29.2. 2008 15:21 Вони втратять конвертацію з корон у євро, але відключення замінять інші магазини, сподіваються в банках.

Сформоване життя валютних дилерів чекає змін. Кілька років тому вони вважали за краще їхати в інші країни або на посади, для яких загибель словацької корони нічого не означає. Однак не всі з тривогою ріжуть єврометр.

Є також винятки, коли банківська майстерня переживає бум і зростає, а не скорочується. У цьому випадку складаються конкретні плани. Інакше йдеться про наміри щодо можливого схуднення. Вони залишатимуться в таємниці принаймні до рішення про вступ Словаччини до єврозони.

Банки взагалі не хочуть про них говорити. І це зрозуміло. Вони можуть втратити частину своїх працівників раніше. А у випадку, якщо євро не буде прийнято, пошкодуйте про це наступного року.

На сьогоднішній день приблизно половина всіх валютних операцій здійснюється від корон до євро і навпаки, які проходять через відділи найбільших банків Словаччини. В основному це дві великі групи магазинів. Ті, за якими стоять реальні грошові потоки - особливо бізнес. Це вони перестануть здійснювати кінець корони. А те, що компанії заощаджують на трансакційних витратах, банки втратять. "Це тип клієнта, якому більше не потрібно буде конвертувати реальний грошовий потік. Ніхто з цим нічого не зробить ", - говорить Марек Бенчат, директор департаменту казначейства та фінансових ринків банку Dexia.

Євро-корона прощається

відбирає

Інші угоди є спекулятивними. І вони будуть існувати і надалі. Спекулятивний капітал постійно шукає цікаві можливості, і якщо до цього часу він знайшов їх у парі євро-корона, то знайде їх деінде. Вже відбувається часткове відхилення від коронки.

Готовність торгувати валютою нижча. Це підтверджують також висновки Національного банку Словаччини, згідно з якими в першій половині 2007 року частка єврокрони в операціях між вітчизняними банками впала до однієї чверті. У тому ж періоді 2006 року вона становила третину. Після встановлення курсу конвертації торгівля словацькою валютою зменшиться ще більше. Спекулянти будуть робити з різними іменами.

Валютні операції не єдині, на які впливає зникнення національної валюти. Експортери та імпортери хеджувались проти курсових змін. Звичайно, їм більше не доведеться це робити у випадку платежів та прямих дебетів у євро. Операція хеджування також включала депозит на грошовому ринку. Банки також можуть втратити рахунки. Клієнти з міжнародним досвідом не повинні мати рахунок у кронах у Словаччині. Їм досить буде на вулиці в євро.

Песимістичні перспективи? М. Бенчат розкриває, що спочатку були більші песимісти щодо того, який недолік врожайності спричинить зникнення національної валюти. Вони оцінювали їх у 100 мільйонів крон на рік. "Але це буде значно менше", - говорить він. Чому їх погляд змінився? Що десь випадає, деінде зростає.

З одного боку, вони очікують збільшення обміну іноземної валюти в інших валютах, а інші країни, що розвиваються на сході, є особливо перспективними. Цікавими є такі валюти, як румунський лей, турецька ліра та, нещодавно, південноафриканський ранд за межами Європи. Після того, як валюти Вишеградської четвірки поступово зникнуть, можна очікувати, що спекулянти будуть більш орієнтовані на ринки Південної Америки. Сьогодні багато з них все ще встановлені для курсу конвертації крони, а деякі також грають на постійній невизначеності, що євро не буде.

І що замість неї

Незалежно від того, чи ці заяви призначені чесно, чи це просто маркетинговий хід, деякі дилери називають їх просто побожним бажанням. Вони думають, що клієнти не почнуть застосовувати більш складні продукти в такій збільшеній мірі, щоб зробити перебої більш помітними. Навіть маркетинг нових продуктів лише частково оплачує час простою.

Незацікавлені іноземні аналітики вважають, що євро може зміцнити банківський сектор в цілому. М. Бенчат також розглядає це як той факт, що введення євро буде більше перевагою, поштовхом для розвитку. "Ліквідність зросте, ми будемо використовувати багато нових інструментів євро", - говорить він. Клієнти почнуть в більшій мірі торгувати цінними паперами євро, які до цього часу можна було обійти через валютний ризик.

Оскільки кінець крони відомий заздалегідь, хоча це ще не 100 відсотків, дилери змогли почати адаптуватися до очікуваної ситуації років тому. І вони почали. "Ми готуємось з 2004 року", - говорить Йозеф Божек, керівник відділу торгівлі у Tatra banka. І тому в даний час їх діяльність вже не залежить від корони. Звичайно, будуть відключення, особливо наприкінці цього та на початку наступного року. Але більше ніж нижчі доходи, ці зміни відображатимуться на структурі діяльності.

Події на фінансових ринках регулярно надають дилерам нову сферу діяльності. "Щороку з’являється щось нове, цікаве. Наприклад, привабливий сербський динар став з’являтися востаннє, і я припускаю, що після конвертованої української гривні він також буде дуже привабливим », - говорить Й. Божек.

Дилер банку, правда, нічим не може торгувати. Для того, щоб обмежити ризик, з яким він стикається, банк має певні вказівки. Тому важливо, що вони включають. Якби в них було лише декілька валютних курсів чи інструментів, загибель єврокрони могла б сильно вплинути на діяльність. Але вибір ширший. Вони дозволили ринки та інструменти. Їх достатньо, щоб можна було озирнутися на іншу, крім словацької корони.

