Народився 31 травня 1976 року в Каслнок, Дублін (Ірландія).
За три місяці невідомий актор став одним з найбільш затребуваних в Голлівуді. Його північноамериканським дебютом став фільм Джоеля Шумахера «Тигровий тигр» (Tigerland) у 2000 році, за який він отримав нагороду за найкращу чоловічу роль від Бостонського товариства кінокритиків. Він також зняв фільм "Телефонна будка" 2002 року та драму "Вероніка Герен" з режисером Шумахером.
Він повністю продемонстрував свої чудові акторські здібності в успішному науково-фантастичному трилері «Звіт меншості» з Томом Крузом у головній ролі, комерційному хіті «Сміливець» та таких драмах, як «Тест та війна Харта».
Крім того, Фаррелл з'явився в "Американських поза законом", "Зоні війни" та "Звичайному порядному злочинці" 2000 року разом із Кевіном Спейсі, який також створив його для ролі. Також Фаррелл знявся у телевізійних серіалах "Баллікіссангел" (1996) та "Падіння для танцівниці" (1998). Незабаром він з'явився у фільмах "Антракт" (2003) та "Вдома на кінці світу" (2003). Наприклад, він знявся у фільмі "Олександр Великий" у 2004 році. За роль у фільмі "В Брюгге" він був нагороджений "Золотим глобусом".
Колін Фаррел - католик, на лівому передпліччі татуюється великий хрест. У Коліна двоє синів. Джеймс Падрейг народився 12 вересня 2003 року, колишній партнер його матері, модель Кім Бордендав. У жовтні 2007 року Фаррелл виявив, що у його сина Джеймса синдром Ангельмана, рідкісне генетичне захворювання, яке характеризується як порушення розвитку. Його другий син народився в середині жовтня 2009 року. Він є у нього разом зі своєю партнеркою, польською актрисою Аліхузом Бахледа-Куруш.