Цього тижня уряд наділив пенсійні плани новим припущенням про ліквідність у рамках пакету заходів, спрямованих на пом'якшення економічного впливу коронавірусу: працівники, які постраждали від ERTE, зможуть врятувати вкладені в них гроші. Однак учасник, який вважає за потрібне вдатися до цього маршруту, зробить це в той час, коли більшість індивідуальних пенсійних програм втратять гроші цього року.

свій

За нею криється ринковий оберт у березні, який стер накопичений прибуток до лютого. Середні збитки з урахуванням накопиченого власного капіталу в планах змінного, фіксованого та змішаного доходів досягають 11% у 2020 році.

За останнє десятиліття пенсійні плани виплатили 4 мільярди євро

За даними Morningstar, станом на 26 березня середні втрати цих транспортних засобів, засновані на цих трьох категоріях, коливались від 3%, найбільш консервативних, до 23% найбільш ризикованих у першому кварталі року. Ці 3% відповідають індивідуальним пенсійним планам із фіксованим доходом, де зосереджено приблизно 16% активів, що в лютому становило 77 500 млн. Євро, незважаючи на те, що в перші два місяці року, до коронавірусу, пенсійні плани накопичують чисті вигоди в 96 мільйонів. Що стосується фіксованого доходу, то це продукти, які останніми тижнями "були покарані еволюцією приватного боргу", пояснює пенсійна команда Ibercaja.

Незважаючи на те, що частина місяця, в якій громадськість також підлягала продажам, особливо периферійним пристроям, присутня у багатьох портфелях цих планів, надзвичайна програма Європейського центрального банку, яка включає 750 000 мільйонів нових покупок боргу, в крім тих, що вже існували, це зменшило тиск на останні. У приватному фіксованому доході, з іншого боку, "ми ще не спостерігали значних поліпшень, хоча ми спостерігали певну стабілізацію", додають вони в Ibercaja. Отже, плани з цим типом облігацій у портфелі накопичують збитки, більші за решту.

Вони довіряють одужанню

У будь-якому випадку, "важливо мати на увазі, що, оскільки емітенти не мають проблем зі стиканням з виплатою основного боргу, прибутковість ховається в портфелях і, поступово, вона буде відображатися як емітент амортизувати кожен з викидів ", - запевняють у цій організації. На його думку, час працює на його користь, оскільки в середньостроковій перспективі "ми відновимо приховані недоліки, які спостерігаємо зараз". Хосеп Баяррі, директор з аналізу, інвестицій та продуктів Arquia Banca, також довіряє цьому. Це вказує на випадок з тими, хто інвестує у високоякісні облігації. "Коли пандемія пом'якшить свій ефект, ми матимемо світ з практично нульовими процентними ставками протягом тривалого часу, і ці викиди, що впали, знову зростуть, оскільки це єдине місце, де можна заробляти гроші", - говорить експерт.

"Падіння оцінок активів з фіксованим доходом було дуже помітним, і ми розуміємо, що не повинен бути поганим часом інвестувати в довгостроковий горизонт, такий як пенсійний план, але ми повинні розуміти, що в короткостроковій перспективі ми не можемо забезпечити що падіння може бути ще більш вираженим ", - говорить команда Renta 4 Pensiones.

Будьте вірні нашому профілю

На запитання, чи, зважаючи на низькі очікування прибутковості з фіксованим доходом, було б зручно перекласти відсоток від плану з фіксованим доходом на один із змінним доходом, цей менеджер нагадує, що "ви повинні відповідати горизонту виходу на пенсію", і на основі цього слід встановлювати вагу обох активів. "До цієї кризи можна було піддатися спокусі збільшити зважування акцій, враховуючи низьку прибутковість, яку пропонує фіксований дохід, що було б серйозною помилкою. Експозицію до акцій можна дещо збільшити, але такі рухи ніколи не можуть бути різкими, оскільки якщо невизначеність у поведінці фіксованого доходу в короткостроковій перспективі висока, це тим більше на фондовому ринку ", додає команда Renta 4.

Баяррі, зі свого боку, вважає, що "це може мати сенс для агресивного інвестора, який інвестує певну частину у фіксований дохід, але якщо інвестор консервативний, найкраще продовжувати працювати у фонді, що відповідає його профілю, і чекати відновлення З іншого боку, незважаючи на те, що падіння фіксованого доходу було надзвичайним, в акціях ми все ще не знаємо, чи бачили все це ".

Постійний дохід не пом'якшив вплив змінної в портфелях. Пенсійні плани, які інвестують в обидва активи (змішані, де зосереджена більша частина активів), цього року зазнають збитків у розмірі 10%. Тоді як у чисто змінному доході вони становлять 23%.

Тепер, після поточної ринкової корекції, експерти пам’ятають, що, можливо, сприятливий час внести свій внесок у план. "Якщо ми робимо періодичні внески, цього року може бути гарною ідеєю просувати їх, щоб скористатися поточними цінами, особливо з фіксованим доходом. Якщо це в акціях, я б рекомендував просунути принаймні вклад року та дотримуючись ринок, щоб внести решту на основі еволюції пандемії ", - пояснюють вони в Arquia Banca.