За даними HSBC, криза прийшла до Угорщини в найгірший час - внутрішні резерви країни вичерпалися слабким циклом зростання раніше, тому їх виявилося недостатньо для захисту. Хоча позика МВФ та ЄС уряду запобігла краху економіки, цього було недостатньо для відновлення довіри до капіталу та грошових ринків.

економічної

Чаба Папай, п’ятниця, 20 лютого 2009 р., 15:15

Згідно з аналізом HSBC, паніка на фондовому ринку та валютному ринку в жовтні минулого року була необгрунтованою, що призвело до зниження базового індексу БФБ на 9000 пунктів та котирування долара форинта зі 170 до понад 200. Водночас котирування євро національної валюти зросло на 40 форинтів, досягнувши рівня 280. Раптова девальвація іноземної валюти та глибокий втеча на фондовому ринку були спричинені припущеннями, що Угорщина може опинитися в подібній ситуації з Ісландією, що, на думку експертів, немислимо, оскільки 85% угорської банківської системи, на відміну від ісландських фінансових установ, у власності іноземців.

Тим не менше, паніка виявилася успішною, настільки, що ринок державних цінних паперів майже зупинився, а кредитування в іноземній валюті стало неможливим з одного моменту до наступного. Спільна надзвичайна допомога ЄС, МВФ та Світового банку на 25,1 мільярда доларів, підвищення процентної ставки МНБ на 300 базисних пунктів та посилення цільового дефіциту бюджету запобігли подальшій паніці, але не змогли відновити ліквідність ринку та функціонування за кілька місяців. підвищити впевненість.

Уряд і центральний банк перебувають у скрутному становищі

Серед безпосередніх економічних наслідків кризи найбільш помітними стали масштабне падіння експорту та зниження готовності витрачати кошти. Згідно з аналізом будівлі банку, уряд опинився у важкій ситуації, оскільки жорсткі бюджетні рамки ускладнюють здійснення структурних реформ, необхідних для відновлення економіки.

Згідно з прогнозом, грошово-кредитна політика також перебуває у вимушеній ситуації: незважаючи на слабкість форинта, рівень ключової процентної ставки повинен бути знижений, щоб стимулювати кредитування. HSBC очікує, що інфляція буде нижче 2% протягом другого кварталу року, але не бачить шансів відповідно знизити процентні ставки, щоб захистити форинт та ринок державних цінних паперів.

Ми виходимо з кризи гірше, ніж наші сусіди

За даними HSBC, причину недовіри слід шукати не лише у слабких регіональних перспективах зростання та раптовому припиненні експорту до єврозони, оскільки Угорщина буде нижчою навіть у наступний період порівняно з іншими країнами регіону. Більше того, згідно з аналізом, ми почнемо відновлення з показників, які відстають від наших сусідів, тобто в значній шкоді. Очікуваний масовий крах бізнесу може спричинити серйозний головний біль, який може посилитися лише високими процентними ставками та скороченням позик в іноземній валюті.

На думку експертів, нещодавно оголошені податкові реформи та цикл зниження процентних ставок центрального банку, що розпочався в листопаді, мали на меті вирішити ці проблеми, але поки з невеликим успіхом. Ситуація також посилюється необхідністю чекати подальших кроків, поки кон'юнктура ринку не покаже тривалого поліпшення та зміцнення впевненості.

Ми перебуваємо в розпалі глобальної шторму

HSBC прогнозує, що дані про промислове виробництво в січні можуть бути ще гіршими, ніж у грудні, що відображає щорічне зниження на 23,3 відсотка. Банк очікує подальшого падіння експорту, паралельно зі зменшенням внутрішньої потужності на початку року, що посилиться в січні через дефіцит енергії, спричинений газовою кризою.

Згідно з дослідженням, споживання домогосподарств не зможе підтримати економіку, тоді як більший спад інвестицій, ніж наприкінці минулого року, може спричинити подальші труднощі. На думку банку, Угорщина перебуває у світовій штормі, тому як кредитна криза, так і зростаючі наслідки рецесії у всьому світі можуть серйозно вплинути на неї, тим більше, що економіка була лише на початку періоду зростання .