За словами економіста Роберта Шиллера, лауреата Нобелівської премії, за поточної ситуації інвестиції на фондовому ринку є набагато ризикованішими, ніж зазвичай. Це тому, що інвестори дуже бояться крака, тоді як вони вважають, що акції дуже дорогі, що справді виглядає надзвичайно завищеним. Це не здається сприятливим моментом для посадки.

економіста

Ціни на акції можуть навіть зростати, але нинішній момент є особливо ризикованим моментом для інвестицій на фондовому ринку, тому, можливо, варто почекати », - пише Роберт Шиллер, економіст, лауреат Нобелівської премії, в The New York Times. Це пояснюється тим, що фондовий ринок сприймається інвесторами як дуже завищений, він також історично дивно дорогий, хоча вони бачать високі шанси на крах. Це не означає, що обов'язково відбудеться колапс, але ризики набагато вищі, ніж зазвичай, пише він.

Шиллер посилається на результати кількох опитувань, які він розробляв та проводить регулярно серед інвесторів за останні десятиліття, щоб отримати уявлення про їхній настрій, з одного боку, та розуміння того, як вони бачать очікувану рентабельність інвестицій на фондовому ринку. з іншого. Опитування проводиться Міжнародним фінансовим центром, що входить до Єльської школи менеджменту.

Вони дають шанс аварії

Один із показників базується на відповідях, які інвестори дають на наступне запитання: «Як ви вважаєте, якою є ймовірність обвалу фондового ринку, як 1929 чи 1987, що відбудеться протягом наступних шести місяців, включаючи також випадок іноземної держави обвал, що витікає на фондовий ринок США? "

Індекс довіри до Краха в середньому показує, який відсоток респондентів за останні півроку відповів, що їх шанси менше 10 відсотків. У серпні цей індекс впав до нинішнього мінімуму в 13 відсотків, але у вересні він був не вище 15 відсотків, що також можна вважати надзвичайно низьким значенням.

За словами Шиллера, інституційні інвестори мали вищу довіру до ринку, виміряне значення у вересні становило 24 відсотки, що також є надзвичайно низьким значенням.

Загалом, важливим є те, що переважна більшість інвесторів заявляє, що у них більше 10 відсотків шансів навіть на негайний крах фондового ринку, що є хорошим показником того, що вони досить стурбовані.

Інший показник, на який посилається лауреат Нобелівської премії, вимірює, наскільки інвестори переоцінені щодо фундаментальних цінностей або вартості, де вони все ще здаються значущою інвестицією. Змінна показує частку інвесторів, які вважають, що фондовий ринок не завищений. Зараз це становить 38 відсотків серед окремих інвесторів та 44 відсотки серед установ. Тільки для порівняння, криза у березні 2008-2009 років була на рівні 77 та 82 відсотків.

Незважаючи на ознаки кризи, фондовий ринок знаходиться на рекордно високому рівні, а ціни на акції доведені до дуже високих рівнів. Це сильно відрізняється від березня 2009 року, коли запаси були дешевими, а ринок тоді почав зростати.

Акції дійсно дорогі

А акції зараз дійсно дуже дорогі, пише Шиллер. Це також показує циклічно скориговане співвідношення обмінного курсу/прибутку (C.A.P.E.), яке воно створює. Цей показник відрізняється тим, що враховує середній прибуток за 10-річний період, а не лише за даний рік. Цей показник, який працює з даними про ретроспективний прибуток, наразі знаходиться на рівні, який був лише вдвічі вищим. До колапсу у Велику депресію в 20-х роках і на початку 2020 року, до того, як повітряна куля дотком лопнула.

Звичайно, відсутність довіри та високі ціни на акції не спричинять краху фондового ринку, для чого доведеться мати інші наслідки, зазначає професор, лауреат Нобелівської премії. За його словами, той факт, що ситуація зовні нагадує умови до попередніх аварій, спонукає інвесторів звертати більше уваги на те, що відбувалося в минулому. І якщо станеться щось подібне до того, що сталося на той момент, відчуття ризику інвесторів значно зросте. Подальше різке збільшення кількості випадків коронавірусу, хаотичний і жорстокий процес виборів президента США або будь-яка інша подія можуть спричинити цей ефект. Водночас, звичайно, спокійний вибір, відчуття політичної та економічної стабільності можуть мати заспокійливий ефект.

Шиллер визнає, що, звичайно, не бачити майбутнього, але, враховуючи відсутність довіри інвесторів, політичну ситуацію та епідемію, існує ймовірність того, що очікування краху фондового ринку стане самореалізуючим пророцтвом, пише він.

Інформація та аналіз на цьому веб-сайті відображають конфіденційність авторів. Написи на цій сторінці не відповідають положенням Закону CXXXVIII від 2007 року. Закон (Bszt.) Розділ 4 (2). інвестиційний аналіз відповідно до пункту 8 та інвестиційні консультації відповідно до пункту 9.
Приймаючи будь-яке інвестиційне рішення, придатність даної інвестиції може бути визначена лише за допомогою тесту, пристосованого до індивідуального інвестора, для якого цей сайт не береться або не підходить. Тому перед кожним інвестиційним рішенням детально дізнавайтесь та з кількох джерел, якщо потрібно, проконсультуйтеся з персональним інвестиційним консультантом.!