- Будівля "AMÉRICA" Avenida de Bruselas, 13
Іспанія - 91 66 35 000
- http://www.elanco.es
Клімат у Південній Америці, бичачий важіль на ринку
Схоже, що з боку Китаю попит сповільнюється протягом останніх двох тижнів, накопичений імпорт у США, які ми знаємо, поставив кінцеві запаси на найнижчі за останні роки, починаючи сценарій великої напруги в цінах.
Але ми почали читати публікації, що підтверджують відновлення свинарства в цій країні. Логічно, що Китай, змушений імпортувати продукцію, вироблену з високими витратами, прагне прискорити процес відновлення власного виробництва і, таким чином, скористатися перевагами виробничого ланцюга.
Клімат у Південній Америці
Ми коментували з травня, що минув рік можливий ефект "Нінья" в південній півкулі Америки, який приносить суху і спекотну погоду. Цей ефект впливає на посіви сої та кукурудзи в основних країнах-виробниках.
Аргентина
Перші ефекти були помічені в спад виробництва пшениці, але перш за все, як ми бачимо на графіках, у посадках Кукурудза та соєві боби, де оцінки виробництва нижче 50 млн. т, особливо у сої (близько 46,5 млн.).
Бразилія
кількість опадів в основних районах виробництва значно нижча за середню і вони необхідні як для сівби, так і для першого розвитку рослини. Що ще, завдання посадки продовжують затягуватися, серйозно загрожує вирощуванню другої культури кукурудзи в Бразилії, на частку якої припадає приблизно 65/70% від загальної кількості (загалом оцінюється в 110 мільйонів тонн).
Якщо ситуація зберігатиметься, ми можемо поговорити про це значні скорочення порівняно з оцінками виробництва USDA для бразильської сої. На даний момент у своїх останніх звітах вони зберегли 133 млн тм. Залежно від реального скорочення, яке може статися в цій ситуації, поточні ціни на боби, олію та борошно будуть консолідовані.
Що стосується кукурудзи, ми б про це говорили затримки в Сафріньї що може вплинути на 75/80 млн. т виробництва. Поки ще не визначено, на даний момент головним ефектом є зростання цін у витоків та їх відсутність конкурентоспроможності на світовому ринку.
Вони також коментуються можливі скорочення в інших країнах-виробниках, таких як Уругвай та Парагвай. Рано вимірювати можливі глобальні втрати Південної Америки, але загалом вони могли б перевищити 16-20 мільйонів, якщо б нам сьогодні потрібно було зробити оцінку.
Аналізуючи співвідношення запасів/використання трьох основних зерен у світі, ми чітко бачимо зниження, яке відбувається у кукурудзи та сої, оскільки це два продукти, які подорожчали найбільше за останні два місяці.
Однак пшениця має дуже зручний графік, але ми знаємо, що до цих пір вона була набагато вищою в ціні в перші місяці після збору врожаю, і зараз, хоча вона поводиться більш рівно, на сьогоднішній день це виправдовує її поживність.
Це спричинили перегляди у виробництві кукурудзи, накопичені закупівлі з Китаю та сумніви щодо урожаю Південної Америки пайові фонди продовжують займати рекордні позиції. Логічно, що вони мають важливу вагу в поточній конфігурації цін.
USDA у своєму останньому звіті скоротив лише 1 млн. Т світового виробництва, залишивши 772 млн. Т, що призведе до збільшити запаси безпеки приблизно до 320 мільйонів тонн, що також є рекордом.
Після сухого початку осені для сівби як у Східній Європі, так і в США, ми маємо дані про хід сівби, практично завершених у всіх районах, також в Іспанії, Франції та Центральній Європі.
Крім того, ми вже маємо австралійський урожай Наявні 19 мільйонів тонн, що експортуються, які, імовірно, будуть конкурувати з російськими та українськими пшеницями, оскільки Китай, схоже, не виявляє інтересу до цих пшениць, тим більше з високим імпортом, який вони зробили в серпні та вересні.
Що стосується еволюції цін, то вони не повинні йти далі вгору на міжнародному ринку за такої ситуації. Більша конкурентоспроможність буде помічена у складах кормів, особливо при сильному зростанні білків.
У глибині півострова такі конкурентоспроможні ціни в надлишкових районах (197/198 євро/т у Бургосі) будуть поступово спричиняти інтерес покупців до напрямків на узбережжі і можуть в якийсь момент зрости залежно від темпів, встановлених попитом. Нормальна річ полягає в тому, що ми спостерігаємо скачок цін у період з грудня по січень.
Спочатку ми обговорювали кліматичну ситуацію. Просто додайте це, Будучи зерновою культурою з найвищою ціною на багатьох півостровних позиціях, ми помітимо зменшення зацікавленості покупців у фабриках в Іспанії, переважно з січня.
