Проблеми зростання китайської економіки в даний час дають відбиток у всьому світі. Однак у понеділок ми побачимо ступінь чіткіше, коли з’являться цифри зростання в третьому кварталі. На думку Financial Times, наступним аспектам потрібно приділити особливу увагу.

Прем'єр-міністр Лі Ко-чіанг очікує, що ВВП азіатського гіганта цього року збільшиться "приблизно на 7 відсотків" після 7,3 відсотка минулого року. І в перші два квартали темпи зростання були саме такими, якими уряд ставив за мету - принаймні, згідно з його власними даними. Тим не менше, деякі економісти вважають, що зростання може впасти до 6,7 відсотка, безпрецедентного з часів мінімуму кризи. До речі, представник бюро статистики Китаю минулого місяця заявив, що навіть 6,5 відсотка будуть в межах цільового діапазону. Однак збільшення на 6,7 відсотка явно посилить голоси щодо економічного стимулювання, повідомляє Financial Times.

Таємнича інфляція

Основним питанням у цифрах зростання Китаю є дефлятор ВВП, який використовується для визначення реального ВВП шляхом очищення номінального ВВП від інфляції.

Однак економісти давно вважають, що Китай маніпулює цією цифрою

з метою покращення пильно відстежуваних та політично високочутливих даних. Розрахунок інфляції нижчої від реальної служить для того, щоб реальне зростання виглядало вищим, ніж воно є насправді.

У першому кварталі цього року дефлятор становив мінус 0,33, що свідчить про те, що Китай відкрито перебуває в дефляції, що відновило погляди на достовірність даних. Потім він повернувся до позитивного діапазону у другому кварталі (0,09), але якщо він знову стане негативним, може знову виникнути питання про те, що стоїть за цим числом.

Послуги

Оскільки традиційні двигуни Китаю, виробництво та будівництво сповільнюються, також і сфера послуг. Послуги в номінальному вираженні зросли на 12,1 відсотка у другому кварталі, що значно перевищило номінальне зростання на 7,1 відсотка для економіки в цілому. Тим не менше, підйом на фондовому ринку в першій половині року дуже допоміг цій галузі, тому сумнівно, який ефект матиме обвал третього кварталу.

Здається майже впевненим, що фінансовий сектор сповільнився, але варто стежити за результатами нових секторів, таких як охорона здоров'я, туризм та медіа.

таємниці

Величезні гроші згоріли, коли цього літа лопнули повітряні кулі на китайському фондовому ринку Джерело: AFP/Str

Інфраструктура

Інвестиції в основні фонди продовжують залишатись основою китайської економіки, про що свідчить той факт, що в 2014 році на них припадало 44 відсотки загального обсягу виробництва. І не випадково, це суттєво посилює світовий попит на сировину, таку як сталь. Однак, оскільки ринок нерухомості впав у надлишкові пропозиції, очікується, що інвестиції на ринку нерухомості ще більше скоротяться. До речі, уряд намагався компенсувати отриманий розрив, наприклад, за рахунок інвестицій в інфраструктуру для залізниці чи водопостачання. Інвестиційні інвестиції зросли на 18,4% за перші вісім місяців року, а вересневі дані також покажуть, наскільки агресивно уряд намагається стимулювати економіку цим інструментом.

Надмірна будівельна лихоманка може спричинити більше проблем у Китаї Джерело: AFP/Ван Чжао

Чутливість та твердження

Іншим важливим питанням може бути, чи хтось висловлюється з китайської сторони про достовірність даних. Коли дані були опубліковані в липні, речник статистичного управління Китаю публічно висловився про скептицизм щодо китайських даних, зокрема дефлятора ВВП. Якщо агентство знову звернеться до критиків, воно чітко вкаже, наскільки воно чутливе до поширеного скептицизму.