Блог розповідає про метод інвестування у вартість. Весь вміст - це приватна думка, будь ласка, не вважайте його інвестиційною порадою і не базуйте на ньому жодного рішення.

Вівторок, 30 червня 2020 р

Портфоліо Мате: 2 квартал 2020 року

Ніхто не може сказати, що після перших 3 місяців року другий квартал пройшов без хвилювання. Після жорстокого краху в березні, у квітні, фондові ринки США злетіли так, ніби хотіли обійти рубеж століть. У новинах продовжував домінувати коронавірус та спричинені ним глобальні економічні проблеми. Більшість країн перейшли до послаблення карантинних норм, а потім знову до подальшого посилення.

Що стосується мого портфеля акцій, нафта та становище компаній, які працюють на нафтовому ринку, в даний час низькі порівняно з минулим, проте я відчуваю почуття внутрішньої зацікавленості в тому, щоб детальніше стежити за подіями. З 2014 року я спостерігаю, як нафтові компанії намагаються відновитись після величезного глибокого польоту, і зараз, через 6 років, отримуючи набагато більший ляпас, ніж раніше, вони поступово потрапляють у ще більші проблеми. Звичайно, серед них є капіталомісткі компанії, які можуть пережити часи лиха, і є багато таких, які вже перебувають на межі банкрутства. Нижче я відобразив деякі основні моменти для нащадків, які відбулись у період з квітня 2020 року по червень 2020 року.

Квітень 2020. 02 .: Ціни на нафту зростають більш ніж на 20% після новин про те, що Дональд Трамп заявив, що було б економією, якби інші дві нафтові держави (Росія та Саудівська Аравія) погодились обмежити викиди нафти.

інвестицій

09.09.2020: Ще один цікавий день для нафти. Члени ОПЕК та росіяни обговорили питання відеоконференції щодо зменшення викидів нафти. Спочатку ринок позитивно відреагував на новини (зменшення на 10 мільйонів барелів на день) зі збільшенням, але згодом ціна на нафту почала знижуватися. Я хотів би, щоб Сполучені Штати сприяли зменшенню викидів, і я також очікував більших зусиль від Мексики в країнах-членах ОПЕК.

10 квітня 2020: Тривали переговори між міністрами енергетики групи країн G20, метою якої є обмеження видобутку нафти і в інших країнах. Мексиканці погодились зменшити 100 000 барелів на день, а американці скоротили власне виробництво на 250 000 барелів на день.

12 квітня 2020 року: Досягнуто остаточної домовленості щодо зменшення поставок нафти. ОПЕК, Росія та Мексика спільно домовились виробляти на 9,7 мільйона барелів менше на день у травні та червні, а потім поступово знову починають збільшувати видобуток до 2022 року. Ще ніколи не було зроблено такого великого скорочення з боку нафтовидобувних країн, але аналітики вважають, що навіть цього занадто мало, щоб запобігти вичерпанню потужностей для зберігання нафти. За підрахунками, попит на нафту на 19-20 мільйонів барелів нижчий, ніж був до спалаху вірусу. Тому кожен, хто зацікавлений у нафтовій компанії, може вдихнути ненадовго, поки що ми можемо забути про рівні нижче 20 доларів, але в середньостроковій перспективі я все ще не бачу великого потенціалу для зростання цін на нафту.

15 квітня 2020 року: МЕА (Міжнародне енергетичне агентство) опублікувало свій офіційний щомісячний звіт про ринок нафти. Варто виділити одну картинку:

Відповідно до цього, попит на нафту в квітні міг впасти майже на 30 мільйонів барелів на день. Такого ще не було. Це в один мить скасувало позитивні наслідки угоди OPEC + попереднього тижня.

