САНТАНДЕР, 6 вересня (Reuters/EP) -

внутрішньому ринку

Telefónica, яка до цього часу була піонером у Європі в галузі корпоративних операцій та сегрегації дочірніх компаній, вирішила піти за колишніми конкурентами, такими як BT, прийнявши бізнес-модель, яка групує географічні райони та наголошує на вдосконаленні інновацій та ефективності.

"Модель виглядає схожою на модель, прийняту BT пару років тому. Вона визнає, що інноваціями та глобальними ресурсами можна централізовано керувати для розподілу по всій групі", - йдеться у повідомленні брокерської служби RBS у своїх клієнтах.

Незважаючи на те, що британський оператор BT успішно скоротив витрати на модель, Telefónica все ще стикається з великими проблемами, особливо на своєму внутрішньому ринку в Іспанії, під тиском посиленої конкуренції та низького економічного зростання.

У несподіваній операції Telefónica оголосила в понеділок вдень про інтеграцію свого іспанського бізнесу у свій європейський підрозділ, конфігуруючи зараз два великі географічні блоки: Європу, яка складатиме 60 відсотків її бізнесу, та Латинську Америку, яка сприятиме збереженню 40 відсотків.

Євровідділом керуватиме Хосе Марія Альварес-Палетте, колишній глава Латинської Америки, тоді як досі головний фінансовий директор Сантьяго Фернандес Вальбуена очолюватиме латиноамериканський підрозділ, головний двигун зростання групи.

Разом з географічним підрозділом Telefonica створила глобальний підрозділ ресурсів, штаб-квартира якого ще не визначена, та новий цифровий підрозділ, очолюваний Метью Кі, досі відповідальний за Telefónica Europe.

Запуск Telefónica Digital призведе до переселення 2500 співробітників у Лондон, нову штаб-квартиру підрозділу.

Хоча брокерська компанія Banesto вважала, що реструктуризація не повинна впливати на ціну Telefónica, оскільки одна і та ж управлінська команда залишалася на різних посадах, Financial Times заявила, що рішення про відставку Іспанії як незалежного підрозділу та її інтеграцію в Європу разом з конституцією нового цифрового підрозділу в Лондоні, "є однією з найбільших реструктуризацій групи після її приватизації (у 1996 р.)".

З географічною реорганізацією Telefónica Іспанія приєднується до бізнесу європейського підрозділу O2 у Великобританії, Німеччині, Ірландії та Чехії.

Цей захід означатиме не лише втрату ваги для Іспанії, яка раніше була найвигіднішим підрозділом групи, але й передачу Європі "великих блоків прийняття рішень та стратегічної влади", опублікувала британська газета.

МЕНШЕ ПРОЗОРОСТІ?

На думку деяких аналітиків, реорганізація також несе ризик зменшення прозорості рахунків Telefónica в момент прогресивного погіршення доходів та націнки на внутрішньому ринку.

Погіршення ситуації на внутрішньому ринку не залишилося непоміченим на фондовому ринку, де оператор втратив понад 20 відсотків вартості з початку року, і минулого місяця рейтингове агентство S&P знизило свій рейтинг, серед інших причин перспективи слабкого зростання в Іспанії в найближчі роки.

"З реорганізацією результати Іспанії будуть розмитими в межах європейських", - сказав аналітик із Мадрида.

Брокерський сервіс RBS висловив ту ж стурбованість у своїй записці, зазначивши, що, якщо таке розведення відбудеться, це породить підозри, що реорганізація буде менше зумовлена ​​прагненням підвищити ефективність, а більше відволіканням уваги від дедалі складнішого конкурентного середовища в Іспанії.

"Реорганізація не вирішує структурних проблем групи: її відсутність зростання в Іспанії та дуже агресивна політика дивідендів", - заявив інший аналітик у Мадриді.

Виплата дивідендів у розмірі понад 7000 мільйонів євро, що нараховується на рахунки за 2011 рік, і обіцянка збільшити його приблизно до 10 відсотків до 2012 року, зменшує простір для маневру Telefónica для зменшення боргу і стала ще однією з причин нещодавнє зниження рейтингу оператора.