23 лютого 2013 року кредитне рейтингове агентство Moody's знизило рейтинг Великобританії з одного з найкращих рівнів Aaa до рівня Aa1. Цей крок був несподіваним з кількох причин. З одного боку, всі три інститути (крім Moody's, Standard & Poor's та Fitch) вже змінили свій погляд на острівну країну зі стабільного на негативний наприкінці 2012 року. З іншого боку, цей крок укладається в ряд, який торкнувся багатьох провідних економік світу та Європи. По-третє, цей крок також несподіваний, оскільки внаслідок кризи борг країни дійсно досяг страшних масштабів, і, як очікується, коефіцієнт заборгованості ще збільшиться до 2016 року.

говорить

Що стоїть за попередньою версією?

Який головний меседж зниження рейтингу?

Однією з основних опорних точок та довідників для економічної та фінансової політики, яку очолював Джордж Осборн, зосереджуючи увагу на консолідації державних фінансів, був найкращий рейтинг боргу, який підтримували всі три рейтингові агентства. Економічний уряд побачив правильність власної стратегії, що підтверджується цим стабільно сприятливим рейтингом. У зв'язку з подією 23 лютого опозиція негайно посилалася на провал цієї політики. Однак у своєму прес-релізі Осборн сказав не лише опозиції, а й ринкам та громадськості, що альтернативі жорсткій економії немає, оскільки послаблення цієї політики може мати набагато серйозніші наслідки. Водночас міністр по суті визнав правомірність рішення та той факт, що країна ще не подолала кризу. І насправді, це найважливіше повідомлення про зниження рейтингу. Криза постала на поверхню структурними проблемами британської реальної економіки, які ускладнюють початок динамічного зростання, що також є важливим для зменшення боргу.

Отже, за кілька тижнів до бюджетних дебатів, навіть коли йдеться про зниження рейтингу Moody's, головне питання полягає в тому, як, якими засобами та якою мірою уряд допоможе йому відновити реальну економіку та розпочати зростання у фіскальній сорочці та несприятливих міжнародних середовище, в якому знаходиться країна сьогодні.

Що може бути наслідком зниження рейтингу?

Викладені вище проблеми державних фінансів та реальної економіки є дуже серйозним викликом економічній політиці Великобританії. Тим не менше, той факт, що сьогодні один із кредиторів із сумнівною довірою знизив країну на одну ступінь (яка все ще утримує британські державні цінні папери у високій категорії), не має драматичних наслідків - сплеску спредів дохідності не очікується. Не слід також забувати, що структура боргу Великобританії є сприятливою: загальний запас боргу вказаний у фунтах, а близько 70 відсотків - у внутрішніх руках. У той же час, можливо, позитивним ефектом зниження рейтингу могло б бути те, що, крім запевнення уряду в намірі забезпечити фіскальну стабільність, він, нарешті, може звернути увагу на важливість оновленої експансії економіки Великобританії.