Вони можуть бути перенаправлені не лише до власних магазинів банку, а й до клієнтів. У Дексії з 2006 року працюють над диверсифікацією торгівлі, в якій до того часу переважала пара єврокорон. Як конкретно? Вони зосередилися на придбанні клієнтів, які шукають валюти, крім словацької крони. І от 70 до 80 відсотків валютних торгів вже перебувають поза кроною.

Інакше йде справа з перестрахуванням. У "Slovenská sporiteľ SLa" (SLSP) чотири п'ятих хеджування обмінного курсу на відміну від європейських валют, і три п'ятих звучать безпосередньо за курсом EUR/SKK - вони копіюють структуру зовнішньої торгівлі. Тож без них відбудеться значне відключення. Однак, за словами Душана Світека, директора департаменту казначейських продажів SLSP, вони логічно перейдуть на захист своїх інших ризиків. Бізнес завжди починає страхуватися, якщо відчуває невизначеність.

"Одночасно вони роблять те, що можуть краще зрозуміти. Ось чому до цього часу вони в основному хеджували свій валютний ризик ", - пояснює Д. Світек. Втративши деякі свої турботи, можливо, є місце для захисту від інших ризиків. В умовах зростаючої економіки також природно, що компанії мають більше потреб. Компанія, яка лише зараз отримує більший кредит на кілька років, також може захистити свій процентний ризик. Недавня криза, яка спричинила несподівані та безпрецедентні зміни процентних ставок, також може сприяти зацікавленню в цьому забезпеченні.

І банки бачать перспективу не лише в інструментах процентної ставки. Але також і в інших активах - переважно в товарах. Всі вони сходяться в одному. Ціни на нафту та пшеницю, але не лише ті, різко зросли за останні роки, і багато хто нервує.

Однак позиція найбільших вітчизняних банків та тих, які, як правило, досить незначні та незрівнянно сильніші за кордоном, відрізняється. I Citibank (Словаччина). На думку деяких, це приклад банку, повний переклад діяльності якого в іноземний центр окупається. Але сам банк поки що виключає це. Звичайно, вони очікують ризику зменшення обсягу торгів у Citibank. Однак, як і інші банки, він сподівається, що його замінять інші угоди. Не згадуючи про можливий вихід майстерні. "Наша команда Словаччини за підтримки глобальної мережі Citi активно готується до розширення асортименту продуктів та послуг", - повторює представник банку Браніслав Челарік.

У будь-якому випадку банки повинні зберігати посади персоналу, відповідального за управління обов’язковою ліквідністю банків або операціями з центральним банком. Однак одна людина може це зробити.

Серед інших наслідків, зникнення національної валюти країни, яка по суті не має фондового ринку, також означає додатковий плюс у вигляді зникнення необхідності захищати структуровані товари від руху валюти. Побудова їх у коронках, безумовно, впливає на ціну структурованого продукту, зазначає М. Бенчат. Це робить це дорожчим.

А як "закінчуються" операції хеджування? Це буде за домовленістю клієнта з банком. Вони можуть бути закриті зустрічною операцією, скасовані із розрахунком залишкової ринкової вартості після повідомлення про фіксовану конверсію, або можуть бути просто завершені до початкової дати погашення.

Реальні зміни

Плани щодо заміщення дефіциту, спричиненого закінченням крони, більш жвавою торгівлею або торгівлею іншими валютами та інструментами, супроводжуються заявами про здійснення операцій у їхній поточній формі. Принаймні так виглядає зараз. Деякі банки можуть розкрити плани на рубежі року, можливо навіть пізніше.

Виняток становить Банк Дексія. У ній відділ не худне, а зростає. До десяти людей можуть приєднатися інші, які подбають про продаж приватним клієнтам. Інтеграція торгів не готується до групи, в якій банки здебільшого не займаються торгівлею валютою, а спеціалізуються на структурованих позиках.

D. Прокрутка SLSP говорить, що спостерігається загальне збільшення транзакцій клієнта. І все більше занять з новими іменами. Вплив конверсійного доходу на загальний прибуток банку не повинен впливати. Перехід двох дилерів до Відня не пов'язаний із закінченням корони. Зміни відбуваються у зв'язку зі створенням холдингу, яке було вирішено більше року тому (TREND 50/2006). Вони зосереджують ризиковану торгівлю на власному рахунку в штаб-квартирі. Але ніяких змін не чекає євро.

Більшість банків управляються на місцевому рівні, і місцеве керівництво ще не прийняло рішення про будь-який переказ угод. Акціонер зацікавлений у результаті, він враховує, з одного боку, ризик, з яким працюють торговці, з іншого - їх успіх. Якщо торгівля збереже рентабельність, вона, ймовірно, залишиться, вважає директор торгового департаменту VUB Маріо Міка. Остаточне рішення буде прийнято лише після прийняття або неприйняття євро, припускає він.

UniCredit Bank знаходиться в конкретному положенні, де мотиваційне зниження євро вже відбулося під час нещодавнього процесу злиття. Керівник Торгового бюро Віктор Штраух все ще оголошує про можливі коригування без подальших деталей після остаточного підтвердження дати вступу в єврозону. Все залежить від потреб клієнтів та ситуації на фінансових ринках. Поряд з зрозумілою оптимізацією процесів.

Тема чутлива, Volksbank повністю відмовився її коментувати. Хоча ČSOB прокоментував, це не говорило багато. Він не планує жодних змін із десятком співробітників у відділі торгівлі на фінансових ринках. Як і інші, банк відмовився кількісно визначити очікуваний дефіцит доходів.