Ринки святкують, без сумніву. За тиждень, коли дует Драгі-Пауелл був центральною точкою відліку, сумки продовжували рухатися в червні, щоб забути той згубний травень, який змусив нас пам’ятати, що станом на квітень краще бути зданим рука, або так припускає найвідоміший сезонний зразок.

фондових ринків

На Уолл-стріт ми знову досягли найвищих показників із SP500, який знову досягає одного із запланованих на початку року рівнів, як це було 1 травня. Отже, говорити про виправлення на цьому етапі може здатися майже непристойним, але в таких випадках зручно переглянути сукупність показників, які ми маємо в своєму розпорядженні, щоб побачити, наскільки здоровий ринок.

У зв’язку з цим на carteraglobal.com ми розрізняємо показники, які ми використовуємо для передбачення рецесії, та ті, на які ми «дивимося», щоб побачити можливість виправлення. Сьогодні ми зупинимося на останньому, хоча якщо читач зацікавлений у подальшій інформації про обидва, за цим посиланням ви можете отримати доступ до нашого каналу YouTube, де ми детальніше пояснимо обидва.

Ми йдемо туди зі своєю головоломкою.

Ну, як перший показник, ми можемо поглянути на те, як змінюється волатильність. У нас є власний показник, який вимірює як ендогенну, так і екзогенну волатильність кожного ринку, але щоб читач мав легший доступ до цієї інформації, ми можемо побачити, як працює VIX.

Зелена лінія позначає поточний рівень, синя лінія - ф'ючерсну структуру. З одного боку, те, що конструкція має позитивний нахил, є позитивним, варте надмірності. VIX був вище 12 протягом декількох сесій, хоча і не досягнувши рівня, який би нас турбував. Буде багато тих, хто не погоджується зі мною, але я зазвичай встановлюю три рівні за цим показником: 12, 16 і 20. Нижче 12, ринок з невеликим ризиком, вище 20, будьте обережні.

Другий показник - дані про широту ринку. У цьому розділі я дивлюся на криву зменшення прогресу (сукупність тих, що зростають менше тих, що падають), NHNL (сукупність значень, що позначають максимум 52 тижні мінус ті, що позначають мінімуми) та ситуацію цілісних цінностей щодо їх засобів.

Цей перший графік відображає лінію зменшення авансу, і, як ми бачимо, він вже тижнями відзначає історичні максимуми, що свідчить на користь висхідної тенденції.

Однак крива NHNL не показує однакових показників, у цьому відношенні спостерігається явна ведмежа дивергенція, тоді як SP500 знаходиться в зоні максимуму, цей показник далекий від рівнів, досягнутих у 2018 році.

Що стосується середніх показників, як ми можемо бачити на finviz.com, з понад 7000 проаналізованих запасів, "лише" 57% з них перевищують середні та довгострокові середні показники. Я кажу лише тому, що в ситуації історичних максимумів здається розумним очікувати набагато більший відсоток.

По-третє, як справи з провідним сектором? Основною рушійною силою всього бичачого ринку, на якому ми перебуваємо з 2009 року, безсумнівно, був технологічний сектор. У середу ми побачили це в своєму галузевому огляді, на даний момент він, здається, не виявляє ознак слабкості.

Ще один показник, спред XLY/XLP. Або те саме, як поводиться циклічне споживання щодо споживчого споживання. Коли "реальна економіка" переходить від сили до сили, цей показник зберігатиме чіткий позитивний нахил. Ми бачимо, як в цей час це також відзначає нам явну ведмежу розбіжність щодо того, що роблять фондові ринки. Для тих, хто хоче переглянути, я рекомендую вам шукати розбіжності, представлені між цим показником та SP500 у першу чергу у вересні-жовтні, а потім у грудні.

Нарешті, щоб не набридати вам стільки даних і стільки графіків. Чи поведінка маленької кришки супроводжує SP500? Ну, явно ні, це також відзначає розбіжності в поточному періоді. Очевидно, що "малим" не вистачає сили, і саме тому середні структури, які ми бачили на широкому ринку, не йдуть як слід.

Висновки: очевидно, що ми спостерігаємо зростання, де є більше тіней, ніж вогнів, і якщо до цього додати безперервний відтік потоків з фондових ринків, то на горизонті з’явиться більше чорних хмар. Незважаючи ні на що, пам’ятайте, що тенденція залишається незмінною до тих пір, поки не буде доведено протилежне.