Аналітики та інвестори вважають, що, маючи лише 1 мільярд доларів резервів, центральний банк буде змушений ще більше обмежувати імпорт і встановлювати для валюти нове, набагато слабше значення.

Аргентина рухається до своєї сьомої девальвації своєї валюти за останні 20 років, стверджують аналітики, оскільки тиск на песо посилюється, а інвестори втрачають віру в здатність уряду стабілізувати економіку.

financial

У серпні країна погодилася реструктуризувати 65 000 млн. Доларів США зовнішнього боргу, що дозволило їй відкласти платежі. Проте фінансові ринки залишаються неміцними. Ціни на облігації знову впали до тривожного рівня, акції впали, а розрив між офіційним курсом валют і чорним ринком збільшується.

Аналітики та інвестори вважають, що, маючи лише 1 мільярд доларів ліквідних резервів, центральний банк Аргентини буде змушений посилити обмеження на імпорт і встановити песо на нове, набагато слабше значення.

"Вони перебувають на шляху зіткнення [до девальвації]. Питання в тому, скільки часу це займе ", сказав Алехо Коста, стратег бразильського інвестиційного банку BTG Pactual. "Якщо вони продовжать відкладати девальвацію, інфляційний вплив буде лише сильнішим - і дестабілізуючий [політично]. . . але цей тип адміністрації знецінює свою валюту лише тоді, коли його змушують це робити ".

Місцеві заощаджувачі та підприємства мало вірять у вартість песо. За офіційним курсом обміну, встановленим центральним банком, долар купується по 77 песо. Але на чорному ринку вартість більш ніж подвоєна. Це рекордний розрив.

Девальвація створила б проблему, оскільки підняла б інфляцію в той час, коли ціни вже швидко зростають.

На сьогоднішній рік офіційний курс песо впав на 22% щодо долара, спад, який прискорився на початку жовтня після введення жорсткішого контролю за капіталом.

Уряд намагався контролювати темпи падіння валюти за допомогою жорсткішого контролю за капіталом та зниження утримання експортерів сої. Але ці заходи навряд чи матимуть великий вплив, вважають аналітики. У другій половині вересня резерви зменшились на 1,2 млрд. Доларів США, після оголошення того самого.

З огляду на кризу довіри, яка стикається з урядом, у влади є лише два варіанти, сказав Мігель Кігель, колишній міністр фінансів. Одним з них є просто знецінити песо. Інший - запровадити систему подвійного обмінного курсу, за допомогою якої багато операцій мали б новий, більш слабкий обмінний курс, що дозволило б досягти значно меншого розриву між двома цінами, які існують в даний час.

"Уряд потрапив у дуже складну ситуацію, в якій будь-яка альтернатива має витрати. [Але] буде дуже важко зберегти статус-кво"., - сказав Кігель. "Але більше того, їм потрібен всеосяжний економічний план, інакше [будь-який успіх] триватиме миттю".

Колишній чиновник заявив, що уряд буде змушений діяти до кінця листопада, оскільки постійне знецінення песо від 2% до 3% на місяць більше не буде стійким. "Хоча уряд може протриматися довше, ніж багато хто вважає, але як тільки ситуація пришвидшиться, вона рухається швидко. Здається, у цій динаміці більше немає пауз ".

Те, що потрапляє в цю сільськогосподарську країну з експорту сої, почне надходити в березні, тому багато аналітиків вважають, що уряд може виправити ситуацію, можливо, до середини наступного року.

Але оскільки в жовтні наступного року проходять проміжні вибори, ця стратегія може бути ризикованою для уряду. Більша економічна напруженість може поставити під загрозу переобрання пероністського уряду в 2023 році.

"Вони можуть протриматися протягом тривалого часу з посиленням контролю над капіталом", сказав Грем Сток, керівник досліджень державних облігацій країн, що розвиваються, в BlueBay Asset Management. "Але це рухає політику в неправильному напрямку. Політично це дуже небезпечно, оскільки це буде символом малої довіри до управління економікою".

"Вони потрапляють між скелею і твердиною", Сток сказав. "Легких відповідей не існує", - додав він.