Загалом позиції, куплені до грудня, дозволяли їх включення, але оскільки книги відкриті, заміни зроблять пшеницю більш цікавою, і особливо ячмінь.
Зараз у нас ціни на порти 212/214 євро/т/м, що є знижкою при теоретичній заміні (221 євро/т портового складу).
Зараз ця тенденція буде залежати від погоди, особливо в Бразилії. Можливо, шлях до зростання міг би бути високим, якщо ситуація значно погіршиться, але нормальним є те, що після цього зниження попиту ціни знову впадуть з січня 2021 року.
На півострові, як ми бачимо, кукурудза в Леоні (походження в наші дні 202 євро/т) дуже знижена під портом.
Вона повинна конкурувати з ячменем та пшеницею, щоб знайти попит. Технічно ціни все ще можуть мати тенденцію до зростання. Ринок продовжує бичачий.
На щастя, у нас був великий урожай в Іспанії!
Що доступність Загалом 13 мільйонів дозволяє нам бачити такі низькі ціни що ми порівняли з будь-якою заміною імпортних круп.
Ми бачимо щодня, що вимоги до нього більші. Що ще, починає конкурувати не тільки за споживання енергії, а й за вміст клітковини. Сьогодні у нас є ячмінь близько 180 євро напрямків у Кастилії Леон.
Це правда, що продається ліквідність. Це спричиняють ціни, не очікувані фермерами, та наявний обсяг пшениця та ячмінь - це єдині два продукти, які за останній місяць подешевшали в інтер’єрі.
Підсумовуючи, Ми продовжуємо бути короткостроковими бичачими цінами на ячмінь, поки з січня/лютого ми не отримаємо більшої видимості з міжнародними тенденціями зернових культур і не бачимо темпів виробництва кормів з цього моменту.
Соєвий
Хоча щотижневий обсяг операцій з Китаєм впав, скорочений відтік призведе до зменшення запасів Північної Америки, що створює занадто велике навантаження на баланс і робить поведінку бразильських цін на сою ще більш залежною.
Крім того, ми помітимо напруження фізичних товарів, можливо, у березні. Оскільки затримка надходження сої з Бразилії, компанії-імпортери не доставлять кораблі з нереалізованим обсягом із зворотною ціною між старим та новим урожаєм.
З цим сценарієм правда така всі соєві комплексні продукти можуть продовжувати зростати. Можливо, технічно борошно могло б бути тим, що могло б позначити побічну тенденцію за останній тиждень, але олія та квасоля явно підуть вгору.
Альтернативні білки
Соєве борошно
Я дійсно повинен залишатися бичачим для борошна. Поки ми не бачимо чітко, що виробництва Південної Америки не скорочуються несприятливими погодними умовами і що виробництво Бразилії не є принаймні суттєво загроженим, я вважаю, що ми не побачимо корекції, доки попит у Китаї залишатиметься таким, яким він є був до цього часу.
Після сильного підйому комплексу сої решта олійних культур та продукти їх відновлення відновилися з пропорційною силою, і, логічно, на даний момент вони не відзначають жодної іншої тенденції, яка також не зростає.
Як ми бачимо на графіку, насіння соняшнику зростало непропорційно по відношенню до інших олійних культур, і ми дивувались, наскільки реакційним, наприклад, є ріпак.
Ну ось відповідь: 15 євро за останні дні в Матіфі.
Крім того, для виробництва, можливо, помилково, ми зазвичай не приймаємо закриття з альтернативними продуктами одночасно або в тих же пропорціях, що і в основних продуктах, тому покриття падають коротше очікуваного, знаючи, що такі місяці, як листопад та грудень, мають високий рівень виробництва їжі.
Коротше кажучи, наразі ми повинні знати ціни, яких ми не уявляли в серпні і які додають занепокоєння структурі витрат на тваринництво і, отже, на продукти харчування, які ми виробляємо, саме під час кризи та економічної ситуації в найменше занепокоєння.
Волокнисті вироби
З одного боку, світовий попит на волокна, з іншого, нижча доступність висівок, зокрема, і разом із міжнародними цінами на зерно потягнули ціни на себе.
Ринок повинен регулюватися, оскільки попит на цю продукцію зменшується. Мало сенсу, що сьогодні деякі волокнисті сировини коштують дорожче, ніж сам ячмінь у деяких напрямках. Ми побачимо поведінку цін, але я вірю, що у січні-березні відбудуться значні зниження.
Нам доведеться покладатися на волокнисту сировину, яка найменше рухалася в ціні, таку як люцерна та солом’яна крупа.
Джерела інформації: Міжнародна зернова рада, МВФ, Банк Іспанії, Sovecom, Agritel, StoneX, Кевін Ван Трамп, Grain perspektive, Reuters, CME Group, CONAB та Eurotrade Agrícola.