Супердержавний папір, відомий як угорський урядовий папір плюс як дівичий, користується особливою популярністю. Це також привертає увагу багатьох інвесторів, які раніше взагалі не цікавились такими активами. Це не випадково, оскільки банківський депозит платить мало відсотків, але ті, хто хоче інвестувати, хочуть отримати процентний прибуток, тому багато людей відкривають MÁP +. Однак ми виявляємо, що навіть зараз, через півроку після випуску, виникає багато питань щодо наддержавних цінних паперів, особливо серед тих, хто раніше нікуди не вкладав гроші або зберігав свої гроші у строкових депозитах. В першу чергу, ми зібрали для них запитання, які допоможуть їм чітко зрозуміти наддержавні цінні папери, оскільки немає нічого гіршого, ніж невідомість, куди покласти наші гроші.

папери

З моменту запровадження угорського Урядових цінних паперів плюс (MÁP +) минуло півроку, але інтерес досі не зменшився. Торік придбана сума вже перевищила 3000 мільярдів (приблизно половина поточного запасу готівки в обігу), і багато аналітиків (у тому числі менеджери портфелів, які звітують перед Грошовим центром) вважають, що в даний час жодна інвестиція не може конкурувати з MÁP +. Ми все ще отримуємо багато листів від читачів із запитаннями, чи варто інвестувати в цей документ, але ми також часто виявляємо, що багато людей не знають, що таке насправді супердержавний документ. Зараз найчастіше задані питання узагальнено в статті.

Що це за урядова безпека і чому вона така супер?

Державний цінний папір насправді є облігацією, випущеною державою: при купівлі ми фактично надаємо позику державі, яка використовує ці гроші для погашення погашення облігацій або інших витрат. Облігації можуть випускати не тільки держава, а й компанії, якщо їм потрібно фінансування. MÁP +, навпаки, є особливим видом тварин навіть у державних цінних паперах: це роздрібний продукт (багато облігацій можуть придбати інституційні інвестори, як правило, з низьким рівнем доходу - дисконтний казначейський вексель не має відсотків), фіксований відсоток - тобто він платить стільки відсотків, скільки обіцяє, але це саме по собі не робить його особливим. Справжньою принадністю MÁP + є те, що процентна ставка висока. Важливо також, щоб отриманий прибуток не оподатковувався (15 відсотків).

Роздрібні державні цінні папери вже були на ринку, такі як PMÁP, угорські державні цінні папери преміум-класу, які мають змінну процентну ставку - тобто вони обіцяють лише реальну дохідність, номінальна процентна ставка завжди змінюється з інфляцією. У випадку досить високої інфляції (яка вимагає щорічного зростання цін щонайменше приблизно на 4 відсотки), краще вибрати папір з плаваючою ставкою, але в даний час інфляція становить близько 3,5 відсотків і навряд чи зросте в найближчі роки ( насправді є більше шансів на певний спад). якщо економіка сповільнюється). Звичайно, прогнозувати це більше, ніж необдуманість.

Скільки коштують відсотки і скільки ви можете ними заробити?

Процентна ставка MÁP + досить цікава. 3,5 відсотка будуть зараховані в першій половині, а потім 4 відсотки (обидві цифри річні!) Будуть додані в наступній половині. На відміну від PMÁP, ці відсотки не виплачуються, але залишаються в них, тому відсоткова сума вже буде нараховувати відсотки в наступні роки. Відтепер, наприкінці кожного року, процентна ставка зростає поступово, щороку на піввідсотка, а в останній, п’ятий рік, вона становитиме 6 відсотків. За п’ятирічний термін середньорічне значення становить 4,95 відсотка.

