Банк Іспанії зробив крок щодо зеленої стратегії. На нещодавній конференції з провідними мечами фінансового сектору, після грудневого кліматичного саміту в Мадриді, заступник губернатора Маргарита Дельгадо закликала іспанські банківські органи мати в своїх радах директорів експертів, здатних оцінювати ризики зміни клімату в їхні інвестиційні моделі мають справу. Естафету підхопили великі організації.

іспанії

«З методологічної точки зору банки повинні мати змогу зрозуміти наслідки екологічного ризику та те, як це може вплинути на їхні бізнес-моделі. Звичайно, рада директорів повинна бути належним чином проінформована, і деякі її члени мають необхідний досвід для оцінки її небезпеки », - пояснив заступник губернатора на дебатному форумі COP25, в якому, серед інших, взяв участь Хосе Антоніо Альварес, генеральний директор Банко Сантандер та Карлос Торрес, голова BBVA. Близько двадцяти іспанських банків, на частку яких припадає 95% діяльності сектору, взяли на себе зобов'язання у своїх стратегічних планах визначити фінансування пріоритетними для більш стійких секторів. Причина, чому Банк Іспанії закликає цей сектор враховувати екологічні проблеми та піддавати їх постійному нагляду. "Вони повинні почати заповнювати прогалини в даних, збираючи відповідну інформацію [про екологічні ризики], принаймні в нових операціях", - підкреслив заступник губернатора. Дельгадо також висловив думку, що в цьому напрямку будуть проводитися випробування на опір.

У цьому сенсі іспанський наглядач нагадав, що фінтех-компанії стали загрозою для банківського бізнесу, але паралельно великі технології, технологічні транснаціональні компанії, починають надавати фінансові послуги та продукти своїм клієнтам. З усіх цих причин він рекомендував банкам збільшувати показники капіталу та зменшувати непрацюючі активи, завжди з метою підвищення прибутковості. Перш ніж згадувати, що у 2018 році лНепрацюючі активи зменшились більш ніж на 70 000 мільйонів, цифра, що не має собі рівних з моменту вибуху кризи. Ідеальний фінансовий етап для здійснення екологічного переходу, який, згідно зі звітом ЄЦБ у минулому році, має загальну кількість європейської фінансової системи 720 000 мільйонів євро; з них близько 50 000 - банківські позики, майже 3% портфеля.

У своєму зимовому діагнозі Банк Іспанії також розмиває шлях до зміни клімату у фінансовій системі, яка "На нього вже впливають фізичні та перехідні ризики, які можуть призвести до кредитних, ринкових ризиків та функціонує, як зазначено в BoE на кінець 2018 року ». І в ньому передбачається, що «були проведені різні зустрічі на високому рівні з кредитними установами, аудиторами та менеджерами портфелів, щоб донести до них інституційні та регуляторні новини в цій галузі, перевірити рівень їх підготовки до цих ризиків та налагодити з ними діалог ”. Таким же чином, "розробляються необхідні інструменти аналізу для оцінки та моделювання перехідних ризиків та їх потенційного впливу на кредитні фірми".

Але, Як банки оцінюють зміну стратегії ЄЦБ? І, перш за все, чи стикаєтесь ви з цим стрибком до стійкості?

Банк Сантандер

Caixabank

Від організації, головою якої є Жорді Гуаль, вони розглядають майбутню стратегію ЄЦБ із низкою запитань, порушених їх дослідницьким департаментом. Зокрема, Адріа Моррон та Рікард Мурійо, економісти CaixaBank Research. І вони роблять це у відповідь на огляди як європейської валютної влади, так і ФРС. Вони звинувачують в реконструкції "структурні перетворення", які змінили середовище, та їх здатність діяти. Серед яких він цитує падіння рівноважної процентної ставки в основних розвинутих економіках, що "зменшує маневрений простір для центральних банків для стимулювання економіки в майбутніх рецесіях"; взаємозв'язок між результатами діяльності та інфляцією, яка "ослабла" через, серед іншого, зменшення рентабельності бізнесу, вплив глобалізації (що збільшує частку імпортних товарів та послуг) та невизначеність навколо ступеня насиченості ринок праці. Зміни, які пояснюють неодноразове невиконання цільових показників ФРС та ЄЦБ за останні роки, і які спричинили падіння інфляційних очікувань.

