Спасибі за ваш інтерес! Ваша підписка була успішною.

Якщо ви не хочете пропустити наші найкращі роботи, підпишіться, і ми будемо надсилати вам наш щотижневий вибір раз на тиждень.

Калаужаль

У морському житті поводирі риби очищають своїх господарів від паразитів в обмін на крихти їжі акул. У сучасній екосистемі фондового ринку через постійне збільшення кількості прив’язок алгоритмів, що дотримуються тенденцій, риби-керівники вже намагаються їсти все більше і більше раціону акул на фондовому ринку. Кінцевий результат цього - у формі обмінного курсу, який багато разів рухається вниз і вгору. Це також добре видно з мегатурбулентності пандемії коронавірусу 2020 року.

блог

“Коли я бамбук по телевізору, я маскую передавач, як Animal Planet, замість багатьох ....
Вони представляють види, від яких ви викидаєте волосся або, можливо, пізнаєте самі.
Щур з гримучою змією, кажуть, досить зораль, але все ж найдивовижнішим є риба-поводир.
Він чіпляється за помилку, більшу за нього, тягне себе і паразитує навколо нього.
Йому нічого не робити, як плавати з припливом і чекати, поки домінуюча риба підтягне його.
Маленьке ... добре, бо він завжди чіпляється туди, куди їде колісниця, тож живе довго.
У цьому немає сорому, що паразит…, добре знає, чого хоче.
Якщо він втратить пряжу і майже помре, риба-путівник шукає нову жертву ».

Ganxsta Zolee та пісня Kartel не мають жодної доброї думки щодо риби-поводиря. Однак біологічна картина дещо витонченіша, ніж лірика. Морські свинки збираються навколо акул, променів та морських черепах і споживають паразитів та залишки їжі сільськогосподарських тварин.

Коли ми думаємо про імена тварин стосовно фондового ринку, то, як правило, на думку приходять акули, бики та ведмеді. Однак із збільшенням ваги робототехнічних гравців-алгоритмістів, що вступають у торговий світ за останні 10-15 років, ментальність керівних риб все більше трансформує розвиток руху валютних курсів майже рік за роком. Однак стратегії торгового типу на ринку капіталу та сама основна філософія набагато жорсткіші, ніж спосіб життя напрямних риб, що живуть у світовому океані. У великих водах світу цесарки живуть у своєрідній асоціації з акулами, від чого виграють обидва види тварин. Провідна риба отримує захист від хижаків, в той час як акула позбавляється від паразитів. Однак перелічені путівники-риби не приносять ніякої користі своїм господарям, вони це зрозуміли з благородною простотою біржові акули вони можуть споживати якомога більше своєї їжі.

Для того, щоб описати, як сьогодні працює фондовий ринок, ми повинні спершу пояснити, хто є біржовою акулою, а хто провідною рибою на фондовій біржі, і що ми можемо назвати «їжею», за яку триває боротьба. У нашому випадку я б назвав акулами фондового ринку, як правило, тих інституційних інвесторів, які в результаті прийняття певного рішення, що базується на вартості, з’являються на ринку як покупці чи продавці певної акції чи групи акцій. Великі інвестори, які в результаті свого рішення не можуть виконати свої замовлення за одну ніч, оскільки на ринку недостатньо ліквідності контрагента для задоволення їхніх потреб купівлі чи продажу. Нерідкі випадки, коли зважування займає тижні чи місяці, перш ніж ці установи зможуть придбати або продати достатню кількість акцій на ринку відповідно до конкретного рішення. Дуже звично, що ціла група цих інституційних інвесторів опиняється на одній стороні ринку внаслідок зміни фундаментальних факторів і чинить тиск на обмінний курс протягом тривалого часу. В результаті цього тиску розвивається тенденція на фондовому ринку в даному документі.

На відміну від підходу акул на фондовому ринку, риба-керівник фондового ринку взагалі не цікавиться основами компаній чи навіть діяльністю цих компаній. Ці посібники є алгоритмами, що слідують за трендами, які намагаються вгадати замовлення акул на фондовому ринку за наявним у них набором даних про акції.

БІРЖОВА БІРЖА - РИБ ЦИНІЧНИХ ДАННИХ.

Зі слідів, залишених біржовими акулами на графіках, вони виводять тенденції на найближче майбутнє і намагаються прокотитися на них. Особливий тип цього посібника з акцій - це високочастотні торговці (HFT), які намагаються витягнути доступну ринкову ліквідність із “реальних” замовлень за частку мілісекунди, щоб забезпечити її цим реальним клієнтам за вигіднішою ціною в межах секунд. Про це я детально писав півтора роки тому.

Хлопчики-блискавки скальпують ринок за мілісекунди

Значна частина поточного блискавичного падіння та зростання на фондових ринках у поточній турбулентності жовтня-листопада-грудня є посиленим та примноженим ефектом вже існуючої нервозності інвесторів швидкісною блискавичною торгівлею (HFT).

Ця торгівля блискавками високими частотами - за винятком кількох спалахів - істотно не впливає на розвиток ринкових тенденцій, оскільки в їхньому випадку позиція тримається, як правило, кілька секунд. Однак алгоритми, що слідують тренду, вже довго тримаються на своїх позиціях і плавають, як акули з акулами. Тим часом їх торгова вага характерно зросла за останнє десятиліття. На американському фондовому ринку сьогодні 80 відсотків обороту вже повністю автоматизовано, без участі людини. Квантові фонди, що проводять стратегію керівного типу, в даний час управляють 4 відсотками інституційного багатства, але на відміну від цієї невеликої ваги, вони становлять 36 відсотків інституційного обороту акцій, як це було видно в статті Economist минулої осені.

