Минуло майже десять років, відколи Японія збиралася домінувати у відомому світі. Ще п'ять місяців тому Сполучені Штати були країною, яка, здавалося, була нездатною зробити неправильний крок. Але це також показало тривожні ознаки занепаду. Чи може нездужання Японії поширюватися, яким би воно не було? Японія посіла третє і останнє місце на графіку зростання промислово розвинених та індустріалізованих країн - членів ОЕСР у 1999 році - 0,2 відсотка, випередивши Туреччину та Чехію. ОЕСР прогнозує, що коли будуть доступні дані за 2000 рік, Японія потрапить у нижню частину таблиці з 1,9 відсотка, після Великобританії (3 відсотки), США (5,2 відсотка) та шипучої Ірландії, яка очолює список ОЕСР з 11 відсотків.

фонди інші

Ми вже півстоліття чуємо, що 1929 рік ніколи не повернеться, і тому нещодавно Пол Кругман з Принстона заявив, пропонуючи стару кейнсіанську стратегію уникнення глобальної кризи: зниження процентних ставок, затоплення грошових ринків і, якщо це не вдасться, переконайтесь, що уряди створюють попит. Але в "втраченому десятилітті" Японії найбільша в історії кейнсіанська операція з державного інвестування для стимулювання економіки перетворилася на лише невтішні деталі. Навіть повністю покладаючись на анаболіки, що підвищують продуктивність, японській економіці вдалося кульгати лише в останню чергу. Японці - найзахопленіші заощаджувачі у світі; Вони витрачають на власні речі так мало, що уряд повинен це зробити за них, щоб змусити національну економіку та світову економіку тягнути. Міністерство фінансів Японії підрахувало, що у фінансовому році до березня 2001 року борг центральних та місцевих державних установ буде на 140 відсотків більший за ВВП; Іншими словами, влада другої за величиною економіки у світі витратила майже півтора року доходу, перш ніж ввести одну єну.

Тим часом ціни на нерухомість у Токіо знижуються, що разом із обвалом фондового ринку загрожує викриттям останніх сум неякісного та неадекватно капіталізованого кредиту в банківській системі (японські банки дозволяють їм мати як акції, так і нерухомість як резерви капіталу). Уряд відповів планом перенаправити частину свого поштового заощаджувального фонду на фондовий ринок: державна казна, іншими словами, не лише витратить заощадження громадян на непотрібні для них роботи, але і буде грати на фондовому ринку для них, поворот, про який Кейнс не думав. Страхування життя та пенсійні права масово відкриваються, і існує побоювання, що приблизно в ці дати, коли компанії закриють свої книги в кінці фінансового року, виявиться більше комерційних невдач, що не зовсім підходить для сприяння новим інвестиціям. Капіталізм, принаймні в японській формі, руйнується: я цитую Коїчі Като, ветерана Ліберально-демократичної партії, чий несміливий рух за реформи впав наприкінці минулого року.

Тоді демографічні показники Японії, ключові економічні кордони, були тоді широко відкритими. Більша частина населення була у працездатному віці, менше неробітних прогодувало. Швидка урбанізація, а згодом і війна, вже знизили рівень народжуваності нижче рівня, який все ще переважає в сільській Азії, де діти розглядаються як потенційна робоча сила, а не як роти для годування та розум для наповнення. На додаток до власного скромного дитячого буму в перші повоєнні роки, Японія взяла шість мільйонів людей зі своєї колишньої імперії, переважно молодих, голодних та працьовитих. (Одним з них був Тосіро Міфуне, який незабаром мав стати першою міжнародною кінозіркою в Японії.) І навпаки, позбавлення воєнних років та нерегулярні ліки означали, що відносно невелика кількість людей похилого віку жила поза вашими продуктивними роками.