Це означає, що якщо ми вкладемо мільйон форинтів, то наприкінці п’ятого року ми матимемо мільйон 273 тисячі форинтів. Перш ніж заплутатися у складності шахматних процентних ставок, варто задуматися: її логіку легко зрозуміти, оскільки якби ви платили 4,95 відсотка в перший рік, як і в усі інші роки, багато хто, звичайно, протримався б впродовж року. І в інтересах держави мати можливість планувати свої потреби у фінансуванні на тривалій основі, заохочуючи тим самим інвестуюче населення тримати папери протягом 5 років з поступовою процентною ставкою.

І цього інтересу так багато?

Спочатку ці 5 відсотків можуть здатися не дуже, особливо з урахуванням того, що угорський фондовий індекс зріс на 14 відсотків минулого року - тож фонд відстеження індексів може досягти навіть двозначних результатів. Великі фонди також працювали так само добре, з чистою прибутковістю 5-7 відсотків за один рік.

Однак це лише один аспект. З одного боку, деякі акції та фонди впали - тому їх дохідність була негативною, тобто інвестор скинув на них гроші (хоча це рідкіший випадок) - а з іншого боку, ця дохідність вже була непогашеною порівняно з банківською депозити, страхування та заощадження житла, оскільки вони не платять більше річної процентної ставки близько 1-2 відсотків. Однак перед тим, як побачити вищезазначені цифри та поспішати на фондовий ринок, було б добре усвідомити, що біржові інвестиції та придбання акцій є ризикованими, тоді як MÁP + практично не ризикує.

Чому вони кажуть, що це не ризиковано?

Якщо ми покладемо наші гроші на банківський депозит, вони також знаходяться в досить безпечному місці, оскільки банківські банкрутства трапляються досить рідко. У цьому відношенні великі банки з міжнародним досвідом є більш стабільними (хоча не має значення, в якій країні знаходиться материнський банк, та економічне становище цієї країни). З іншого боку, банківські депозити майже не сплачують відсотків.

Акції представляють зовсім інший рівень, оскільки курси валют коливаються щодня: тут ризик високий, оскільки ніколи неможливо дізнатися, чи ринки дадуть двозначні результати в кінці року, чи закриються в мінусі. Більшість інвестиційних фондів складаються з акцій (існують фонди на основі облігацій або фонди з більшою вагою облігацій), тому ризик і тут значний, і вам все одно доведеться рахуватися з посередницькою премією або можливим банкрутством посередника (пам’ятайте так?).

Однак державні облігації не будуть погашені лише в тому випадку, якщо уряд збанкрутує. І це дуже, дуже рідко, і в нинішній економічній ситуації шансів на це майже немає. У більшості випадків саме державні облігації країн, близьких до банкрутства, виплачують високі процентні ставки, оскільки ніхто не готовий фінансувати таку країну - якщо вона не надає непогашені процентні ставки. Угорські облігації виплачують невиправдано високі процентні ставки в цьому відношенні, але з пізнішої причини. Одним словом, як сотня, MÁP +, крім того, що приносить високі процентні ставки, майже не ризикує. Крім того, це навіть рідина.

Рідина ?! Що це за рідина?

Простіше кажучи, ліквідність означає, наскільки легко я можу мобілізувати гроші. Наприклад, готівка є найбільш ліквідним активом, оскільки я можу розрахуватися ними в будь-який час. Банківські депозити також є ліквідними, оскільки тепер ми можемо здійснювати транзакції за допомогою нашого телефону. Строковий депозит вже менший, тому що хоча ми можемо його зламати, в такому випадку ми не отримуємо частину відсотків (у деяких випадках цілих). У випадку державних цінних паперів, з іншого боку, ми можемо повернути їх у будь-який час в обмін на наші гроші, крім того, MÁP + тому повинен сплатити лише "штраф" у розмірі 0,25 відсотка.

