В умовах економічної невизначеності різні фахівці ділились своїми поглядами на поточну ситуацію та ключі до того, щоб скористатися можливостями, які пропонує ринок.

За Agrofy News

бачення

Бачення спеціалістів Expo Inversiones.

У рамках нового видання Інвестиційна виставка, різні фахівці поділилися своїми поглядами на поточний економічний контекст та можливості для представлена ​​інвестиція.

Економіка та податки

Економіст Луїс Секко вважає це на 2019 рік Ключовим буде ступінь виконання цілей угоди з Міжнародним фондом Монтеріо: "Аргентина потребує цих виплат для покриття бюджетних потреб у цілому році без необхідності вдаватися до міжнародного та внутрішнього ринку боргу, усунення ризику дефолту".

Це спричинило б Країна ризику і що столиці починають повертатися, щоб інвестувати в країну: "Доброчесне коло, яке дозволило б стабілізувати макрос".

Secco вважає, що в даний час дефіцит зовнішнього рахунку падає, як і бюджетний дефіцит і баланс Центрального банку є більш позитивним, але з урахуванням вартості падіння активності та з високою інфляцією, що ставить знак запитання до уряду: "Здатність чинити опір з самого початку буде ключовою. соціальна точка зору і політичні ці наслідки ".

Тим часом, щодо обмінного курсу, економіст вважав, що наступного року відбудеться підвищення курсу песо в реальному вираженні, оскільки інфляція буде більша за девальвацію.

Секко додав, що нинішню ситуацію не можна віднести до зовнішніх факторів: " криза - це Аргентина, і ми не можемо віднести відповідь до світу, жодної іншої країни пішов до МВФ".

"Аргентина за останні 70 років сповнена кризи, але також можливостей. Питання в тому, чи будемо ми робити цю кризу можливістю, чи будемо продовжувати переходити від кризи до кризи.

"Ми повинні серйозно переосмислити свою податкову систему і ні від ненажерливості", - додав він і дав початок дисертації Сезару Литвину, генеральному директору Estudio Lisicki, Litvin & Asoc, який заявив:" Більше немає місця просити платників податків про податкові жертви. Держава повинна працювати, щоб залиште ожиріння позаду".

У цьому сенсі Сезар Литвин поділився "подіумом податків, що деформують в Аргентині":

  • Валовий дохід
  • Перевірити податок
  • Експортні права

Тим часом економіст Гільєрмо Ферно сказав: "Сьогодні неможливо думати про Аргентину довгостроково, довгостроково Жовтень 2019Наступні чотири квартали будуть дуже сильним спадом і стагфляцією. Вибори наступного року будуть такими вибір найменш гіршого"він додав.

Щодо поточної ситуації, він прокоментував, що найближчими місяцями у нас буде важливий введення доларів рука об руку з домовленістю з фондом і, якщо погода хороша, урожай пшениці в грудні та густий урожай у період з квітня по травень наступного року. "Тип змін, які центральний банк Це 40 доларів, хоча зараз вони це пускають ".

Msgstr "Відповідна змінна, якої слід дотримуватися, є Країна ризику, що дозволить нам вести переговори про борг у найближчі роки ".

Ферно вважає, що для того, щоб сказати, що валютна криза закінчилася, ми повинні заспокоїти два одночасних фронти: обмінний курс та процентну ставку: "Сучасна Аргентина не може заспокоїти обидва фронти, тому ми продовжуємо переживати ту саму валютну кризу в квітні".

Інвестиційні рекомендації

Особисте портфоліо

Сабріна Корухо, керівник відділу досліджень Особисте портфоліо, Він зазначив: "Я оптимістичний, незважаючи на те, що вважаю, що дорога буде нелегкою, ринок почав давати деякі можливості".

Коруджо вважає, що зручно мати частину песо в портфелі з часткою 60% у доларах та 40% у песо.

"Я бачу хороші можливості у фіксованому доході в доларах, від 9 до 10,5% при тривалості від 3 до 7 років здається справді привабливим варіантом". Він також підкреслив, що в Лекапі та Летесі є хороші варіанти короткострокових песо: "У песо, показник якого становить близько 55% у реальному вираженні, це в кінцевому підсумку є привабливим і високим. У доларах вони є хорошим варіантом, це цікава ставка ".

Коруджо був більш обережним щодо можливості інвестувати в акції: "Ми побачимо можливості пізніше". Так само, на його думку, позиції в банківському секторі можна зайняти: "Я глибоко оптимістичний щодо цього сектору".

"Є дуже солідні аргентинські компанії, яким потрібна передбачуваність, щоб нарешті отримати ті оцінки, які вони мали б мати", - додав він.

У песо він також виділив облігації, прив'язані до Бадлара, як хорошу альтернативу: "З меншою ліквідністю та деякими умовами облігації провінції Буенос-Айрес, прив'язані до Бадлара, дійсно є хорошим варіантом".

TSA Bursatil

З іншого боку, Максиміліано Багілет з TSA Bursatil, Він сказав: "Економічно ми вже зіткнулися, і я сподіваюся на нові хороші новини відтепер, але я думаю, що ми будемо продовжувати зіткнення на політичному рівні".

Рекомендація спеціаліста стосується "дуже консервативного виборчого портфеля": "Для нас горизонт наступного року, хоча так само, як ми бачимо велику мінливість, ми бачимо також багато можливостей".

"Ми рекомендуємо високо доларизований портфель, фактично 60% у доларах, 20% зарезервовано для песо та 20% для акцій. У портфелі завжди має бути песо, навіть якщо песо має високу волатильність", - прокоментував він.

Багілет назвав Лекапсів песо зі ставкою 55% і складав щомісяця як гарну альтернативу. Він також прокоментував: "У реальній економіці я не хочу відкладати чеки, гарантовані на рівні 55%, вони також є дуже хорошим інструментом для інвестування, і для тих, хто не хоче ризикувати, існують також незахищені чеки зі ставками вище 60%".

З іншого боку, "у короткостроковій перспективі лети в доларах до травня також є хорошим варіантом".

Щодо 20%, що надходить на запаси, Багілет поділився, що в деяких секторах є цікаві альтернативи:

  • Енергетичний сектор: Пампа та Центральний Пуерто
  • Банківський сектор: макрос, "з дуже хорошою оцінкою та падінням доларів, більшим за решту".

Інший варіант - Petrobras, "якщо те, що ми очікуємо в Бразилії, буде виконано": "Болсонаро приходить з чутками про приватизацію публічних компаній у Бразилії, і це може призвести до зараження на місцевому рівні".

"Я б не потрапляв у масове споживання з очевидних причин споживання, оскільки у нас спад до наступного року", - підсумував він.