Про золото все частіше говорять в останні місяці. За цим стоїть зростання ціни та репутація захисту активів від знецінення. Як Радослав Касік з інвестиційної компанії Finax розглядає золото як інструмент інвестування? Ось його погляд на деякі міфи, що супроводжують інвестування в цей інструмент, і те, скільки - якщо такі є - інвестори повинні ним володіти.

інвестицій

Ціна золота на світових фондових біржах побила дев'ятирічні рекорди в липні. За два роки дорогоцінний метал зумів збільшити свою ціну на дві третини і в даний час атакує магічну межу в 2000 доларів за тройську унцію. Тим не менше, покупка золота може бути покупкою кота в мішку, і, як і інші інвестиції, це також вимагає обережності та обережності.

Підлісок для "золотих биків" в даний час ідеальний. Ціну на золото підштовхує безпрецедентна пандемія коронавірусу, яка перетворюється на різку рецесію світової економіки, безмежні стимули урядів та центральних банків та геополітичну напруженість.

Зацікавленість у безпечних активах в умовах надмірної ліквідності та економічної стагнації природно зростає. Світові облігації так само побили нові рекорди, поклавши свої доходи глибше на негативну територію. Саме негативна процентна ставка за державними облігаціями завантажує золото. Крім того, численні економісти та аналітики припускають, що вжиті урядами заходи проти різкого скорочення економік цього разу призведуть до інфляції.

Ми рекомендуємо:

Однак потрібно бути обережним із золотом, особливо за поточними цінами. Золото - це не завжди виграшна лотерея, історично не одна з найкращих інвестицій, вона не є також безризиковою і часто навіть не дешевою інвестицією.

Золото не приносить відсотків і його ціна суттєво коливається

Сама природа золота не робить його привабливим активом. Це не створює ніякої доданої вартості, не генерує жодного грошового потоку, і його вартість явно залежить від попиту та пропозиції. Покупка золота не принесе вам жодних відсотків, орендної плати чи дивідендів.

Ціна на золото зазвичай зростає у важкі економічні часи та коли інші активи падають. Але як тільки ситуація заспокоюється, золото швидко втрачає блиск. Ми бачили це багато разів у минулому.

У той же час його ціни зазнають відносно високої волатильності, яка служить саме для вираження ризику певного активу. Волатильність не сильно відстає від самих дій. Волатильність річної прибутковості світових запасів за останні 30 років була вище 17 відсотків, тоді як золото вище 15 відсотків.

Історично склалося так, що золото пережило довгі десятиліття, протягом яких його ціна не зростала. Наприклад, між 1980 і 2000 роками воно втратило понад 50 відсотків, і золото повернулося до своїх первісних піків через довгі 25 років.

Ми спостерігали подібні ринкові настрої, які ми переживаємо сьогодні, не так давно, між 2007 і 2013 роками. Фінансова криза, за якою слідувала європейська боргова криза, призвела до того, що урядові установи та особи, що формують грошово-кредитну політику, отримали величезні стимули, що призведуть до величезної інфляції. Світ не розвалився, валютний союз не розпався і ситуація заспокоїлась. Ціна золота в наступні роки обвалилася на 60 відсотків.

Тому ми не можемо виключити падіння ціни на дорогоцінний метал після подолання пандемії COVID-19 та заспокійливих відносин між США та Китаєм. Історія показує, що при розміщенні власних заощаджень завжди варто бути обережнішим оптимістом, ніж скептичним песимістом.

Золото не виступає захистом від інфляції

Економічне скорочення зазвичай має дефляційний ефект, тим самим знижуючи ціни на товари. Пандемія зокрема. Ми не спостерігали інфляції навіть за роки економічного зростання за останнє десятиліття. Дефляція є найбільш гострою проблемою в останні роки.

Якби очікування та загрози підвищення інфляції в найближчому майбутньому на фінансових ринках були реалістичними, інвестори перетворили б їх на вищу необхідну дохідність довгострокових облігацій. Цього не відбувається.

І останнє, але не менш важливе: в історії немає суттєвої кореляції між цінами на золото та зростанням цін. Західний світ відзначався вищою інфляцією в 1970-х - на початку 1980-х. Спочатку золото виграло від такого розвитку подій. Однак у наступні роки він втратив більше половини своєї вартості. І як я вже згадував, знадобилося чверть століття, щоб повернутися до рівня початку 1980-х. Інфляція в США за цей період зросла на 150 відсотків, але ціна на золото не змінилася.

Золото проти акцій

Історичне зростання ціни на золото перевищує 4 відсотки на рік, тоді як подорожчання акцій, включаючи виплачені дивіденди, перевищує 9 відсотків на рік. Це лише логічний результат реальності. Компанії створюють додану вартість, продають послуги та товари, що користуються попитом, приносять прибуток та генерують грошові потоки для акціонерів.

Акції, тобто цінні папери, що виражають частку власника у власності певної компанії, також представляють собою фізичні активи. Історично склалося, що вони захистили вас краще від інфляції, ніж товари.

Золото в портфелі має одну незаперечну функцію: воно зменшує його волатильність. Кореляція золота з іншими активами низька, це означає, що його ціна не розвивається так само, як ціни інших активів. Розумна вага золота в інвестиційному портфелі може пом'якшити коливання його вартості.

Однак, якщо ви плануєте включити золото у свій інвестиційний портфель, будьте обережні, як ви його закуповуєте. Багато роздрібних продавців золота, що працюють на словацькому ринку, часто знають, як приховати націнку, що перевищує 20 відсотків від ціни продажу, вираженої в євро за кілограм, та за різними комісіями, що зробить ваші інвестиції досить дорогими та затримає вас від отримання прибутку на дорогоцінний метал.

Спробуйте виключити кількість проміжних продуктів у торговій мережі та придбайте якомога більший обсяг. В ідеалі не менше одного кілограма. Я рекомендую частку золота в портфелі близько 10 відсотків, що означає, що його придбання дійсно окупиться кредитоспроможним клієнтам, оскільки кілограм золота сьогодні коштує близько 55 000 євро.

Побудова великого портфеля на золоті не менш ризикована, ніж інвестування більшої частини своїх активів в акції. Однак у довгостроковій перспективі така інвестиція є менш вигідною. Золото все ще сповнене багатьох міфів. Тому перевіряйте факти та будьте обережні, купуючи його.

Автор Радослав Касік - головний директор з інвестицій у Finax, o.c.p.

Ви знайшли помилку? Напишіть нам на [email protected]

На жаль, Вашу електронну адресу не вдалося підписати.