Якщо сказати приємно, можна сказати, що держава може викупити його в будь-який час на рівні 99,75 відсотка від номінальної вартості облігації. Бонусом є те, що ми можемо заощадити навіть тих 0,25 відсотка за тиждень відсоткового раунду, оскільки тоді вони повернуть 100 відсотків. Інші папери менш ліквідні, оскільки PMÁP можна обміняти лише на 98 відсотків номінальної вартості - отже, ми провалюємо 2 відсотки. Для MÁP + ми завжди отримуємо пропорційну до часу процентну ставку, як і для PMÁP, але величина віднімається з першої на 0,25%, а з другої - на 2%. Тут слід згадати одне: держава може обмежити викуп державних цінних паперів у будь-який час, якщо його фінансування загрожує. Ось як це відбувається.

Це дійсно варто купувати в кредит?

Це сильно залежить від того, з якою процентною ставкою ми отримуємо позику. Загальний момент полягає в тому, щоб відсоткову ставку за позикою було нижчою за відсоткову - і саме тоді ми обов’язково виграємо. За підсумком a особиста позика це не є гарним рішенням для цього, але серед вільно використовуваних іпотечних позик ми вже можемо знайти позику з відсотковою ставкою нижчою за MÁP + (так, для цього ми повинні зареєструвати іпотеку на своє майно). Як би дивно це не було, воно працює навіть з житловими позиками.

Однак найкращим рішенням, безсумнівно, є кімната очікування для немовлят, оскільки вона безвідсоткова. Якщо ми це зробимо, ми зможемо відрахувати казну належним чином, тому що вони також сплатять відсотки за немовля, що субсидується відсотками, і чекають у банку, а також виплатять нам відсотки за наддержавну заставу. І багато людей люблять руйнувати державу, тому, мабуть, багато людей також використовують цей варіант. Про що, до речі, держава так не піклується.

Але якщо це так, то чому це варто державі?

В Угорщині заявленою метою осіб, які приймають рішення, є знання державного боргу в руках населення. Є ціна, яку потрібно заплатити, а саме висока процентна ставка, але, з одного боку, ця висока ціна може окупитися, коли міжнародні інвестори втечуть з угорських облігацій, але населення тримає їх героїчно. З одного боку, накопичені процентні надбавки споживаються резидентами вдома або вкладаються деінде, так що частина цих грошей потрапляє назад до бюджету як дохід від ПДВ, а з іншого боку, зростаюче споживання обертає економіку (на відміну від міжнародного інвестора, який витрачає процентні надбавки за кордоном).

Таким чином, емітент може аплодувати радістю, що залучає мільярди банків у вигляді роздрібних позик для фінансування державного боргу, тому він радий оплатити додаткові витрати з обох сторін (принаймні на деякий час ломбардські зловживання кредитом нудьгували досить скоро).

Як довго супердержавна безпека буде на ринку?

Це ніхто не може знати заздалегідь. Державні цінні папери, які вже були випущені та придбані, поводяться відповідно до умов випуску, але ніхто не знає, коли емітент вирішує, що він не хоче формулювати більше MÁP +. На даний момент, схоже, продукт буде у нас деякий час, але, оскільки вага роздрібних облігацій у державному боргу зростає, зростатиме і потреба уряду в додаткових ресурсах. За великого попиту MÁP + може зникнути протягом декількох років і замінити його на продукт із нижчою процентною ставкою.

Гаразд, мені це потрібно. Де я можу купити?

Якщо ви поспішаєте придбати MÁP +, ви не знаєте, де його можна придбати. Не в полярному магазині, а на пошті вже. І якщо ви купуєте його в електронному вигляді, вам доведеться постукати в Державну казну і відкрити безкоштовний рахунок у цінних паперах, або ви можете відкрити такий рахунок у своєму банку або брокерській фірмі, а потім можна навіть торгувати - що матиме свою ціну. Якщо ви відкриваєте лише рахунок у цінних паперах через MÁP +, рекомендується відкрити його в Державному казначействі. Таким чином, ви не можете випадково придбати щось інше, тому що ви можете використовувати державні цінні папери лише на своєму казначейському рахунку.

І якби я відкладав на місяць лише невелику суму, я все одно міг би купити MÁP +?