20.04.2020: Я ще нічого подібного не бачив. -300% зниження цін на нафту за один день. Оскільки нафта торгується на ф’ючерси, це слід сприймати не як частку та її рух цін, а як ціну поставок у різний час. Це зниження є ціною доставки в травні, термін дії якої закінчився 21 квітня, і після цього контракти можуть бути укладені лише на наступні строки погашення. Таким чином, велике падіння пов'язано, мабуть, з тим, що трейдери намагалися продати свої травневі контракти один на одного перед перекладом (жодного покупця), бо якщо вони не продадуть, вони будуть змушені прийняти фізичну доставку нафти, що зменшує ємність для зберігання. Посеред цього це просто проблематично, з іншого боку, багато хто просто торгує продуктом, але не потребує фізичної доставки. Мінусова ціна означає, що виробники заплатили, щоб взагалі був хтось, хто був готовий взяти у них нафту.

21 квітня 2020 р.: Ціна ф'ючерсів на нафту WTI у червні також жорстоко впала разом із кращою якістю нафти марки Brent:

Після цього ціни на ринку нафти відновились досить повільно, і в травні не було жодної події, на яку варто звернути увагу, - ціни на нафту поступово зросли з 20 доларів наприкінці квітня до понад 30 доларів через позитивні зміни курсу валют на ринках капіталу, і що західні країни розпочали повільне відкриття після коронавірусу і, водночас, до збільшення споживання;.

06.06.2020: Досягнуто чергової домовленості між ОПЕК, Росією та деякими країнами-виробниками нафти. Погоджене у квітні скорочення видобутку на 9,7 мільйона барелів на день продовжується на місяць. Згідно з початковою угодою, з 1 липня цей показник впав би до 7,7 мільйона, але залишиться на рівні 9,6 мільйона (Мексика більше не бере на себе обмеження в 100 000 барелів). Це може додатково сприяти зростанню цін на нафту і в короткостроковій перспективі може піднятися вище 40 дол. Водночас слід додати, що ці угоди ОПЕК насправді далеко не успішні, оскільки їх дотримання/виконання залишає бажати кращого. Ірак 520 тис., Нігерія 120 тис., Казахстан 180 тис. Та Росія 100 тис. Барелів/день перевищили початковий ліміт компанії.

Покупки у другому кварталі 2020 року:

Wirecard: 28 квітня я дуже незначно збільшив свою частку акцій до 100 євро (після падіння на 25% на день) після того, як KPMG опублікувала спеціальний звіт, розпочатий минулого року, про доходи третіх сторін, про які повідомлялося між 2016-2018 роками. Інвестори покладали великі надії на звіт (включаючи мене), вірячи, що він нарешті очистить компанію від маніпуляцій, які були спрямовані проти нього. На жаль, цього не сталося, оскільки працівники KPMG не отримали від компанії всіх необхідних документів, на підставі яких вони могли чітко і остаточно заявити про відсутність бухгалтерських аномалій. Щодо операцій, що передбачають дохід близько 1 млрд. Євро, Wirecard не отримала належної документації, на що Wirecard відповіла як дохід від третіх сторін та надала власні звіти KPMG.

Омега Охорона здоров'я: Я знову став власником за 25 доларів. Знову ж таки, оскільки в 2017 році я вже мав OHI, я придбав його за 33 долари, а потім викупив у листопаді 2018 року за 35 доларів.

Ринкова капіталізація: 6,1 млрд дол

Коефіцієнт виплати дивідендів (відносно FFO): 90,8%

Філіп Морріс: Я купив його приблизно за 70 доларів. У мене вже є Altria, тому не дивно, що незабаром до мого портфоліо додали прем’єр-міністра. Altria і PM розділилися в 2008 році, тоді як Altria зосереджується на ринку США, PM продає свої тютюнові вироби на міжнародних ринках.

Ринкова капіталізація: 108,8 млрд доларів

Коефіцієнт виплати дивідендів: 95,9%

Уеллс Фарго: Я можу пошкодувати про цю покупку пізніше, оскільки досі мав тенденцію зменшувати свою частку в банках. Я навіть не впевнений, що в довгостроковій перспективі збережу невелику упаковку, яку я купив, за 27,92 долара, бо якщо сильний підйом триватиме довше, я, швидше за все, позбудусь її. Тож я купив це за менші інвестиції, ніж спекуляції. Дивіденди були оголошені 29 червня і будуть оголошені разом із прибутками у ІІ кварталі.

