облігації

Європейські облігації з від’ємними процентними ставками надійдуть у продаж.

За даними Всесвітньої організації охорони здоров’я, кількість заражених коронавірусом людей на європейському континенті зростає, як і кількість смертей, що може бути пов’язано із застарілою структурою населення та спільною появою кількох захворювань. Окремі держави старого континенту вживають обмежувальні заходи, щоб зупинити поширення COVID-19. Вони оголошують надзвичайні ситуації, запроваджують різні рівні блокування та негативно впливають на вітчизняну економіку. Отже, заборгованість країн із зростаючим дефіцитом державних фінансів до ВВП збільшується.

Для деяких економістів дивно, що, незважаючи на збільшення грошей на фінансових ринках від центрального банку, інфляція не зростає. Звичайно, економічні наслідки пандемії в окремих державах-членах ЄС залежать від того, як вони керували державними фінансами на сьогоднішній день, а також від того, який сектор національної економіки найбільше сприяє зростанню ВВП. Найгірші - Іспанія, Італія та Франція. В їх економіці найбільша частка послуг у них, а заборгованість державних фінансів досягає приблизно 100 відсотків ВВП. Трохи кращими є такі країни, як Словаччина, економіка яких залежить головним чином від експорту, а крім того, дефіцит наших державних фінансів минулого року був нижче одного відсотка ВВП.

Найкраще будуть працювати країни з більшою часткою обробної промисловості та експорту з низькою часткою заборгованості, зокрема Німеччина. Така ситуація є причиною того, що три держави Союзу найбільше покладаються на грантові кошти з фонду оздоровлення для відродження своєї внутрішньої економіки. Вони не повинні їх повертати, і Європейська Комісія хоче отримати їх шляхом випуску європейських облігацій за від’ємною процентною ставкою. Здається, Німеччина найбільше сприяє збереженню економіки старого континенту.

В інших державах Союзу це викликає законну дискусію про те, що після виходу Великобританії з ЄС Німеччина ще більше зміцнить свої позиції в європейських структурах. Однак без згоди Німеччини Європейська Комісія не змогла б випустити спільні європейські облігації з від’ємною процентною ставкою під фонд оздоровлення. Інвестори на міжнародних фінансових ринках працюють над ними, оскільки Єврокомісія поверне їм менше грошей, ніж позичила у них. Однак вони переробили б ще більше, якби іноземні інвестори купували державні облігації у Німеччини, а також у Словаччини. Ми переконалися в цьому під час поточного випуску облігацій за програмою SURE для збереження зайнятості.

Іноземні інвестори зароблятимуть найбільше на державних облігаціях трьох заборгованих економік союзу, оскільки вони продаються лише за позитивними процентними ставками. Як ця допоміжна допомога в кінцевому підсумку перетвориться на очікуваний фіскальний союз (який ще не існував і мав негативний вплив на стабільність євро), нам слід почекати.

Оподаткування цифрових компаній.

Сьогодні нас більше цікавить, як Європейська Комісія хоче забезпечити, щоб "дешевші гроші" нарешті вкладались більше на користь майбутніх структурних змін на європейському континенті. Сюди входить так обговорюване оподаткування американських цифрових компаній, які, як ми знаємо, не платять податки там, де вони отримали величезні прибутки, але там, де податки найнижчі. Тоді, безумовно, не буде проблем не тільки з фінансуванням проектів у рамках європейського бюджету, але і з фінансуванням майбутніх витрат в цифровій та зеленій економіці. Однак вони будуть коштувати європейським платникам податків величезних грошей.

Автор: Ing. Роберт Хелч, CSc. є економістом

Якщо стаття збагатила вас іншою точкою зору, підтримайте свободу слова будь-якою сумою. ми дякуємо.

ПІДПИСКА КРАЇНА І ВІК 2021

Наш журнал хоче звільнитись від загальноприйнятих стереотипів не лише своїм змістом та обробкою, а й не публікуючи рекламу та рекламу. Хоча ми не пропонуємо знижок на передплату в гіпермаркетах та косметичних студіях, наша найщиріша подяка за вашу підтримку - розширення вашого журналу. Ми залишаємось вільними від реклами, тому нам не потрібно зізнаватися спонсорам, рекламодавцям чи політичним партіям. Це єдиний і справжній критерій незалежності, завдяки якому ми можемо служити лише вам, читачеві. З цієї причини ми залежить виключно від продажів та підписки. Дуже дякую за вашу підтримку.