Так, у цьому випадку, однак, ви не купуєте товар, на який постійно штовхаєте свої гроші, але кожна покупка буде окремим товаром. Тож це не діє як пенсійні заощадження чи LTP, тут ви завжди купуєте скільки завгодно на місяць (але максимум стільки, скільки у вас є грошей). Однак у цьому випадку виплата здійснюється таким чином, щомісяця, а не в одній сумі. Отже, якщо зараз ви купуєте державні цінні папери за 20-30-40 тисяч форинтів на місяць протягом року, то з п’ятого року ви будете отримувати подарунковий пакет від Державної казни щомісяця, що включає також ваш процентний прибуток за вкладені 20 -30-40 тис. Форинтів. Найцікавіше, що через високу процентну ставку вона все ще вигідніша за більшість звичайних заощаджень - це правда, що вона також вимагає самодисципліни, щоб ми щомісяця сплачували суму самостійно. Якщо ми хочемо взяти його через 5 років за раз, це теж не проблема, але тоді загальний відсотковий прибуток виплачується лише за рахунок інвестицій першого місяця, інші відсотки будуть пропорційно нижче з часом. Це не так складно, чи не так?

Ну, це не може бути настільки чудово. Справді немає мінусів?

Оскільки мотивацією впровадження продукту було залучення якомога більшої кількості людей до покупки, це означає платити вищі процентні ставки, ніж середньоринкові, забезпечити ліквідність, коротше кажучи, зробити товар привабливим, щоб роздрібний інвестор почував себе що альтернативи немає. Це спрацювало досить добре, але його побічні ефекти вже мали місце: той, хто вкладає сюди свої гроші, не кладе їх куди завгодно, тобто практично інвестиційні радники, менеджери фондів, брокерські фірми перебувають у скрутному становищі, що перевищує середню дохідність (минулий рік був не так, тоді фондовий ринок зіпсував MÁP +).

Спочатку це просто проблема для брокерів та менеджерів фондів, і чому б ми їх жаліли, правда, але це більше, ніж це. Угорська фондова біржа і так не популярна серед населення - якби акції були більш затребуваними, їх ціна зросла б, становище угорських компаній покращилося, а корпоративний сектор став би ключовим елементом загального рівня розвитку економіка. MÁP + дорого фінансує державний борг, який оплачує все населення Угорщини (тобто загальна кількість населення фінансує прибутки інвесторів), одночасно виводячи гроші з ринку, ризикуючи недофінансування корпоративного сектору (факт, що охолодив ринок нерухомості, який шарм). Тому супердержавні цінні папери можна вважати надзвичайно вдалою інвестицією, але урок можна взяти з вищезазначених негативів: безкоштовного обіду немає і не буде.

ВИ МОЖЕТЕ ДІЙСНО КВАРТИРУ ЗАРАЗ, КУПИТИ ДОМ!

Якщо ви плануєте придбати нерухомість, зараз ваш час! З одного боку, тому що відповідно до показників ринку житла, жорстоке зростання цін за останні роки було явно порушено. В даний час ціни найбільше стагнують, але є місця, де ми вже можемо спостерігати падіння цін. Тим часом витрати на фінансування все ще є рекордно низькими. Ви не вірите? Ну, а Оновлений калькулятор житлових позик Money Center за даними сьогодні 15 мільйонів HUF терміном на 20 років можуть бути залучені з річним річним 2,74% та щомісячним погашенням 81 188 HUF в UniCredit Bank. Але пропозиції інших великих вітчизняних банків не сильно відстають: а У банку CIB річний річний відсоток становить 3,03%; У Будапештському банку 3,10%; У банку МКБ 3,12%; в той час як В OTP Bank ми можемо розрахувати з річним рівнем 3.23%. Варто також поглянути на будівництво K&H Bank, ERSTE Bank та, звичайно, інших угорських кредитних установ, та зробити унікальний розрахунок для різних сум та строків позики, виходячи з наших власних уподобань. Для цього відвідайте Калькулятор грошового центру. (х)