Останніми днями різка корекція розгорнулася на ряді ринків активів. Основними занепокоєннями є економічне уповільнення внаслідок повторного спалаху коронавірусу та зупинення фіскальних стимулів США з політичних мотивів. Великий страх полягає в тому, що економіки знову підуть вниз і не отримають допомоги в економічній політиці.
Я вважаю, що перший страх є обґрунтованим, а другий - ні. Політики були видимо приголомшені заспокоєнням літнього вірусу, вважаючи, що оскільки вони вже перемогли вірус навесні, буде достатньо реагувати, якщо знову будуть проблеми. У багатьох місцях вони не змогли захистити навіть найосновніший захист, внаслідок чого спалахи спалахнули протягом останніх тижнів (і якщо це правда, що вірус є сезонним, ми маємо ще більші проблеми, ніж ми думали раніше, див. попередній пост). Особливо це стосується Східної/Центральної Європи, де політики вважали, що власна майстерність, вакцинація БЦЖ, і хто знає, чому навесні уникнули справжніх проблем, хоча, мабуть, просто Європа запровадила заходи приблизно одразу, але на той час в ці країни не потрапило достатньо інфекційних хвороб, тож вони мали перевагу над іншими протягом декількох тижнів, тому вони не могли прорватися.
І завдяки успіху як громадськість, так і політики вважали проблему несерйозною та легко вирішуваною, і влітку вони повністю відпустили захист. Ми зараз вип’ємо з нього сік і заплатимо ціну, яку очікували протягом півроку. Це матиме явні економічні наслідки, з якими важко боротися, так як якщо населення перелякане, економіка зупиниться, навіть якщо централізованого закриття не буде. І якщо довіра споживачів знизиться, а витрати впадуть, це може пройти через багато секторів, таких як сніжки - тим більше, що в сучасній економіці значною мірою переважає сектор послуг, який часто пов'язаний з людьми. Тож економічні проблеми можуть бути реальними протягом найближчих місяців (спад типу W).
У той же час, побоювання, що стимулу не буде, є, на мій погляд, необґрунтованим. Якщо проблема досить велика, тоді, не маючи жодних інших засобів, уряди об'єднають зусилля з центральними банками для проведення ще одного нестримного, фінансованого грошима фіскального пробігу, особливо там, де для нього є достатньо місця, де вони змогли швидко зреагувати минуле. США майже впевнені, що зможуть це зробити, але Європа, ймовірно, буде лише в меншій мірі та із запізненням через політичний розкол. Через це поточна корекція долара, ймовірно, буде лише тимчасовою, і до кінця року, коли друк грошей відновиться, долар знову впаде як до євро, так і до золота. Політики скуштували переваги витрачання бюджетних грошей із друкування грошей центрального банку, і це буде залишатися вирішальним у наступні роки. Це надто просте рішення, яке не можна використовувати, і шкода навряд чи настане через роки.
Доля акцій є великою проблемою, економічний спад негативний, (очікуваний) розповсюдження є більш позитивним, і хоча до кінця серпня ейфорія відчувалася в деяких секторах (особливо в технічному), інші дуже обережні, тому ситуація мені незрозуміле - хоча, мабуть, кінець 2020 року, початок 2021 року запропонують сприятливі точки входу.
Тим часом, в Угорщині ми явно йдемо по шляху до Швеції - не з точки зору розвитку охорони здоров’я чи ВВП на душу населення, а через уряд, який просуває захист від вірусів проти населення. Однак, як і шведи, це, ймовірно, призведе до того, що населення по-справжньому злякається лише тоді, коли буде достатньо загиблих, але потім назавжди. Це малює досить темну картину як з точки зору охорони здоров’я, так і економіки на найближчі місяці, оскільки довіра громадськості може зникати на довгі місяці, якщо епідемія стане достатньо масштабною, а потім повільно відновиться.
Поганий економічний прогноз є особливо проблематичним для курсової політики МНБ. Останніми роками не залишається непоміченим, що обмінний курс форинта починає нагадувати турецьку ліру кілька років тому через те, що основи економічної політики Угорщини в чомусь схожі: процентні ставки повинні бути настільки низькими як можна, тоді щось буде - і якщо воно занадто слабшає, ви завжди можете стояти на тому, наскільки серйозно ми сприймаємо інфляційні процеси, ми можемо спробувати здійснити значне підвищення процентних ставок, яке ми негайно повернемо назад, якщо буде заспокоєння.
Проблема цього полягає в тому, що якщо вона триватиме досить довго, всі помітять, що країна проводить постійну політику девальвації валютного курсу, і через деякий час населення почне економити свої заощадження у "твердій" валюті замість власних ігрових грошей. Тоді, з одного боку, внаслідок доларизації/євроїзації центральний банк може частково втратити контроль над грошово-кредитною політикою, а ослаблення внутрішньої валюти може самозміцнюватися, оскільки ослаблення валюти спричиняє інфляцію, що зменшує реальний інтерес ставки, термін дуже шкідливий. За останні десятиліття багато країн, що розвиваються, опинилися в цьому ладі, і Угорщина повинна повільно вирішити, чи хоче вона стабільну валюту, або дозволить населенню самостійно перейти на євро після втрати довіри до форинтів.
Торгуйте за допомогою системи трейдерів mfor!
Ви чекаєте падіння на ринках? Ви все ще можете шукати у нас! Чи купуватиме Apple акції, можливо, Google і Microsoft зацікавлені? Ви довіряєте електромобілям: Tesla чи скоріше Mercedes? Або ви воліли б залишитися вдома? Якщо ви торгували на найбільших світових фондових біржах або на 120 валютних парах, далася можливість. Перевірте нашу систему без ризику!
Важливим є ваша думка - отримайте спа-відпочинок!
У наших редакціях ми завжди працюємо над тим, щоб надати читачам спокійне, об’єктивне та високопрофесійне письмове значення. Маючи багаторічний досвід позаду, ми побачили час активізуватися та запропонувати вам можливість отримати доступ до думок, глибокого аналізу та унікального змісту відомих журналістів від відомих експертів з певних тем. Це приймає форму підписки, яка одночасно забезпечує необмежений доступ до вмісту Mfor.hu та Privátbankár.hu, а пакет Клубу включає, серед іншого, членство в клубі, участь у вебінарах та можливість читання без реклами.
Наша послуга передплати незабаром запрацює - ми хочемо, щоб читачі отримали вміст, який їх насправді цікавить, тому, будь ласка, заповніть коротку анкету нижче! Серед респондентів ми проведемо оздоровчу перерву на двох на двох в готелі Európa Fit в Хевізі з напівпансіоном.
1,5 мільйона форинтів було б непогано?
На основі калькулятора Bank360.hu та Mfor, ви можете розраховувати на такі початкові виплати до кінця APR, якщо вам потрібно 1,5 мільйонів HUF на 60 місяців: Ерсте Банк ваш особистий кредит може бути вашим із погашенням 32 418 форинтів. THE У Четелемі 32 738 HUF, a У K&H а розстрочка становить 33 912 форинтів. Шукаєте чергову позику? З цим з калькулятором Ви можете порівняти пропозиції банків.