Через торговельну війну та інші глобальні невизначеності, схоже, виробничі галузі розвинених економік все ще очікують зменшення відставання їхніх замовлень. Світові ціни на мідь постійно низькі, що дотепер надійно сигналізувало про уповільнення світової економіки та періоди спаду. Однак невизначеність сама по собі не повинна сигналізувати про кризу, але песимізм виробників легко може стати самореалізуючим прогнозом.

обвал

Даніель Сабо, понеділок, 7 жовтня 2019 р., 18:05

Мідь є однією з найважливіших промислових сировинних матеріалів у світі завдяки її широкому застосуванню: від електромереж електромереж до гвинтів, що використовуються в будівництві, її можна знайти у всьому, якщо не окремо, але як легуючий матеріал. Таким чином, попит на мідь виявляє як стан галузі, так і, побічно, споживчі настрої. Якщо попит на такі предмети, як смартфони, автомобілі чи навіть новозбудовані об'єкти зберігається, міді, як правило, більше не вистачає.

Зараз, однак, товарних ринків, як видається, багато в міді: у п'ятницю показник тримісячної доставки опціонів на мідь на Лондонській біржі металів (LME) впав на 0,5 відсотка до 5634 доларів за тонну. Лише минулого тижня курс знизився на 2,3 відсотка. Це дивно, враховуючи те, що макродані останнього періоду виправдані лише частково. У вересні рівень безробіття в США впав до низького рівня, якого не спостерігалося протягом п'ятдесяти років, тоді як остаточний індекс менеджерів із закупівель (bmi) для сфери послуг у вересні зріс до 50,9 пункту з 50,7 пункту у попередньому місяці. Не випадково закордонні фондові індекси в основному заспокоїлись і стали зеленими, коли були оприлюднені ці два дані.

Однак прийшли гнітючі дані. Середньоквадратична площа районів, що перебувають за межами Інституту управління поставками (ISM), у вересні знизилася до 52,6 пункту з 56,4 пункту у попередньому місяці. Це найнижчий рівень із серпня 2016 року, хоча він все ще розширюється, але темпи спаду вже демонструють песимізм виробників. У вересні другий місяць поспіль виробничі показники у США суттєво знизились, опустившись до 47,8 пункту з 49,1 пункту в серпні. Це знову лише один з найгірших рівнів, який спостерігався після кризи 2009 року.

Стоїть на наземній промисловості

Я думаю, що фактично сказати, що промислове виробництво перебуває у спаді у всьому світі, що насправді не дивно, коли ми дивимось на автомобільний ринок. Це те, що стримує попит на метали, заявив Карстен Менке в Цюріху, аналітик Reuters із будинку Цюріха Джуліуса Баера.

Однак не лише в США збираються темні хмари. Китай, економіка якого страждає від затяжної торгової війни із США і відповідає приблизно за половину світового попиту на мідь, поспіль повідомляє про погані новини. Наприклад, в азіатській країні середній обсяг виробництва, розрахований Китайською асоціацією логістики та закупівель (CFLP), також залишався у спаді (тобто нижче рівня стагнації 50) і піднявся до 49,8 пункту. Іншими словами, враховуючи боротьбу Пекіна, попит на сировину, включаючи мідь, впав одночасно з обох сторін.

Швидкість падіння могла б бути більшою, якби раніше не було порушень поставок на ринку: у Чилі працівники гірничодобувної компанії "Антофагаста" страйкували, і переговори з профспілками все ще важкі. Інша причина полягає в тому, що останніми роками не вистачає масштабних розробок шахт, що призвело до збільшення видобутку.

Бідну економіку тягне навіть галузь

Інші промислові метали здебільшого подорожчали - за винятком алюмінію, чия тримісячна закупівельна ціна на LME впала до 13,75 доларів, найнижчого рівня з травня.

Але для металів, які дорожчають, не збільшення використання спонукає ціни. Серед провідних продуктів - свинець та нікель: вартість контрактів на свинцеві контракти на LME зросла на 1,2 відсотка до 2153 доларів за тонну, що є найвищим рівнем з березня, мабуть, через зростання попиту на акумулятори.

Ціни на нікель зросли на 0,7 відсотка - до 17 740 доларів за тонну. Це пов’язано не зі збільшенням попиту, а з експортною квотою та спеціальними митами, оголошеними індонезійською державою, яка вже вказувала на Лондонській біржі металів, що запаси впали до 133128 тонн - найнижчого рівня з листопада 2012 року. Отже, тут знову ж таки рушійною силою є лише перебої з постачанням.

Побічним ефектом останнього є те, що, хоча виробники скорочують викиди, їх виробничі витрати стають вищими. Знову ж, лише автомобільна промисловість, яка є основним покупцем нікелю, працює погано.

За всім стоїть торгова війна

На додаток до спаду двох провідних економік світу, США та Китаю, картина стає темнішою в Європейському Союзі, особливо в єврозоні. І найбільшою невизначеністю залишається єдиний конфлікт: спалах торгової війни між Вашингтоном та Пекіном, який, як обіцяє президент Дональд Трамп, може швидко поширитися на Європу, особливо Німеччину. Ось чому на курсах промислових металів спостерігаються незначні відскоки, коли мова йде про хід переговорів, але, виходячи з досвіду цього року, вони живуть ірисом.

Проблема, однак, полягає в тому, що виробники в даний час песимістичні і не очікують, що конфлікт скоро врегулюється, тому вони повернуть свої викиди. Однак з самого початку споживання домогосподарств аналітики очікують, що поточний цикл зростання триватиме. Якщо, навпаки, виробництво не задовольняє цю потребу, гравці галузі підуть на самоздійснення прогнозування і частково спричинять власну кризу.

Автомобільна промисловість, яка є найбільш чутливою до криз, вже демонструє ознаки: уся німецька автопромисловість почала значно глибше пролітати, погіршившись порівняно з кризою 2009 року. Ще однією проблемою найбільшої економіки єврозони є те, що результат Brexit досі невідомий, а звички покупки автомобілів змінилися, на що вони досі не змогли відреагувати. І якщо Трамп також обкладе митом німецькі автомобілі, це може затягнути східноєвропейську, зокрема угорську, автомобільну промисловість.

Інформація та аналіз на цьому веб-сайті відображають конфіденційність авторів. Написи на цій сторінці не відповідають положенням Закону CXXXVIII від 2007 року. Закон (Bszt.) Розділ 4 (2). інвестиційний аналіз відповідно до пункту 8 та інвестиційні консультації відповідно до пункту 9.
Приймаючи будь-яке інвестиційне рішення, придатність даної інвестиції може бути визначена лише за допомогою тесту, пристосованого до індивідуального інвестора, для якого цей сайт не береться або не підходить. Тому перед кожним інвестиційним рішенням детально дізнавайтесь та з кількох джерел, якщо потрібно, проконсультуйтеся з персональним інвестиційним консультантом.!