Піддає зменшенню дефіциту ризик

За останній рік державні витрати зросли на 1400 мільйонів понад доходи, чого не сталося з тих пір, як Іспанія почала зменшувати дефіцит

За останні 12 місяців державні витрати Іспанії зросли на 24 944 млн євро, згідно з останніми даними, опублікованими INE. Мова йде про найбільше збільшення державних витрат за десятиліття, вище 5%, що свідчить про те, що фаза стримування витрат залишилася позаду на цій стадії відновлення. Державні витрати настільки прискорились, що вони вже зростають із вищими темпами, ніж доходи, а це означає збільшення дефіциту, що стане одним із головних викликів для наступного уряду.

зростають

За цей період (четвертий квартал 2018 року та перші три 2019 року) державні доходи зросли на 23 542 мільйони євро (усі дані скориговані на сезонність та календар). Це означає, що приріст витрат був на 1400 мільйонів євро вищим, ніж приріст доходів. Прийнята в останні півтора року політика витрат, яка включає підвищення пенсій вище рівня інфляції, заробітну плату державних службовців, поліпшення соціального захисту чи охорони здоров’я, спричинила реальний стрибок у бюджеті.

Пакт PSOE-UP не залишає місця для збільшення соціальних витрат

Вперше державні витрати зросли більше, ніж доходи з 2012 року, коли Іспанія почала зменшувати дефіцит після порятунку фінансового сектору. Наслідком цього є те, що потреба у фінансуванні державних адміністрацій перестала зменшуватися, щоб знову зростати, хоча і на конкретній основі. Останній квартал року ще попереду, щоб з’ясувати, як Іспанія завершує рік.

Потреба у державному фінансуванні перевищив 3% ВВП в останніх кварталах (другий та третій 2019 року) те, що не відбулося з 2017 року. Ці дані значно ускладнюють дотримання цілей стабільності, встановлених урядом. Він має намір скоротити державний дефіцит з 2,5% у 2018 році до 2% наприкінці року. Однак, маючи щоквартальний дефіцит понад 3% ВВП з квітня по вересень, буде дуже важко його виправити протягом останніх трьох місяців року.

Темпи доходу залишаються високими, хоча втратив певний динамізм в останні місяці. Причин є дві: перша - уповільнення економіки та інфляція, що пом'якшує податкові надходження. По-друге, затвердження Загальних державних бюджетів у червні 2018 року передбачало зниження податків, яке мало бюджетний вплив.

Наслідком цього є те, що за останні місяці державні доходи сповільнилися, і якщо на початку року вони зросли понад 27 000 мільйонів (накопичені за чотири квартали), то зараз вони зростають на 23 500 мільйонів. Без цього уповільнення фінансовий стан Іспанії продовжував би покращуватися, навіть незважаючи на збільшення державних витрат. У будь-якому випадку, це високий показник порівняно з історичними серіалами, також пропагандируемими зростання основних внесків до соціального забезпечення, затвердженого в січні 2019 року.

Зі свого боку, державні витрати зазнали значного прискорення починаючи з весни 2018 р. До тих пір вона зростала зі швидкістю 8000 млн євро на рік, і з тих пір вона стрімко зросла понад 24000 млн. Таке прискорення було б стійким лише за умови економіки, яка в повному розпалі зростає і обсяг інфляції. Але Іспанія вже пройшла цю фазу, і з 2016 року вона сповільнюється.

Це означає, що Іспанії доведеться зменшити аванс державних витрат або прискорити збір, якщо вона хоче відновити шлях корекції дефіциту. Починаючи з цього року, цілі стабільності, встановлені Брюсселем, не лише будуть зобов'язанням уряду Іспанії, але також будуть обов'язковими згідно з конституційним мандатом. Реформа Конституції 2011 року, яку просувають європейські установи, вимагає пристосування річних бюджетів до цілей, визначених ЄС станом на 2020 рік. Досягнення цілей буде вже не варіантом, а обов’язком.

Уряд жертвує інвестиціями для подолання дефіциту

вага доходу у ВВП він зріс за останній економічний цикл (базовим роком для порівняння поточної ситуації є 2002 рік, як рекомендує AIReF), трохи більше, ніж на один пункт ВВП. Це означає, що за поточними цінами додаткові 12 000 мільйонів євро. Однак витрати зросли набагато швидше, до того моменту, коли на сьогодні вони на 3,5 пункти ВВП вищі, ніж у 2002 році.

Ось так воно і є порушив баланс державних рахунків і необхідно знайти нову точку зустрічі між доходами та витратами. Завдання буде непростим, оскільки старіння населення лежить в основі цього перелому, і воно буде продовжувати розширювати його в найближчі роки. Структурний дефіцит державної пенсійної системи в 17 000 мільйонів є великим викликом, який Іспанія повинна вирішити.