує 0. Словом, нуль. Він зазнає невдачі, якщо вартість портфеля досягне 0 за менше ніж 50 років, і вам не буде з чого жити.

Це було б справжньою невдачею.

Ось як закінчуються портфелі з різним поєднанням акцій та облігацій (дані 1871 р.) ***:

У наведеній вище таблиці показано кілька речей:

  1. якщо у вас увесь ваш капітал вкладений в облігації, які багато людей (включаючи фінансових радників та інших професіоналів) вважають безпечною інвестицією, у вас більше 85% шансів, що ваш капітал не протримається 50 років (у цьому світлі юридичне зобов'язання кожний заощаджувач повинен бути зрозумілий) у другому стовпі Словаччини мати всі гроші в облігаційному фонді не пізніше 61 року ****)
  2. Звичайно, ще раз - з точки зору збереження справедливої ​​вартості ваших активів протягом десятиліть, облігації не є надійною інвестицією .
  3. І нарешті, якщо ви хочете насолоджуватися своєю фінансовою незалежністю протягом десятиліть, вам потрібно вкласти більшу частину своїх грошей в акції.
  4. ідеальним співвідношенням для періоду 50 років є 85% акцій та 15% облігацій

Тут насправді ніхто нічого не гарантує.

Як бачите, навіть найкраща стратегія має рівень успіху "лише" трохи більше 86%. Ви можете справедливо запитати, чи цього недостатньо.

Якщо ви хочете збільшити ймовірність того, що ваш портфель прослужить 50 років, немає нічого простішого - просто зменшіть свої витрати. Зниження з 12 000 до 10 000 євро збільшить рівень успіху найкращої стратегії до 99%.

Однак ви не повинні сприймати всі ці цифри буквально як вирізані в камені. Зрештою, це просто модель. На основі реальних історичних даних, але все-таки лише моделі.

Зверніть увагу, що мова йде про майбутнє на 50 років. Ніхто не знає, що буде через півроку, не кажучи вже про 5 десятиліть.

Як каже ведмідь Йог, передбачення дуже, дуже важке. Особливо передбачаючи майбутнє.

Цифри в таблиці лише приблизно показують напрямок, але аж ніяк не точний пункт призначення. Необхідно поводитися відповідно, тобто. бути гнучкими та прив’язаними до різних непередбачених ситуацій.

Як реалістично підійти до вибору з портфоліо

* Пенсійний вік у Словаччині - 62 роки. Середня тривалість життя для чоловіків - 72 роки, для жінок - 79, у західних країнах - близько 82. Тому ці розрахунки передбачають, що капітал повинен тривати 30 років. У Словаччині, очевидно, було б достатньо навіть менше.

** Мова йде про фінансові активи, тобто акції, облігації, гроші, нерухомість, яку ви здаєте в оренду, ваша компанія, позики, які ви надали (і погашаєте). Майно, в якому ви живете, ваші машини, ювелірні вироби, меблі, картина, написана племінницею, і колекція метеликів не враховуються. Тому що від них немає доходу.

*** Тест працює завдяки тому, що FireCalc розглядає всі 50-річні періоди з 1871 по 2014 рік і перевіряє, як буде поводитися ваш портфель на основі визначених критеріїв протягом цих 50-річних інтервалів.

**** Це правило має сенс для людей, які планують купувати ренту в день виходу на пенсію, але аж ніяк не для людей, які й надалі будуть вкладати свої гроші.