На сучасному фондовому ринку все більше домінують комп’ютери, алгоритми та пасивні фонди акцій. Все більше і більше путівників приходить до даної акули, і навіть екскурсоводи намагаються подорожувати до джерела їжі. Харчування на фондовому ринку - це, звичайно, торговий прибуток для всіх. І на шляху до торгового прибутку це має першорядне значення

ЦЕЙ ГРАВЕЦ ДОСТУПИТЬ ДО ЦОГО БУМАГИ ЗА НАЙКРАЩОЮ ДОСТУПНОЮ ЦІНОЮ АБО МОЖЕ ПРОДАВСЯ ЗА НАЙКРАЩОЮ ЦІНОЮ.

Ось чому регулярно ведеться війна за предмети, що перебувають на протилежній стороні між торговцями високочастотними блискавками, алгоритмами, що слідують трендам, та інституційними інвесторами, які намагаються виконати свої "нещасні" реальні замовлення. А голодні путівники намагаються поглинати дедалі більше своєї їжі від біржових акул.

Практична робота цієї речі чудово спостерігалася в умовах мегатурбулентності фондового ринку, спричиненої пандемією коронавірусу. Перший приклад - розвиток ціни акцій провідної судноплавної компанії Carnival Corporation з 2020 року із щоденними свічками:

Розкішний океанський корабель судноплавної компанії "Diamond Princess" вже був другим центром вірусу після Уханю наприкінці січня та на початку лютого. Ціна акцій відповіла на цю проблему лише на 10-15 відсотків, як показує синій прямокутник. Згодом обвал світового фондового ринку впав більш ніж на 80 відсотків за 18 торгових днів за раз, завдяки основним проблемам компанії, які виникають за одну ніч. Протягом усієї осені були лише внутрішньоденні корекції. Класичні інвестори майже не мали шансів продати свої акції за звичайними цінами, оскільки екскурсоводи екстремально прискорювали рух валютного курсу, постійно збиваючи рівень купівлі попереду установ. Як показано на діаграмі нижче, денний оборот акцій збільшився лише наприкінці осені та в подальшому торгівельному болоті.

Carvana - це американська онлайн-платформа для торгівлі вживаними автомобілями. Графік 2020 із щоденними свічками показує:

Зелений прямокутник показує ті самі 18 торгових днів, протягом яких ціна Карнавалу впала приблизно на 80 відсотків. Ціна акцій Carvana впала на приголомшливих 80 відсотків таким же чином. У дні, представлені зеленими прямокутниками, два графіки виглядали майже однаково. Рівне падіння без суттєвої корекції. Carvana постраждала стільки ж, скільки Carnival, незважаючи на те, що вірус більше не спричиняв короткотермінових проблем з продажем уживаних автомобілів, на відміну від глибоко заборгованої судноплавної компанії. Однак це зовсім не цікавило алгоритми, що слідують за трендами, які посилювали реальний тиск на інституційні продажі. Ціна акцій автомобільної компанії була розбита так само, як і її транспортна компанія.

Однак у середині березня тут помітно змінилися настрої інвесторів, на відміну від судноплавних компаній, і установи почали купувати акції технологічних компаній та, на видному етапі, платформи для Інтернет-торгівлі. У курсі Карвани відбувся різкий поворот, і за 36 днів, позначених помаранчевою стрілкою, курс, який раніше впав на п’яте місце, повернувся туди ж, звідки він розпочався наприкінці лютого. Цей графік є дуже яскравим прикладом керівництво інвесторів типу риби різко посилюючи рух обмінного курсу.

Однак є ще більш драматична цифра, яка ще жорстокіше показує, що дедалі більше риб-провідників потрапляє на дану акулу-акулу в сучасному фондовому океані. Майже ідеальний графік, на якому ви не могли б намалювати кращий приклад. Це американська компанія з домашнього меблів під назвою Wayfair, через платформу якої можна придбати 14 мільйонів видів товарів для дому. Дикий рух цін акцій 2020 року зі щоденними свічками такий:

У період, позначений червоним прямокутником, курс валюти впаде із $ 110 до $ 22 за два місяці. Падіння на 80 відсотків як для Карнавалу. Початковою фундаментальною причиною тиску на продаж, можливо, було зниження попиту на предмети інтер'єру через очікувану кризу. Потім цей тиск на продаж був доведений до максимальних рівнів за допомогою алгоритмів, що слідують за трендом, і 9-денна ковзна середня безжально стискала ціну. Потім наприкінці березня раптом засяяло сонце. Інвестори почали шукати акції на платформі інтернет-продажів. За 36 днів обмінний курс зріс у вісім разів (.). 9-денна ковзаюча середня несподівано стала підтримкою, і запас був зроблений установою, людиною, роботом та алгоритмом, що слідує тренду, “топтав” один одного для пропозицій продажу.

Алгоритми, що слідують за трендами, що працюють у моделі guidefish, якимось чином підсилюють як падіння курсу, так і зростання курсу різними способами, як це було у випадку з Wayfair (також).

«Я думаю про те, що не може статися в морських глибинах, на межі житлового простору.
Я радий, що цього не може статися серед людей, моральна сила стримує ".

Звісні Ганксста, звичайно, співають це цинічно. Сьогодні ми живемо у дивовижно орієнтованому на світові фондових біржах світі з його різкими коливаннями обмінного курсу.

Якось так виглядає глибина моря на фондовому ринку в 2020 році.

(Графіки цього написання були зроблені із закриттям цін 28 травня 2020 року. Зображення обкладинки: Майкл Патрік О’Ніл Фотографія)

Цей допис у блозі відображає конфіденційність автора та не обов'язково відображає офіційну позицію групи Concorde.