Угода з кредиторами не змінює кризи довіри до національної валюти

Уряд Аргентини та Центральний банк у четвер прийняли надзвичайні заходи. Метою було зупинити падіння доларових резервів та уникнути нової девальвації песо. Але інвестори, бізнесмени та пересічні громадяни, здається, не впевнені, що заходів достатньо, і бажання обміняти песо на долари залишається: у п'ятницю песо було девальвовано на 0,9%. Незважаючи на домовленість про реструктуризацію зовнішнього боргу, Аргентина зазнає значної кризи довіри.

уряд

"Нам потрібно накопичувати резерви", - сказав міністр економіки Мартін Гусман. Міністр оголосив про тимчасове зменшення утримань на експорт сої на 33% до 30%, щоб компанії могли скористатися можливістю спорожнити силоси (за підрахунками накопичено не менше 17 мільйонів тонн зерна), і вони внесе в країну долари. Центральний банк, зі свого боку, оголосив, що базові відсотки зростуть з 19% до 24% за цілодобові операції, щоб стимулювати заощадження в песо, і що це дасть більший запас коливань ціни на аргентинську валюту. Безпосередній результат був поганим: наступного дня, у п’ятницю, песо знецінилося на 0,9%.

Розрив між ціною офіційного долара та доларом на вільному (або нелегальному) ринку вже становить близько 90%. Це стає дедалі стримуючим фактором для виробників сої, найбільших постачальників доларів у країні, яка експортує трохи більше, ніж сировина. «Виробник зерна отримує після утримання 46 песо за долар, але якби він продав його за вільною вартістю, то отримав би 145 песо. Оскільки ви вже бачили цей фільм, продюсери знають, що він закінчиться девальвацією; тому вони воліють сидіти на зерні і чекати », - пояснює Вальтер Стоппельверт, головний директор з інвестицій у Portfolio Personal.

Щодо заохочення заощаджень в песо, то він стикається з недовірою аргентинців до власної валюти і, крім того, з суттєвістю фактів: отримання річних відсотків від 24% до 34% є не дуже привабливим, якщо оцінювати, що інфляція перевищить 40 % до кінця року.

Падіння резервів Центрального банку прискорювалось протягом місяців, незважаючи на обмінні "акції", встановлені попереднім президентом Маурісіо Макрі, і "супер-акції", накладені Альберто Фернандесом. Кожен аргентинець має право купувати 200 доларів на місяць, а не ще один, за офіційним курсом. Зараз ані політики, ані вищі чиновники, ані ті, хто збирає субсидії, не мають права на цю квоту. Але жадоба долара не здається. Щоб заощадити або заробити трохи грошей на тому, що називається "затиранням": купуйте долари за офіційною ціною і продавайте їх за реальною ціною.

У березні 445 000 аргентинців придбали свої 200 доларів, що зменшило резерви Центрального банку на трохи більше 800 мільйонів доларів. У вересні було вже 4,4 мільйона аргентинців, які пішли на свої 200 доларів. За дев'ять місяців року державні резерви впали приблизно на 8 мільярдів доларів. І це, незважаючи на той факт, що Аргентина матиме в 2020 році, через падіння імпорту, профіцит торгівлі близько 10 000 мільйонів.

Валові доларові резерви оцінюються приблизно в 40 мільярдів, але якщо золото знижується, то поміняти місцями у китайських юанях та інших місцях чисті резерви небезпечно близькі до нуля. Водночас Аргентина заповнена песо. Бюджетний дефіцит фінансується за допомогою друку валюти (у 2020 році було виготовлено близько трьох трильйонів песо, і для того, щоб не відставати, потрібно було укласти контракти із друкарнею в Бразилії), а заощаджувачі хочуть позбутися валюти, яка щодня втрачає вартість . Це призводить до пошуку доларів, в яких Центральний банк завжди страждає (приватні власники зберігають їх), і до незначного збільшення споживання: люди вважають за краще купувати, поки їх валюта не має ще меншої купівельної спроможності.

"Здається, все веде до девальвації", - сказав менеджер фінансової компанії, який вважав за краще залишатися анонімним. За словами недавнього керівника, заходи, прийняті нещодавно, "пізні та недостатні". Могло статися диво і долари падали з неба, але і це тоді не спрацювало: коли в кінці 2015 року Макрі обійняв пост президента, іноземні інвестиції пішли на дощ; За останні два роки його мандату з країни втекло 37 000 мільйонів доларів. Іншим варіантом було б застосувати дуже суворий план коригування, який малоймовірний у країні, де 40% її населення живе в злиднях і потребує субсидій, а також парламентські вибори в 2021 році.

Третій варіант перед урядом Альберто Фернандеса підсумовується в тому, щоб дати і прийняти сильну девальвацію валюти, яка, крім років паритету з доларом під головуванням Карлоса Менема (з катастрофічним результатом), не залишилася знецінені десятиліттями. З 1983 року песо втратило 10 нулів. Тобто, гіпотетичний рахунок у один мільярд тоді вартий одного. Уряд налаштований зробити все можливе, щоб уникнути різкої девальвації, побоюючись, що це призведе до поразки на виборах у 2012 році і, можливо, до нестійкої соціальної кризи.