Ринкова капіталізація: 107,7 млрд дол

Коефіцієнт виплати дивідендів (EPS): 142,56%

Pfizer: Я збільшив його приблизно до 35 доларів після того, як виявилося, що мій препарат проти раку молочної залози, Ibrance, не виправдовує своїх позитивних надій. Як результат, ціна акцій впала більш ніж на 8% у П’ятдесятницю в понеділок. Останній раз, коли мені вдалося отримати JNJ після падіння більшого дня, це виявилося вдалою покупкою, ми побачимо, чи так це у Pfizer чи ні.

Ринкова капіталізація: 194 млрд доларів

Коефіцієнт виплати дивідендів (EPS): 56,13%

Залізна гора: На початку червня я купив у цій REIT за 29 доларів. За своїм профілем вона є лідером на ринку зберігання даних безпеки, цінних активів, ділової інформації, культурних та інших артефактів. Оцифровка, архівування та знищення документів, резервне копіювання даних та управління даними - лише деякі сфери, якими вона займається. «Айрон-Маунтін, акції якого торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі під назвою IRM, є членом клубу Fortune 1000 (поточний рейтинг: 644). Багато компаній, починаючи з різних галузей, починаючи від малого та закінчуючи великими корпораціями, включаючи понад 95% компаній Fortune 1000 та понад 85% компаній FTSE 100, регулярно використовують Залізну гору ».

Ринкова капіталізація: $ 8,5 млрд

Коефіцієнт виплати дивідендів (FFO): 117%

Загальна динаміка: Я розширився з нього 6:15, коли він знизився до 145 доларів на початку торгів. Один із неминучих гравців у військовій галузі доступний за зниженою ціною, тому я не міг упустити цю гарну можливість.

Ринкова капіталізація: $ 42,7 млрд

Коефіцієнт виплати дивідендів (EPS): 39,12%

Продажі у ІІ кварталі 2020 року:

Отіс і Кар'єр: До злиття Raytheon і United технологій усі перешкоди були усунені, всі дозволи отримані двома компаніями, тому вони офіційно стали єдиними в третьому квітні і продовжують працювати під назвою Raytheon Technologies. У той же час дві незалежні компанії, Otis та Carrier, відокремилися від United. Перший є одним з найбільших світових виробників ліфтів та ліфтів (особистих та вантажних), тоді як другий в основному займається виробництвом холодильного, опалювального та кондиціонуючого обладнання. Оскільки я купив Юнайтед і Рейтеон в основному через їхній вплив на військову діяльність, для мене не було сенсу тримати ці два поділи, продаючи їх.

Wirecard: Я продав усі свої акції за 17 євро. Компанія повинна була оприлюднити результати 2019 року, затверджені аудитором E&Y 18 червня 2020 року, які вже тричі переносились. Вчетверте він навіть не був представлений, і навіть баланс виявив жорстокий дефіцит у розмірі 1,9 млрд євро. В результаті відбувся розрив у ціні акцій, який втратив 90% своєї вартості за 3 дні. Немислимо і абсолютно незрозуміло для мене це переживання серед 30 найбільших і найвизначніших компаній на німецькому фондовому ринку (член індексу DAX). Хоча це ще точно не відомо, слідство, мабуть, лише його розкриє, але є велика ймовірність того, що в компанії сталося шахрайство, а результати, продемонстровані в останні роки, існували лише на папері. Мені дуже пощастило, що я витратив на цей запас лише 1,5% свого капіталу, тому, хоча ця втрата грошей болить, мій капітал не суттєво зменшився. Диверсифікація знову захистила нас від значних втрат капіталу.

Торговий рахунок RC (13,9% від мого загального капіталу в даний час):

Поточний плаваючий збиток на ньому становить -19%, в основному через мої 2 акції, Мол та Енефін. Я навіть купив Molt в 2800 і 2900, тоді як Enefit постійно знижувався з 600 в декількох упаковках до 400. Поки що торгова мета не була досягнута, оскільки я довгий час застряг у більшості акцій. Я не маю наміру продавати, я їх збережу.

Щомісячний розподіл дивідендів та процентних доходів у 2020 році:

Частка активів у портфелі (30.06.2020):

Мої поточні акції (30 червня 2020 р.):