Тут, у компанії Casey Research, ми з нетерпінням чекали виходу щоквартальних звітів від компаній улюбленого сектору. Чому? Ціна золота була значно вищою, ніж протягом останнього кварталу, порівняно з обвалом у тому ж кварталі 2008 року, тому ми з нетерпінням бажали перевірити, чи не призведе це до різкого збільшення прибутку.

Виробники золота та срібла повідомили про суттєво вищий чистий прибуток, і так, здебільшого через дорожчі ціни на дорогоцінні метали. Але на подив багатьох, більший прибуток не призвів до вищих - або, принаймні, не значно вищих - цін на акції.

Хоча більшість спостерігали зростання їхніх запасів у день оприлюднення квартальних результатів, деякі навіть падали, якщо золото або ширші ринки падали під дном. І вони, безумовно, не зросли, як можна було очікувати, коли в заголовках ваших прес-релізів розміщувались повідомлення про "зростання прибутку".

У нас є кілька відповідей саме тут, включаючи великий ключ до розгадування таємниці, коли «запаси золота» відскакують і дають нам «магічні» рівні цін, які, на нашу думку, вже на шляху.

Однак "частки золотих компаній" будуть відображені?

Ми думаємо, що в якийсь момент громадськості судилося брати участь на ринках дорогоцінних металів, і коли це станеться, ми побачимо, як обсяги стрибають, а ціни на акції зростають.

Але зараз дії грають у гру «йди за лідером» ...

товариств

Піднімаються та падають разом із S&P з квітня минулого року. Отже, якщо запаси золота не відокремляться від ринку в цілому, слід очікувати їх падіння, якщо ринок впаде. Ми вважаємо, що шлях найменшого опору для фондового ринку йде вниз, а не вгору, тому потрібна обережність, коли наші акції мають надмірну вагу.

Але, як ми показали, із золотом за останній місяць "запаси золота" будуть зростати, коли широка громадськість вийде на ринок, незалежно від того, що робить ринок. Ось як поводились запаси золота під час останнього великого бичачого ринку, порівняно з S&P.

Як вимірюється індексом видобутку золота в баронах (хороший замінник хуей, якого не існувало), запаси золота зросли на 652% протягом 1970-х (до січня 1980 р.), Тоді як S&P збільшив слабких 22%. Працюючи на ринку в 70-х, безумовно, було спрямовано золото і "запаси золота", незважаючи на два спади протягом цього десятиліття, і ми вважаємо, що повторення близько.

Коли маси нарешті прокинуться, дуже ймовірно, що наші доходи будуть відповідати наведеній вище діаграмі або зростанню "запасів в Інтернеті" наприкінці 1990-х.

Зараз сприятливий час робити покупки?

Як інвестори, наша мета - вийти на позиції з найкращими акціями за найкращою ціною. А покупка за низькою ціною дає нам більший прибуток, коли ми нарешті продаємо. Отже, "запаси золота" зараз на низькому рівні?

У нас є кілька підказок, на які потрібно відповісти, саме золото пропонує нам найважливішу пораду. Давайте порівняємо, як спрацьовують запаси золота по відношенню до золота, щоб побачити, чи вони завищені чи недооцінені, чи десь посередині.

З діаграми видно, що «запаси золота», виміряні «Індексом золотих помилок HUI», перевершували золото до 2008 року. З тих пір «запаси золота» працювали гірше, ніж золото, з набагато вищими темпами.

Це співвідношення "запасів золота" до золота говорить нам, що на нашому бичачому ринку "запаси золота" в даний час недооцінені через ціну на золото. Це, звичайно, не означає, що вони не можуть бути дешевшими, але це сигнал про те, що вони представляють хорошу цінність, і що в порівнянні з їх базовими активами є багато місця для просування вгору.

Отже, якщо у вас є довгострокова перспектива і терпіння чекати, поки «запаси золота» знову почнуть перевершувати золото, сьогоднішні ціни - це хороші ціни.

Отже, чи варто купувати? Відповідь залежить від вашого поточного впливу запасів золота, кількості золота та готівки та вашого прогнозу. Якщо у вас є акції, що перевищують третину загального обсягу вкладних коштів, ми не поспішаємо купувати. Якщо у вас обмежена (або відсутність) експозиція і терпіння мислення, яке чекає значної виплати, навіть постійно тимчасово знижуючи ціни на шляху, тоді купівля деяких акцій зараз, мабуть, хороший крок. Якщо у вас дуже мало заощаджень і золота, ми спершу покладемо гроші туди, перш ніж внести значну частину цих коштів у "золоті запаси".

В основному, чим більше у вас «запасів золота», тим більш упертим ви повинні бути, коли справа стосується ціни. І ми б ще не рекомендували йти "все в". Якщо ви купуєте зараз, ваш ризик полягає в тому, що ринки знову почнуть різко падати. Але якщо ви "легкі" з акціями, додавання кращих з найкращих на даний момент має добре працювати, якщо ви не панікуєте у продажах, якщо ринок демонструє загальну слабкість.

Просто скажи мені коли!

Індикатор №1, який повідомляє нам, коли починаються "запаси золота", не має нічого спільного з діаграмами, і це те, за чим ви можете спостерігати самі: це буде, коли ваші сусіди та колеги почнуть виявляти цікавість. Звичайно, ви хочете інвестувати перед ними, це час, коли це починає захоплювати.

То коли "золота лихоманка" вражає вашого сусіда? Історія дасть нам найкращу підказку:

• На бичачому ринку 70-х "золоті компанії" почали значне зростання, коли ціна на золото становила близько $ 450 за унцію. З урахуванням інфляції сьогодні вона становила б близько 1340 доларів. Отже, коли ми бачимо, що золото зростає, безумовно, вище 1300 доларів і залишається вище цієї межі, це може бути зміною інтересу населення до золота. Це не передбачення, але воно дає нам уявлення, на чому слід зосередитись.

Головний економіст Casey Research Бад Конрад мав рацію, коли передбачав, що золото подолає бар'єр в 1150 доларів у 2009 році - і тепер він прогнозує, що золото подолає бар'єр в 1450 доларів до кінця року. Сам Дуг Кейсі розглядає дорогоцінні метали як єдиний клас активів, який варто купувати зараз, а "запаси золота" як найкращий спосіб додати спекулятивні "важелі" до цих інвестицій.

Захоплююче? Ось що ви пишете. Ми віримо, що рано чи пізно підвищення цін є найважливішими для найкращих компаній, що виробляють золото та срібло, поряд із "магічним" рівнем, який може виникнути у манії. Тому, хоча ми рекомендуємо обережність, ми також заохочуємо вибіркову участь, щоб ви не залишились позаду. Очікування "ідеального" часу для покупки - це вправа в самообмані, ніхто не може точно визначити час на ринку.

Будемо чесними: ніхто не може гарантувати, коли і чи відбудеться «золото манії». Але всі наші дослідження вказують на більш високі ціни на золото (і срібло), тому ми залишаємось впевненими, що знаходимося в правильному секторі. І ми можемо заробляти гроші до того, як настане манія.

Переклад: Майкл Ф