Азія стала однією з географічних зон, куди потрібно інвестувати. Хоча падіння на фондових ринках минулого року залишило привабливі оцінки акцій цих компаній, а також послаблення підвищення процентних ставок, в яке, здається, вступив Федеральний резерв США, його важливість перевищує лише тактичну позицію в короткостроковій перспективі.

вагу

Затьмарені тінню Китаю і довгий час позначені як ринки, що розвиваються, деякі з цих країн вже вважаються професійними інвесторами розвиненими, і їх зважування у світових індексах точно не відображає значення досягнення їх економічного зростання та торгових відносин.

"Незважаючи на те, що Південна Корея є дванадцятою за величиною економікою у світі, попереду Іспанії, вона все ще фігурує в індексах ринків, що розвиваються. Але азіатські акції, беручи до уваги як розвинені, так і країни, що розвиваються в цій галузі, представляють 25% світової ринкової капіталізації, і з цього відсотка лише 15% доступні для іноземних інвесторів ", - говорить Марта Діас Баджо, директор з аналізу в ATL Capital, для якої інвестиції в Азію ще не можуть бути еквівалентними економічному значенню, за винятком Японії, а також розміру його ринків, тому що "вони не настільки консолідовані, як США чи Європа. Однак перебування поза географічною зоною, яка зростає найбільше у світі, було б помилкою, на наш погляд", - підкреслює він.

Прогнози різних консалтингових фірм показують, що чотири з п'яти найбільших економік світу у 2030 році будуть азіатськими, дані, які, за словами Карлоса Фарраса, керуючого партнера DPM Finanzas, свідчать про чітку зміну парадигми. "Якщо це так, здається очевидним, що вага у портфелях активів цього географічного району повинен зростати і що він становить 20%, диверсифікований, з яких від 10 до 15% слід розподіляти на змінний дохід", рекомендує.

Встановлення нових тарифів на китайський експорт збільшить ризик рецесії в США, а отже, Трамп зменшить шанси бути переобраним

Відсоток, який поділяли експерти, з якими проводились консультації, але беручи до уваги, що вони повинні бути інвесторами з довгостроковим часовим горизонтом, щоб мати змогу припустити падіння, яке відчувають ці ринки, більше залежать від зовнішніх факторів, ніж внутрішня динаміка їх економіки . "Багато країн, що розвиваються, засвоїли важливі уроки з останніх криз, які вони пережили. Їх центральні банки тепер більш надійні, а країни, такі як Китай, навчились приборкувати інфляцію, керуючись бюджетною політикою", - пояснюють вони в SYZ AM.

Тінь азіатського гіганта все ще занадто довга над ринками, що розвиваються, але залишається привабливою сама по собі, незважаючи на страх уповільнення її зростання та існування певних бульбашок в її економіці. Штефан Шеурер, інвестиційний стратег Allianz Global Investors, пояснює, що третину з 30%, яку Китай зважує в індексі MSCI EM, складають три великі китайські технологічні фірми (Baidu, Alibaba, Tencent). І важливою частиною є фірми з ринковою капіталізацією 100 мільярдів доларів.

Торгова війна

Існує ще один фактор, який може сприяти зростанню азіатських країн: торгова війна між США та Китаєм. "Деякі з країн Південно-Східної Азії отримають великі переваги лише що розпочатої тенденції переміщення виробничих потужностей з Китаю до країн з меншим тиском щодо тарифів, оскільки конфронтація зі США є стратегією, яка Я сумніваюся, що надовго зникне ", зазначає Дієго Фернандес Еліс, генеральний директор з інвестицій A&G Private Banking.

Переговори між США та Китаєм дадуть плоди у певних угодах, навіть якщо вони є лише косметичними, оскільки це в інтересах обох сторін

І є ще більш повсякденні підстави думати, що конфлікт роздується. "Переговори між США та Китаєм принесуть плоди в якійсь угоді, навіть якщо вона буде лише косметичною, оскільки це відповідає інтересам обох сторін. Президент Китаю Сі Цзіньпін намагається стримувати уповільнення економіки, в той час як у Трампа очікують вибори наступного року. Встановлення нових тарифів на китайський експорт збільшить ризик рецесії в США і, як наслідок, зменшить його шанси бути переобраним. Якщо наші прогнози будуть дотримані, ринок повинен сильно відскочити з обох сторін Тихого океану ", попереджає Альмудена Бенедіт, директор управління портфелем інвестицій в Іберії в Julius Baer.

