Монетарне статус-кво, закріплене законами 1932-1933 років, залишалося незмінним до початку 1935 року. Після указу 1933 року, в якому були видозмінені правила емісії щодо обміну банкнот на золото, правовий статус банкноти залишається недоторканим. У такому порядку обіг титулу Banco de México має помітний відскок. Однак ситуацію порушує неконтрольований бум ціни на срібло, який загрожує нашій грошовій системі виведенням однієї одиниці песо цього металу з обігу. Як бачимо, проблема вирішується демонетизацією срібла та оголошення банкноти Банку Мексики законним платіжним засобом.
Грошовий закон, виданий для цієї мети, вказував, що купюри Банку Мексики мають новий номінал у новому режимі: "одна, п'ять, десять, двадцять, п'ятдесят, сто, п'ятсот одна тисяча песо". [1] Великою новизною в цій структурі є банкнота в один песо, знак, що позначається як "природний" замінник так званого "сильного песо", металевих видів тієї деномінації, яка на цю дату була демонетизована [2]. Крім того, законодавство визначає як законний вид срібні монети 50 центів з маркою 0,420, а також одну, дві, п'ять та 20 центів нікелю та міді; однак, на відміну від банкнот, жодній з них не присвоєно необмежену силу випуску. [3]
Так що щаслива обставина кон’юнктури визначила правову еволюцію центрального інституту:
Хоча купюри, змодельовані у формі кредитного інструменту, були не що інше, як зобов'язання сплатити в обмін на них суму, визначену в легальній валюті, банк-емітент за характеристиками своєї особистості не відрізнявся від будь-якої іншої компанії здатний випустити на ринок емісійні цінні папери Коли нарешті в 1935 р. Банкнота сама по собі оголошена законним платіжним засобом, тоді відбувається серйозна трансформація особистості банку. Раптом вона поділила з державою функцію суверенітету, ставши депозитарієм функції емісії валюти, яка є її виключним атрибутом. [4]
Регулювання випуску зазнає важливих змін як внаслідок правової еволюції банкноти, так і внаслідок реформ щодо статусу грошового резерву. Кількісна межа викидів виявляється найменш ураженим елементом; максимальна маржа для обігу паперу, доданого до дробової валюти, продовжує обчислюватися як "подвоєна комерційна вартість" грошового резерву. [5] Канали викриття залишаються незмінними (переоблік та обмін золота), але цей вид тепер має інший шлях введення в обіг, який дещо незалежний від банківських операцій центрального інституту: процес обміну нових грошових знаків на демонетизовану валюту [6]. Вимога юридичної гарантії зникає, оскільки в рамках нового режиму "підтримка надається конвертованістю" песо на валютному ринку. Це частково було результатом реформи статусу грошового резерву, який у рамках нещодавнього розпорядження створюється виключно як траст Банку Мексики.
Раніше, коли банкнота приймалася необов’язково, вона була випущена як цінний папір, гарантований активами банку, і тому вона розглядалася як зобов’язання компанії. Це означало, що витрати на емісію несе виключно установа-емітент. Однак в організації, створеній законом 1935 р., Паперові гроші вже не були обов'язком банку, що означало, що виплати його експедиції тепер мали вплив на державні витрати. У грудні того ж року Рада директорів успішно обробила перед Міністерством фінансів, що витрати, спричинені випуском, сплачуються в металевому резерві на момент публікації нового грошового закону [7].
Завдяки вищевикладеному, у 1935 році банк застосував до цієї інкасації залишок витрат на випуск за не малу суму в розмірі 1 795 900 песо [8].
Процес обміну демонетизованими видами був позначений тим самим знаком, що і грошова реформа 1935 року: поспіх і надзвичайна ситуація. Закон вказував, що вилучена валюта, тобто срібники одного песо, 50, 20 і 10 центів, матимуть можливість звільнення ще лише 30 днів з моменту опублікування відповідної постанови [9]. Однак ні Банк Мексики, ні Міністерство фінансів не мали в найближчий період після введення закону в дію необхідних шматків - купюр та металевих монет - для здійснення обміну в необхідний час. У протоколі ради зазначається, що Банк Мексики вичерпав свій запас банкнот до кінця періоду обміну, що змусило влади установи шукати тимчасового аварійного рішення. Звідси випуск так званих "грошових сертифікатів", які тимчасово обігали замість остаточних паперових грошей. [10]
На момент прийняття закону дефіцит грошей у скасованих видів сягнув 326 мільйонів песо. Через місяць, тобто до кінця травня 1935 р., Цей дефіцит все ще становив від 30 до 40 млн. [11], тому рада банку дозволила новий випуск у 35 млн. Доларів, щоб подолати розрив. [12] Гурза зазначає, що протягом перших місяців дії цього замовлення загальна грошова маса зазнала скорочення на 136 мільйонів песо [13]. Попередній недолік частково пояснюється перебільшеним часом, затраченим Конгресом Союзу на визначення фізичних характеристик нової 50-центної монети [14]. Указ був остаточно виданий в останні дні травня, так що карбування цього виду, ключового елементу обмінного процесу, не могло розпочатися до місяця після грошової реформи [15]. Морено Кастаньєда коментує фестиваль, за допомогою якого техніки нумізматики зрештою повинні були виготовити монети:
Часу, витраченого юристами на підготовку положень законодавства, було недостатньо для експертів-нумізматів для визначення характеристик цих монет. П'ятдесят центів, які традиційно називали камінням, отримували вміст трьох грамів чистого срібла, зв'язаного з більш ніж чотирма грамами міді. Люди шкодували про його дуже поганий вигляд; і сплав був настільки вразливий до елементів, що почорнів навіть при контакті з повітрям [16].
Загалом, загальний розвиток проблеми в цей період мав повний успіх. З квітня 1935 р. По червень 1936 р. Загальний обіг банкнот збільшився на 128 млн. Песо, тобто збільшився більше ніж на 100%. В таблиця 7 показано цей розвиток подій. Однак було б помилкою приписувати бум емісії виключно зростаючому суспільному сприйняттю паперових грошей; ресконт банку також відігравав важливу роль. У перші місяці 1935 р. Ця стаття вказувала суму в 34 млн., Що до серпня 1934 р. Досягла цифри 60 млн. Песо [17].