Торік уряд призупинив програму облігацій з розрахунків, яка діяла чотири роки. Загалом 19 855 громадян, які не є членами ЄС, інвестували 300 000 * Програма, яка розпочалася у 2013 році, спочатку вимагала інвестицій у розмірі 250 000 євро. На той час іноземці отримали дозвіл на проживання, і через шість місяців вони могли подавати документи на дозвіл на проживання. У 2015 році законодавство було змінено, ціна облігації зросла до 300 тисяч євро, але іноземці одразу отримали посвідку на проживання. Уряд додатково лібералізував програму. Під заголовком возз’єднання сімей угорський дозвіл на проживання отримали не лише неповнолітні діти, що проживають в одному домоволодінні, а й дорослі діти, які проживають окремо, і навіть бабусі та дідусі. євро в угорські розрахункові облігації, щоб отримати взамін дозвіл на проживання (вже невідомо, скільки з них проживає як законний іммігрант в Угорщині, оскільки вони можуть вільно пересуватися в межах ЄС за дозволом на проживання).

держава

Уряд обґрунтував програму отриманням вигіднішого джерела іноземної валюти для фінансування державного боргу Угорщини, ніж ринкового. Вже було відомо, що це неправда, оскільки офшорні компанії та юристи з найбільш провладних ділових кіл скористалися програмою. Однак навіть офіційне обґрунтування не зупиняється настільки: протягом більшої частини програми програма держава отримувала б дешевшу іноземну валюту на ринковій основі, ніж при встановленні облігацій.

Нарешті ми отримали дані від Центру управління державним боргом за всі серії статей, виданих протягом чотирьох років, і, отже, ми змогли точно розрахувати, скільки угорська держава виграла чи зазнала невдачі в програмі. Угорська держава випустила розрахункові облігації загалом 11 серій, перша серія 19 червня 2013 року і остання 12 липня 2017 року.

Розрахунковим папером була п'ятирічна державна облігація Угорщини, випущена в євро. Згідно із законом, облігація установи забезпечує прибутковість на 1,5 відсотка нижчу, ніж прибутковість цього виду угорських цінних паперів. Однак існувало ще одне важливе правило, яке є дуже незвичним на ринках облігацій.

Також до тексту закону було включено, що облігація гарантує дохід не менше 2 відсотків. Тобто, якщо дохідність вторинного ринку п’ятирічних угорських державних цінних паперів, деномінованих у євро, опуститься нижче 2 відсотків, дохідність облігацій установи більше не слідкує за цим, вона все одно платить 2 відсотки.

Завдяки правилу у півтора відсотка, угорський бюджет за перші дві серії виграв 10,7 млрд форинтів порівняно з ринковим фінансуванням. Але коли дохідність угорських облігацій різко впала після 2015 року, набуло чинності правило про два відсотки. Відтоді він лише програв у решті дев’яти серіях. На кінець програми угорські платники податків втратили загалом 28,2 мільярда форинтів через занадто дорогі прибутки. Невдача була настільки великою, що вона також зайняла прибуток перші два роки, отже, програма погашення облігацій в цілому

Це спричинило збитки угорському бюджету на 17,5 мільярдів HUF.

Рівно 17 531 мільйон HUF. Якщо хочете, деякі дозволи на поселення підтримали угорські платники податків із 882 тисячами форинтів. Або: кожен громадянин Угорщини пожертвував 1800 форинтів.

Але хто виграв програму, якщо угорська держава так сильно програла на ній? Розрахункові облігації, хоча і підписані на гроші іноземців, не були безпосередньо власниками державних цінних паперів. Облігації були випущені угорською державою в закритому турі, а цінні папери могли підписати лише приватні компанії, які отримали дозвіл від Економічного комітету парламенту. Загалом ліцензовано вісім компаній, сім з яких зареєстровано в країнах, які вважаються офшорними. * Державний спеціальний борговий фонд Угорщини, Кайманові острови
EURO-ASIA Investment Management Pte Ltd, Сінгапур
VolDan Investments Limited, Ліхтенштейн
Програма S&Z Limited, Ліхтенштейн
Discus Holdings Ltd, Мальта
Innozone Holdings Limited, Кіпр
Migrat Immigration Asia Ltd, Кіпр
Arton Capital Угорщина Pénzügyi Tanácsadó Kft., Угорщина

Оскільки іноземні громадяни підписувались на облігації безпосередньо від угорської держави, дохід від цінних паперів надходив посередницьким компаніям. * Облігація установи була знижена компаніями, тобто дохідність вираховувалася з номінальної вартості. Після закінчення п’яти років держава поверне купюри. Цього року це буде вперше. Наприклад, компанії заплатили 271 000 євро за облігацію на 300 000 євро, а потім держава сплачує 300 000 євро, коли термін її дії закінчується. Після того, як клієнт передав 300 000 євро на початку програми, повернення було здійснено посередницькими компаніями на момент підписки на облігації.

Дозволи підприємствам надав провладний економічний комітет парламенту. За даними Генеральної прокуратури, парламентський комітет не мав жодних вимог щодо ліцензування. * Зокрема, Генеральна прокуратура писала, що закон, що регулює встановлення облігацій, "не зобов'язує комітет приймати рішення щодо заявки компаній, не рекомендованих до укладення контрактів, офіційно та формально вирішувати це питання", стверджує прокурор. "Голова, члени комітету та адміністратори, що працюють у комітеті, не повинні містити жодних положень щодо повноважень та обов'язків своїх обов'язків". Тож невідомо, чому саме ці компанії, за винятком одного офшору, отримали дозволи.

За поточним обмінним курсом компанії отримують 57 млрд. Форинтів доходу лише завдяки доходності від цінних паперів. До цього додається плата за обслуговування, яку сплачують іноземці. Гонорар варіювався від компанії до компанії і становив від 45 до 60 тисяч євро. Компанія Кайманових островів працювала за ціною 45 тисяч євро, тоді як інші компанії просили 60 тисяч євро в обмін на адміністрацію.

Загалом 6540 іноземців підписалися на державні цінні папери через посередників. Вісімдесят п’ять відсотків клієнтів придбав Угорський державний спеціальний борговий фонд на Кайманових островах. Це було зважено при розрахунку, тобто помножено на більш дешеве ціноутворення на чотири п’ятих куплених облігацій. За поточним курсом валют посередницькі компанії отримали 99,2 млрд. Форинтів доходу від плати за послуги, сплачені споживачами. Угорські платники податків виплачують додатково 57 мільярдів HUF приватним компаніям за рахунок доходу, сплаченого за облігаціями.

Таким чином, під час програми облігацій компанії отримали 156,2 млрд. Форинтів доходу завдяки угорській державі та угорському парламенту. Тим часом угорська держава впала на 17,5 млрд HUF лише через надмірно високу дохідність облігацій. Втрата ще не включає офіційні витрати на перевірку та видачу дозволів 6540 страхувальникам іноземних полісів та їх 13345 членам сім'ї. Правда, остання, як показали багато статей, не могла бути дуже ретельною.