Здатність протистояти волатильності цих ринків є важливою для збереження інвестицій у довгостроковій перспективі. "В Азії спостерігається світовий ріст, і він має великий потенціал, але вони дуже мінливі і мають компонент невизначеності, пов'язаний загалом з корпоративним управлінням та політичними факторами, що робить їх більш непередбачуваними в короткостроковій перспективі. Ми не можемо дати фіксованих відсотків, але на ринках цього типу більше, ніж на будь-якому іншому, ми рекомендуємо інвестувати через інвестиційні фонди, що управляються професійно та правильно диверсифіковано ", - каже Фернандес Еліс.

Азіатський фондовий ринок повинен прийняти за загальне правило від 10 до 12% частки акцій, включаючи Японію, Південну Корею, Китай та Тайвань та Гонконг

Підхід, який поділяє Марта Діас-Баджо. "Іноземні інвестори, як правило, дуже схильні залишати ці ринки в умовах поганих новин, руху в цих валютах. Вони поки що не розглядають це як щось стратегічне, але в Atl Capital ми вважаємо, що вони повинні бути. Але через нестабільність представлені ними, їх представництво в портфелях не слід прирівнювати до їх економічної важливості або розміру їх ринків.Азіатський фондовий ринок повинен прийняти за загальне правило від 10 до 12% частки акцій, включаючи Японію, Південну Корею, Китай та область його впливу, такі як Тайвань і Гонконг, та інші країни з невеликим відсотком. Ця частка може зрости для тих профілів, які мають високу толерантність до ризику, з інвестиціями близько 20% акцій та від 5 до 10% в Азії фіксований дохід, не враховуючи Японію ", радить.

У будь-якому випадку, рекомендація експертів також погоджується використовувати інвестиційні фонди або ETF як найбільш підходящий інструмент для здійснення інвестицій. "Як тільки ми розпочнемо цей рік, ми запропонували інвесторам, які бажають ризикнути включити у свої портфелі ринок акцій, що формується, або через глобальні фонди, в яких Азія має надлишкову вагу, або через кошти, що спеціалізуються на цій географічній зоні, не враховуючи Японія ... Рекомендується максимум 15% від загального портфеля. У деяких випадках, якщо власний капітал вищий, ми також запропонували короткостроковий глобальний фонд заборгованості, що формується, що поєднує зароджений борг у місцевій валюті або в твердій валюті, без перевищує 5% від загальної кількості рекомендованих інвестицій ", - говорить Хосе Марія Луна, директор з аналізу в Arquia Banco.

Для консервативних та збалансованих профілів ми рекомендуємо глобальні кошти, тоді як для більш агресивних ми розрізняємо Азію та Латинську Америку

В Абанті вони більш помірковані в своїх рекомендаціях щодо Азії. Ангел Олеа, інвестиційний директор фірми, пояснює, що рівень впливу на цю географічну область, яку вони зараз консультують, становить близько 5% у світовому портфелі для найбільш ризикованих профілів. Відсоток, який з кінця минулого року виріс на два пункти. У змішаних портфелях вплив ринків, що розвиваються, коливається від 2% до 4%.

Мігель Анхель Гарсія, інвестиційний директор Diaphanum, радить займати позиції на ринках, що розвиваються, навіть у помірних профілях. "Вага нових фондів у портфелях становить від 10 до 15% акцій. Для консервативних та збалансованих профілів ми рекомендуємо глобальні фонди, тоді як у більш агресивних ми розрізняємо Азію та Латинську Америку, надаючи трохи більшу вагу першим", - запевняє він.

У Deutsche Bank вони також включили азіатські країни до списку фаворитів на ринках, що розвиваються, враховуючи, що "вони мають кращі основи та менший політичний ризик", сказала Роза Дуче, головний економіст банку в Іспанії. "У нашому помірному портфелі середня вага фондового ринку, що розвивається, зазвичай становить 10%, а облігацій, що розвиваються, 5%. Але на даний момент ми підняли їх до 12 та 8% відповідно", - підсумовує він.