Географічний кордон Японії, далеко не скоротившись після поразки, став більш економічно відкритим, коли США, найбагатший ринок у світі, погодились приймати японську продукцію без взаємного відкриття японського ринку. «Який японський ринок?» - зневажливо спитав японський ветеран, переглядаючи лачуги та халупи своїх міст, що були зруйновані війною.

Відроджена домашня економіка Японії дала місцевим виробникам підказки для початківців: спочатку обладнати кожен будинок країни електричним вентилятором, автоматичною рисоваркою та мотоциклом, а пізніше телевізором. Кольоровим, кондиціонером та автомобілем, все це легко впізнати як основні елементи японської промисловості, які незабаром засліплять світ. Зруйновані війною заводи були відбудовані за допомогою найсучасніших технологій; Застарілі галузі, такі як вугільні шахти, були рішуче ліквідовані; Фотоапарати та біноклі фінансувались за рахунок внутрішніх заощаджень - продуктів, у яких Японія вже виконувала керівництво, яке сприяло війні.

Адам Сміт, засновник похмурої науки, був шотландцем, і економісти, як правило, сприймали Великобританію як новаторську індустріальну націю, якою вона була, логічною точкою відліку, а отже, бачили індустріалізацію, розширення ринків та економічне зростання як різні аспекти той самий процес. Однак є більш ранній досвід, який здається більш актуальним для нинішнього паралічу в Японії. Хоча британці були першою економікою, яка використовувала викопну енергію для виробництва ринкових товарів, найбільш характерні інститути капіталізму були винайдені не у Великобританії, а в Нідерландах. Першим економічним дивом було Голландське Республіка (1588-1795), але воно теж призвело до глухого кута. Здається, ніби весь економічний успіх містить зародки його подальшого застою; чим більше розширення, тим складніше змінити курс, коли він закінчується. Якщо нинішні проблеми Японії не стільки технологічні, скільки соціальні та інституційні, то доіндустріальний досвід, включаючи Японію, цілком може бути актуальним.

Голландський капіталізм швидко розпочався. Амстердам був найбагатшим комерційним містом у Європі, а голландські зарплати були найвищими у світі. Beurs de Amsterdam була першою фондовою біржею, яка працювала без перерв; і в перші десятиліття голландські оператори ринку першими почали використовувати продажі кредитів, торгівлю опціонами, обмін борговими пакетами, бізнес-банкінг, взаємні фонди та інші спекулятивні інструменти, подібні до того, як ми їх знаємо сьогодні. З ними з'явилися спеціалізовані деривативи - страхування, пенсійні фонди та інші регулярні форми інвестицій - і хвороби капіталізму: цикл експансії-регресії, перший у світі міхур з оцінки активів, божевілля з тюльпанів 1636-1637 рр. І навіть у 1607 р. перший ведмежий спекулянт в історії, кмітливий акціонер на ім'я Ісаак ле Мейр, який скинув свої акції VOC, знизивши ціну, а згодом викупив їх за зниженою ціною.

Де голландські купці брали свої гроші? Вітчизняна продукція Нідерландської Республіки в основному була такою ж, якою є зараз: сир, пиво, цегла, кераміка та різноманітна ручна робота, міцні, але не сенсаційні двигуни на світовому ринку, що формується. Дія відбувалася на далекому морському кордоні, де голландські моряки збирали залишки португальської імперії, особливо острови, де росли перець, гвоздика, мускатний горіх і булава. У 1621 р. ЛОС мала базу в Батавії (нині Джакарта) і спостерігала за китайською торгівлею. У 1624 році веселий "Ян Компаньї" мав комерційний заклад Форт Зеландія на Тайвані. Починаючи з 1641 року, сьогуни дозволили ЛОС торгувати (і заснувати себе) на крихітному штучному острові в порту Нагасакі, звідки португальці були вислані чотирма роками раніше за проповідування католицизму. ("Ми не християни, ми голландці!" Прибульці, мабуть, кричали, коли прибули, щоб створити свій бізнес.)