Однак, за їхніми словами, "центральним банкам важко припустити втрату довіри, яка спричинила б зміну цілі, коли вона не в змозі її досягти". Таким чином, на його думку, "цілком імовірно, що вони підтримуватимуть цільові показники інфляції у 2% та включатимуть невелику калібрування". Насправді ФРС оголосила, що збереже цільовий показник у 2%, але вивчить, чи можна вдосконалити його правилами, які прагнуть компенсувати попередні відхилення, що виникають навколо цієї інфляційної стелі. Наприклад, встановлення цілі на основі рівня цін або середньої інфляції 2% за певний період. Зі свого боку, визначення ЄЦБ - нижче, але близьке до 2% - дорікали за незрозумілість і точність (наскільки близько 2%?) Та упередження донизу, оскільки насправді з 2000 року більше, ніж 60% показників інфляції становили менше 2%.

Щодо зміни клімату, в іншому щомісячному звіті Ерік Фернандес пояснює, що ЄС, маючи адекватний приріст ресурсів, "може прагнути до технологічного лідерства в цій галузі". Щось, що, однак, вимагає "чітких правил гри", спрямованих на стимулювання приватних інвестицій з боку компаній та домогосподарств та залучення фінансування. "Більшість інвестицій, які повинні катапулювати енергетичний перехід, вимагають тривалих періодів окупності". З цієї причини "певність і гарантія стабільності в стандарті є надзвичайно важливими". Як ми нещодавно спостерігали в Європі, оголошення про кінець епохи (наприклад, дизельний автомобіль або навіть двигун внутрішнього згоряння) без закладання основ для наступного масштабу виробництва лише створює плутанину та паралізує потоки капіталу.

Банкія

Bankia наполягає на тому, що стратегічний огляд проводиться ЄЦБ та ФРС, хоча Американський Федеральний резерв "займається цим питанням набагато довше"; до того, що він міг би опублікувати свої висновки цього літа », а його гасла« можуть бути путівником для ЄЦБ ». Проблема європейської установи "полягає в тому, що часу залишається небагато, оскільки Лагард пообіцяла закрити це питання в листопаді після консультацій з навчальними службами, громадянським суспільством та академічним світом", серед інших експертів. Тому здається важким, що вичерпна робота, яку він вимагає - цілі, інструменти та комунікаційна політика будуть переглянуті - призводить до значних змін із широким консенсусом.

Що стосується цільового рівня інфляції, він висвітлює дві основні проблеми. З одного боку, визначення, а з іншого - склад кошика ІСЦ. Світ різко змінився, а посилення конкуренції або явище демографічного старіння, наприклад, означають, що в структурному плані інфляція нижча. Тож навряд чи ціль у 2% зникне. Щонайбільше "те, що нижче 2%" буде видалено. Щодо другого попиту, основним питанням є те, чи повинен кошик включати корпус із більшою вагою. Це також складне питання, враховуючи, що придбання нерухомості є інвестиційним рішенням, а не рішенням споживача, і дані у багатьох країнах про ціни на житло не є ані точними, ані адекватними. Там, де можуть бути цікаві речі, є такі "інструменти", як QE або негативні ставки. "Це було б визнати реальність, яку запровадила остання криза", - кажуть у Банкії. Однак їм важко зрозуміти, як зміну клімату можна включити в грошово-кредитну політику: деякі "зелені інвестиції" можуть бути додані до QE.

Банк Сабадель

Дослідницький відділ організації, що очолюється Хосепом Оліу, заявляє, що ЄЦБ "відіграв вирішальну роль в останні роки у боротьбі з наслідками світової фінансової кризи". Період нестабільності, який призвів до низки структурних змін (таких, як, наприклад, зниження потенційного зростання), які на додаток до інших факторів, таких як старіння населення, «призвели до того, що найвища монетарна влада переосмислила свої стратегічні рамки грошово-кредитної політики, його цілі та інструменти ". Отже, прогрес у цьому сенсі заслуговує на позитивну оцінку, і, крім того, розумно, що "такі аспекти, як екологія, фінансова стабільність та ті, які обертаються навколо прозорості у прийнятті рішень, відіграють відповідну роль у цьому огляді".

Зареєструйтесь безкоштовно і отримайте аналіз акцій, що мають найбільший потенціал для зростання